北交所策略专题报告：北交所回购+增持持续升温，挖掘“中报高增+低估值+回购增持”三重共振标的

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/36 2026 年 09 月 06 日 《鱼子类、海珍味产品拉动增长，2026H1 营收同比+31% —北交所信息更新》-2026.9.6 《新能源产品营收比提升，2026H1 营收同比+1.33%—北交所信息更新》-2026.9.6 《截至 2026H1 在手订单 27.18 亿元，固态电池部分设备进入客户验证/交付阶段—北交所信息更新》-2026.9.6 北交所回购+增持持续升温，挖掘“中报高增 + 低估值 + 回购增持” 三重共振标的 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 杨懿宁（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 yangyining@kysec.cn 证书编号：S0790526060001 ⚫ 2026 年北交所实际回购和意愿数量与金额创近年新高，高溢价传递价值信号 2026 年以来北交所产业资本信心持续修复，股份回购规模显著回升叠加股东增持密集落地。实际回购情况方面，截至 2026 年 9 月 4 日，北交所全年实际回购总金额达 7.21 亿元，创下 2023-2025 年新高，回购总规模重回扩张区间；单家企业平均实际回购金额大幅提升至 1413.20 万元，较 2025 年全年增长 76.9%，叠加51 家的参与企业数量，回购市场的覆盖面与执行强度同步改善。回购意愿方面，回购意愿同步升温全年已有 59 家上市公司披露股份回购预案，合计预案金额上限达 13.01 亿元、单家平均预案金额上限 2408.66 万元，分别较 2025 年全年增长883.56%与 246.07%，回购预案的金额和单家平均预案金额均大幅超越 2024-2025年水平。本轮回购呈现高溢价特征，37 家公司回购价格上限相对首次预案日收盘价存在溢价，其中 29 家溢价幅度超 30%，回购上限实质上成为管理层认可的内在价值锚点，低估值信号较强。股东增持方面，2026 年 6 月以来进入密集落地期，全年 13 家披露增持公告的企业中 12 家集中于 6-8 月，形成“控股股东/实控人主导、董监高补充”的多元主体格局，持续向市场传递长期发展信心。市场涨停效应验证显示，回购和股东增持的产业资本动作在中短期均能带来显著正收益，股东直接进场的信号对市场情绪提振力度更强，短期资金博弈的脉冲效应充分释放，相对来看市场对回购预案的执行预期与落地节奏存在观望，定价更趋理性。综合 2026 年中报业绩、估值水平与产业资本信号三维交叉筛选，当前北交所已涌现一批“业绩高增打底、估值低位护身、产业资本托底”的三重共振标的，标的中超半数企业市盈率 TTM 低于 25 倍，兼具业绩增长弹性与估值安全边际，在市场估值修复与流动性改善进程中有望优先受益，具备较高配置价值。 ⚫ 观点：北交所中报披露业绩风险释放，进入 5 周年窗口期关注改革动向 本周北证整体呈现弱修复态势，北交所整体估值洼地特征依然显著。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PETTM（剔负）分别为 27.36X、38.17X、34.69X、30.19X、27.50X。建议关注，1）中报业绩估值性价比高、筹码集中且具备稀缺性；2）特有高景气赛道中细分产业链龙头。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材；高端装备产业链：开发科技、同力股份、五新智能、长虹能源、林泰新材、三协电机、捷众科技、世昌股份、苏轴股份、阿为特、易实精密、美德乐、铁大科技；医药产业链：锦波生物、德源药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、太湖雪、江天科技。）本周调出润农节水、贝特瑞；调入铁大科技、太湖雪。 ⚫ 北交所审核/监管/新三板：本周 3 家企业过会，1 家企业待上会 截至 2026 年 9 月 4 日，按照 1500 万元 2026 年北交所网上申购上限打新收益 43.58万元，打新收益率 2.91%，华汇智能和金钛股份首日涨幅为 111.74%和 149.28%，鑫巨宏、邦泽创科、森峰激光提交注册；昌德科技、辛帕智能、佳宏新材过会。 ⚫ 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/36 目 录 1、 2026 年北交所实际回购和意愿数量与金额创近年新高，高溢价传递价值信号 ................................................................ 4 2、 北交所市场表现：本周北证 50 上涨，北证 A 股市盈率 30.68X ....................................................................................... 10 3、 新股上市：本周华汇智能和金钛股份首日涨幅为 111.74%和 149.28%............................................................................. 18 4、 新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 ........................................................................................................... 22 5、 北交所 IPO 审核一览：本周 3 家企业过会，1 家企业待上会 ........................................................................................... 28 6、 北交所监管动态一览：对 14 起证券异常交易监管措施 ..................................................................................................... 32 7、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 34 图表目录 图 1： 从北交所实际回购的情况来看，2026 年以来产业资本回购动力显著修复（亿元） ................................................... 4 图 2： 2026 年参与回购的上市公司平