互联网行业研究：GPT-6 Astra&Fable5.1正式发布，持续看好AI应用

敬请参阅最后一页特别声明 1 周观点  AI&云：OpenAI 正式发布 GPT-6 Astra，并称其为“目前全球最智能、且对齐程度最高的模型”，在计算机操作、网页浏览、软件工程、网络安全、科学研究以及专业工作方面均达到当前最先进水平。Claude Fable 5.1 正式发布。本周多模态视频模型迎产业端催化和应用级出圈：芒果 TV 推出国内首部 AIGC 长剧《后西游记》，为首部上星纯 AI 长剧，也是广电 21 条后首部边审边播剧集。Fal 基于 H3 推出 H3 Max，5 秒 768P 视频的后端推理时间压缩至 3 秒以内，生成速度跨过实时直播门槛。快手更新可灵 AI 增资，引入国家人工智能产业投资基金。AI 办公领域：腾讯 WorkBuddy 开放底层 Agent 能力。阿里升级 Qwen3.8-Max，强化 Coding 与 Agent 能力。  游戏：8 月增速预期 5-8%，持续稳健增长。  流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI 带来的行业影响。  电商：电商整体受宏观经济影响，仍呈现疲弱的态势。  虚拟资产&资产交易平台：美国非农数据超预期，9 月加息概率提升，对币价造成影响。关注 9 月加息情况，整体Web3.0 趋势上行。 风险提示  后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、行业情况跟踪 ............................................................................... 3 1.1、电商&互联网 ........................................................................... 3 1.2、流媒体平台 ............................................................................ 3 1.3、虚拟资产&资产交易平台 ................................................................. 4 1.4、AI&云 ................................................................................. 5 图表目录 图表 1： 相关行业指数表现（8.31-9.04） ......................................................... 3 图表 2： 重点个股涨跌幅（8.31-9.04） ........................................................... 3 图表 3： 相关行业指数表现（8.31-9.04） ......................................................... 4 图表 4： 重点个股涨跌幅（8.31-9.04） ........................................................... 4 图表 5： 比特币和以太坊价格（8.31-9.04） ....................................................... 4 图表 6： 重点个股涨跌幅（8.31-9.04） ........................................................... 4 图表 7： 相关行业指数表现（8.31-9.04） ......................................................... 5 图表 8： 重点个股涨跌幅（8.31-9.04） ........................................................... 5 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、行业情况跟踪 1.1、电商&互联网 本期（2026 年 8 月 31 日-9 月 4 日），恒生互联网科技业指数累计涨跌幅-0.57%，分别较恒生科技指数/恒生指数+0.19pct/-0.83pct。 个股涨跌幅表现：美团-W（+5.48%）、贝壳-W（+1.01%）、京东集团-SW（-0,09%）、叮咚买菜（-0.44%）、京东（-1.67%）、贝壳（-2.18%）、唯品会（-2.22%）、腾讯控股（-2.72%）、阿里巴巴-W（-3.34%）、拼多多（-4.06%）、阿里巴巴（-4.76%）。 图表1：相关行业指数表现（8.31-9.04） 图表2：重点个股涨跌幅（8.31-9.04） 来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所 【行业重大事件&跟踪】 1） 9 月 3 日，京东超市 12 周年发布会在北京举行。来自全球快消行业的近 500 位品牌负责人、高管受邀参会，共同见证京东超市在新行业周期下交出的答卷。过去一年，流量成本攀升、价格竞争加剧、爆款打造愈发困难成为品牌商家普遍面临的共性难题。对此，京东集团副总裁、京东零售大商超事业群总裁牛英华在会上宣布了京东超市四大增长新战略，通过产品共创、用户共创、渠道共创、效率共创，联动品牌共同打造更多高品质、好价格的商品，赢得更多用户信赖。（新华网） 2） 9 月 2 日，腾讯桌面 AI 智能体工具 WorkBuddy 宣布开放平台（open.WorkBuddy.cn）正式上线，首批引入超百家生态伙伴，面向智能硬件、行业应用与开发者等开放底层 Agent（智能体）能力。厂商无需自建 AI，也不必改变产品形态——一次接入即可打通硬件、App、PC、Web 多端，让账号、任务、记忆与产物在设备之间无缝流转。能力层面，腾讯 WorkBuddy 把自身积累的 AI Agent Harness（人工智能代理工具）能力封装成可调用接口，向开发者、硬件厂商、行业应用企业开放，伙伴只需要通过开放平台调用标准 API，不必过度投入研发便能获得完整的Agent 能力。（中国证券报·中证网） 1.2、流媒体平台 本期（2026 年 8 月 31 日-9 月 4 日）恒生传媒指数下跌 2.50%，落后恒生指数 1.27pct，落后恒生科技指数 0.25pct。 关注个股涨跌幅表现: 网易云音乐（-0.82%）、Spotify Technology（-0.93%）、腾讯音乐（-3.50%）、奈飞（-4.25%）、爱奇艺（-4.35%）、腾讯音乐-SW（-4.51%）。 0.26%-0.77%-0.57%-2.50%-4%-2%0%2