农林牧渔行业周报：厄尔尼诺强化催化种植及种业主题性机会，生猪供需双增下震荡修复

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 农林牧渔 2026 年 09 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《高体重猪源压力逐步显现，需求修复偏弱下猪价阶段性承压—行业周报》-2026.8.30 《猪价震荡上行、压栏增重逐步兑现，需求修复与供给后移持续博弈—行业周报》-2026.8.23 《需求边际修复与二育回补共振，猪价上行但仔猪端持续承压—行业周报》-2026.8.16 10 厄尔尼诺强化催化种植及种业主题性机会，生猪供需双增下震荡修复 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 ⚫ 周观察：厄尔尼诺强化催化种植种业主题性机会，生猪供需双增下震荡修复 本轮厄尔尼诺持续强化，四季度至年末或进入超强阶段，极端天气风险上升有望阶段性催化种植及种业主题机会。国内秋粮正处于灌浆成熟与收获关键期，后续需关注连阴雨、渍涝及高温等对产量与品质的影响；同时，极端天气有望提升高产稳产、多抗广适品种价值，叠加转基因商业化持续推进，具备研发、品种储备及渠道优势的种业龙头关注度有望提升。 需求边际改善支撑猪价反弹，高供给仍制约行情弹性。截至 9 月 4 日，全国生猪均价升至 11.07 元/公斤，较 8 月 28 日上涨 0.43 元/公斤，涨幅 4.04%；同期日屠宰量升至 15.34 万头，增加 0.47 万头，增幅 3.17%。本周猪价和屠宰量同步上升，说明开学后订单恢复及季节性消费改善开始提供实际支撑。但考虑涌益样本 9 月计划出栏量环比增加 3.13%，供给端仍处高位，当前呈现需求改善推动供需关系阶段性修复，而非供应明显收缩形成的上涨。 出栏均重连续三周上行，肥标价差收窄下供给压力渐显。截至 9 月 3 日，全国/集团/散户出栏均重分别升至 129.19/124.88/149.81 公斤，较 8 月 27 日分别增加0.43/0.21/0.78 公斤。全国均重已连续三周明显抬升，其中散户均重接近 150 公斤，前期压栏增重及天气转凉后生长效率改善正在持续向体重端体现。本周集团、散户均重环比继续同步上涨，成为 9 月猪价上行的重要制约因素。 毛白价差持续走扩，二育猪源进入滚动释放期。截至 9 月 3 日，毛白价差扩大至 3.28 元/公斤，环比扩大 0.06 元/公斤，连续三周走扩并创近期阶段高位。截至 8 月 31 日，二次育肥栏舍利用率降至 39.5%，较 8 月 20 日下降 2.4pct，结束8 月上中旬连续回升。二育栏舍利用率重新下降，前期二育猪源进入滚动释放阶段。但栏舍利用率仍接近四成，9 月仍存在持续滚动出栏压力。 ⚫ 重点新闻： （1）新修订《农业法》发布，农业新质生产力与种业发展获强化。（2）2026年 7 月份全国饲料产量 2989 万吨，环比增长 2.7%。 ⚫ 本周市场表现（8.31-9.4）：农业板块跑赢大盘 3.9 个百分点 本周上证指数下跌 0.56%，农业指数上涨 3.34%，跑赢大盘 3.9 个百分点。子板块来看，畜养殖板块领涨。个股来看，新赛股份（+20.99%）、万向德农（+18.72%）、亚盛集团（+14.44%）领涨。 ⚫ 本周价格跟踪（8.31-9.4）：本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 9 月 4 日全国外三元生猪均价为 11.06 元/kg，较上周上涨 0.43 元/kg；仔猪均价为16.8 元/kg，较上周下跌 0.06 元/kg；白条肉均价 15.27 元/kg，较上周上涨 0.32 元/kg。9 月 4 日猪料比价为 3.3:1。自繁自养头均利润-175.51 元/头，环比-8.20 元/头；外购仔猪头均利润-52.99 元/头，环比-14.24 元/头。 ⚫ 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -36%-24%-12%0%12%24%2025-092026-012026-05农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 周观察：厄尔尼诺强化催化种植及种业主题性机会，生猪供需双增下震荡修复 .............................................................. 3 1.1、 厄尔尼诺持续强化，种植主题升温、种业逻辑强化 ................................................................................................... 3 1.2、 供需双增下猪价震荡修复，高体重与二育猪源释放制约上行空间 ........................................................................... 5 2、 本周市场表现（8.31-9.4）：农业板块跑赢大盘 3.9 个百分点 .............................................................................................. 7 3、 本周重点新闻（8.31-9.4）：新修订《农业法》发布，农业新质生产力与种业发展获强化 ............................................. 9 4、 本周价格跟踪（8.31-9.4）：本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 ............................................................................. 9 5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 13 6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 13 7、 风险提示 ......................................................................................................................................................................