8月第5周全球外资周观察：内外资在港股创新药分歧加大

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年09月04日策略周报内外资在港股创新药分歧加大——8 月第 5 周全球外资周观察核心观点策略研究·策略周报证券分析师：吴信坤证券分析师：余培仪021-61761046021-61761040wuxinkun@guosen.com.cnyupeiyi@guosen.com.cnS0980525120001S0980526010001证券分析师：陆嘉瑞021-60375458lujiarui1@guosen.com.cnS0980526070002基础数据中小板/月涨跌幅(%)8340.35/-1.99创业板/月涨跌幅(%)3286.55/-5.80AH 股价差指数123.10A 股总/流通市值 (万亿元)96.60/88.08市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《策略周报-稳投资与支持民企政策进一步加力——每周海内外重要政策跟踪》 ——2026-09-04《策略周报-电子换手率较高点已回落超 50%——8 月第 4 周立体投资策略周报》 ——2026-08-31《策略周报-6 月底以来长线外资回流港股近千亿——8 月第 4 周全球外资周观察》 ——2026-08-29《策略周报-全球加息潮渐起——每周海内外重要政策跟踪》 ——2026-08-28《策略周报-A 股减持规模已降至今年以来低点——8 月第 3 周立体投资策略周报》 ——2026-08-24核心结论：①北向资金：最近一周可能小幅净流出，其中灵活型外资可能小幅净流出。②港股：稳定型外资流出 151 亿港元，灵活型外资流入 30 亿港元，港股通流 入 130 亿港元。③亚太市场：外资最近一周流出日本，流出韩国，8 月流入印度。④美欧市场：7 月资金流出欧洲，流入美国。A 股：最近一周北向资金可能小幅净流出。最近一周（2026/8/31-2026/9/4，下 同 ） 交 易 日 期 间 北 向 资 金 估 算 净 流 出 54 亿 元 ， 前 一 周（2026/8/24-2026/8/28，下同）估算净流出 24 亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流出 24 亿元，前一周估算净流入 1 亿元。此外，我们汇总最近一周陆股通每日前十大活跃个股，其中中际旭创（本周陆股通双向成交总金额为 215 亿元，占个股当周交易金额比重的 11%，下同）、宁德时代（183 亿元、21%）、新易盛（108 亿元、9%）成交较为活跃。港股：内外资在港股创新药分歧加大。根据港交所中央结算系统持股明细数据，最近一周（2026/8/26-2026/9/1）各类资金合计流入港股市场 2亿港元，其中稳定型外资流出 151 亿港元，灵活型外资流入 30 亿港元，港股通流入 130 亿港元，中国香港或大陆本地资金流出 18 亿港元。行业层面，最近一周外资流入医药生物、银行、非银金融等较多，港股通流入硬件设备、软件服务、传媒等较多。亚太市场：外资最近一周流出日本，流出韩国，8 月流入印度。在亚太市场中我们主要跟踪日本、韩国、印度股市。日本股市方面，截至 8/24 最新一周，海外投资者当周净流出日本股市 1747 亿日元，前一周流出 4141亿日元，2023 年以来累计净流入 19.0 万亿日元。韩国股市方面，截至9/3，海外投资者当周净流出韩国股市 42180 亿韩元，前一周流出 73460亿韩元，2023 年以来累计净流出 158.8 万亿韩元。印度股市方面，8 月海外机构投资者流入印度股市 31.0 亿美元，前一月为流入 21.2 亿美元，2023 年以来累计净流出 221 亿美元。美欧市场：7 月资金流出欧洲，流入美国。在美欧市场中我们主要跟踪美国市场和欧洲市场。美国股市方面，7 月全球共同基金资金净流入美国权益市场 731 亿美元，前一月流入 996 亿美元，2020 年以来累计净流入11175 亿美元。欧洲股市方面，7 月全球共同基金资金净流入英、德、法权益市场分别为-6.9 亿美元、-3.0 亿美元、0.2 亿美元，前一月分别为 26.8 亿美元、4.2 亿美元、12.8 亿美元。风险提示：部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入；模型存在误设和失效风险。2026年09月05日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1.A 股：最近一周北向资金可能小幅净流出 .........................................42.港股：内外资在港股创新药分歧加大 .......................................... 53.其他市场：外资最近一周流出日本，流出韩国 .................................... 6风险提示 ...................................................................... 9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： A 股市场外资周观察 ...................................................................5图2： 港股市场资金面周观察 ................................................................ 6图3： 亚太市场外资流入情况 ................................................................ 7图4： 美欧市场全球共同基金流入情况 ........................................................ 8请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4若放眼全球资本市场，微观资金面的跨市流动不容忽视，来自海外的入市资金在任何一个本土市场中均是较为重要的配置力量。正因如此，我们国信策略团队推出“全球外资周观察”系列周报，来对中、美、欧、日等全球重要资本市场的海外资金流动情况进行高频跟踪。特别的，对于中国股市而言，我们团队曾在《如何分辨北上资金构成？——解析外资行为系列 1-20240412》等多篇报告中系统性地对外资背后的属性进行了剖析，并将外资拆分为长线稳定型外资和短线灵活型外资。此外，自 2024 年 8 月19 日起，陆股通信息披露机制调整为不再披露日频成交净买入数据，我们也在《新背景下如何跟踪外资情绪？——解析外资行为系列 4-20240902》中将外资短期波动与长期变化趋势相结合，综合测算得到分布特征与真实外资相类似的高频跟踪指标。1.A 股：最近一周北向资金可能小幅净流出最近一周（2026/8/31-2026/9/4，下同）交易日期间北向资金估算净流出 54 亿元，前一周（2026/8/24-2026/8/28，下同）估算净流出 24 亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流出 24 亿元，前一周估算净流入 1 亿元。此外，我们汇总最近一周陆股通每日前十大活跃个股，其中中际旭创（本周陆