经营稳健向好，国资赋能新战略持续推进

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1汽车零部件Ⅲ旷达科技（002516.SZ）增持-A(首次)经营稳健向好，国资赋能新战略持续推进单击或点击此处输入文字。2026 年 9 月 4 日公司研究/公司快报公司近一年市场表现市场数据：2026 年 9 月 3 日收盘价（元/股）：5.50年内最高/最低（元/股）：7.38/4.97流通 A 股/总股本（亿股）：14.60/14.71流通 A 股市值（亿元）：80.33总市值（亿元）：80.90基础数据：2026 年 6 月 30 日基本每股收益(元/股)：0.08摊薄每股收益(元/股)：0.08每股净资产(元/股)：2.57净资产收益率(%)：2.97资料来源：常闻分析师：刘斌执业登记编码：S0760524030001邮箱：liubin3@sxzq.com贾国琛执业登记编码：S0760525120001邮箱：jiaguochen@sxzq.com事件描述近日，旷达科技发布 2026 年半年度报告。2026 年上半年公司实现营业收入 12.13 亿元，同比+13.82%；归母净利润 1.12 亿元，同比+45.85%；扣非净利润 1.05 亿元，同比+46.57%。其中 Q2 单季实现营业收入 6.29 亿元，同比+11.38%，环比+7.52%；归母净利润 0.57 亿元，同比+74.61%，环比+4.70%；扣非净利润 0.55 亿元，同比+60.01%，环比+8.49%。事件点评内饰件业务量价齐升，高端产品逐步放量。2026H1 公司汽车用品行业收入 11.44 亿元，同比+15.76%，占总收入比重提升至 94.32%。其中座套产品收入同比+29.43%，超纤仿麂皮等其他类产品收入同比+45.80%，高附加值产品占比提升推动盈利结构优化。随着高端产品的逐步放量，公司业绩有望持续向好。费用管控有效，盈利能力显著修复。2026H1 公司综合毛利率 23.78%，同比-0.3%；净利率 9.23%，同比+2.12%。Q2 单季毛利率约 23.39%，同比-0.41%，环比-0.81%；净利率约 9.11%，同比+3.45%，环比-0.24%。上半年公司利润增速 45.85%远超收入增速 13.82%，盈利能力逐步修复。从费用端看，销售费用率同比+0.33%至 1.27%，管理费用率同比-1.09%至 5.38%，研发费用率同比-0.11%至 2.58%，财务费用率保持 0.14%低位，整体费用管控良好。"大智能"战略稳健推进，新业务商业化蓄势待发。公司"大智能"战略呈现双引擎驱动格局。其中，参股公司芯投微聚焦射频前端滤波器领域，报告期内实现营收 5419.66 万元，同比+25.43%，净利润-0.30 亿元，仍处于亏损但同比有所收窄。芯投微作为国内极少数同时具备 TC-SAW、TF-SAW 和WLP 能力的 IDM 企业，已批量应用于国内头部厂商旗舰手机及国产高端智能汽车，实现消费电子与汽车电子双线落地，战略稀缺性突出。同时，芯投微基于在化合物半导体（钽酸锂、铌酸锂、薄膜钽酸锂）领域的工艺技术积累，启动薄膜铌酸锂项目布局，为其切入光电芯片领域奠定长期技术储备。在柔性智能传感材料方面，公司依托与中国科学院苏州纳米所共建的联合实验室，第一代柔性皮肤织物产品已实现小批量供货，第二代产品正围绕多模态传感功能集成方向推进研发，未来有望成为公司拓展新应用领域的重要抓手。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　公司研究/公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2投资建议短期，随着国资入主完成治理跃升，公司饰件业务盈利能力持续改善，公司整体经营有望稳健向好。中长期，公司"大交通"战略从汽车内饰向轨交、航空、船舶等全场景拓展，打开新的成长空间；"大智能"战略布局射频前端滤波器、薄膜铌酸锂与柔性智能传感材料，商业化成功有望带来估值重塑。我们预计公司 2026-2028 年营收分别为 26.14、29.97、34.37 亿元；归母净利润分别为 2.42、2.82、3.29 亿元，EPS 分别为 0.16、0.19、0.22 元，对应 26 年 9 月 3 日收盘价 PE 分别为 34、29、25 倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。风险提示下游行业波动风险：汽车销量承压，行业竞争加剧可能使饰件业务毛利率承压，年降压力持续存在。新业务商业化不及预期风险：芯投微仍处亏损状态，产能爬坡与盈利兑现存在不确定性；柔性智能传感业务尚处早期，距规模化量产需一定周期，研发进度及技术指标达标存在不确定性。原材料价格波动风险： 内饰面料及合成革生产涉及涤纶丝、化工助剂等，价格受原油市场影响较大，若大幅上涨且无法向下游传导将直接影响利润。财务数据与估值：会计年度2024A2025A2026E2027E2028E营业收入(百万元)2,0982,2762,6142,9973,437YoY(%)16.38.514.914.614.7净利润(百万元)163184242282329YoY(%)-14.512.731.216.716.6毛利率(%)22.224.623.924.124.5EPS(摊薄/元)0.110.130.160.190.22ROE(%)4.44.86.06.77.7P/E(倍)49.543.933.528.724.6P/B(倍)2.22.12.12.01.9净利率(%)7.88.19.29.49.6资料来源：常闻，山西证券研究所　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　公司研究/公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3财务报表预测和估值数据汇总资产负债表(百万元)利润表(百万元)会计年度2024A2025A2026E2027E2028E会计年度2024A2025A2026E2027E2028E流动资产26402826299031213423营业收入20982276261429973437现金312335348205137营业成本16331716198922742596应收票据及应收账款1053862114912491615营业税金及附加2022262934预付账款89111214营业费用1928293338存货379440424544561管理费用142146157171189其他流动资产8881179105811111096研发费用6561687686非流动资产19191839192619752036财务费用4381217长期投资531501474441407资产减值损失-46-61-53-67-79固定资产10821038115712731392公允价值变动收益89788无形资产7087684724投资净收益-3-27-6-7-11其他非流动资产236213227214213营业利润196230287335397资产总计45594665491650965460营业外收入26333流动负债80883695910451224营业外支出33443短期借款00000利润总额1952