2026年中报点评：高温合金量利齐升驱动业绩翻倍，两机高景气周期开启

证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险 入市需谨慎 请务必阅读正文之后的免责声明部分 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联2联联联联联联联联联联联联联联联联 联联联联联www.avicsec.com 联联联联联010-59219558 联联联010-59562637 1 2026 联 08 联 28 联 联联联联联联|联联联联|联联联联 隆达股份（688231） 投资评级 买入 维持评级 2026年 08 月 28 日 收盘价(元)： 31.63 目标价(元)： 公司基本数据 总股本(百万股) 319.58 总市值(百万) 10,108.29 流通股本(百万股) 319.58 流通市值(百万) 10,108.29 12 月最高/最低价(元) 54.88/18.62 资产负债率 (%) 39.44 每股净资产 (元) 8.92 市盈率(TTM) 78.79 市净率(PB) 3.54 净资产收益率 (%) 3.76 股价走势图 作者 邓轲 分析师 SAC 执业证书：S0640521070001 联系电话： 邮箱：dengke@avicsec.com 张清清 分析师 SAC 执业证书：S0640526080001 联系电话： 邮箱：zhangqq1@avicsec.com 相关研究报告 2026 年中报点评：高温合金量利齐升驱动业绩翻倍，两机高景气周期开启 报告摘要 [Table_summary] 业绩概要：2026 联联联联联联联联联联联联 13.45 联联联联联+62.26% 联联联联联联联联联 1.07 联联联联联+102.29% 联联联联EPS 联 0.34 联联联联联联联联联 1.03 联联联联联+104.92% 联联联联联联联Q2 联联联联联联 7.78联联联联联 +60.49% 联联联 +37.32% 联联联联联联联 0.60 联联联联联+143.74% 联联联+25.54% 联联联联联联联联联0.59 联联联联联+173.13% 联联联+35.89% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 高温合金主业高速放量，产品结构优化驱动毛利率显著提升： 2026H1联联联联联联联联联联联联 10.45 联联联联联联联73.30% 联联联联23.57% 联联联联联 5.67pct联联联联联联联联联联联 10.09 联联联联联联 23.89% 联联联联联联联联联联联 0.36 联联联联联联14.73% 联联联联联联联联联2.55联联联联联+37.10% 联联联联联8.49% 联联联+1.76pct联联联联联联联联联20.98% 联联联+5.23pct联联联联联联联 7.98% 联联联+1.58pct联联联联联联ROE 3.82% 联联联+1.87pct联联联联联联联联联联联 产能稳步释放与海外客户深度绑定构筑增长基石： 联联 2026Q1 联联联联联联联联联联联联联联 5,000 联联联联联联联联联联联联联5,000 联联2026联联联联 3,000 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 50,000 联联联联联联联联联联联联1,800 联联联联联联联联联联联48,200 联联联联2026 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联ITP 联联联联联联Doncasters 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联GE Vernova 联联联联联联联联联-30%-10%10%30%50%70%90%110%130%150%170%25-0825-1126-0126-0426-0626-08联联联联联联联联联联联300证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 财务与经营质量：2026H1 联联联联联联 1.47 联联联联联+77.11% 联联联联联 10.94% 联联联+0.86pct联联联联联联联联0.18 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联-2.28 联联联2025 联联-1.01 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 H1联联联联联联联联联联联 13.89 联联联联联联+24.91% 联联联联10.05 联联联联联联+35.08% 联联联联联联联3.04 联联联联联联+68.89% 联联联联联联联 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联联联联联联联26H1 联联联联联联联联联联 3,174.53联联联联联联联联 1,778.25联联联联联联联联联联联 1,392.19联联联联联联联联联联联联联联345.40 联联联联联联联联联联联 2,825.04 联联联联联联联 10 联联联联联联联 2.60 联联联联联联联联8,193.36联联联联联联联 76.36% 联 行业景气与中长期逻辑：全球商用航空发动机与燃气轮机市场正处于新一轮景气周期。联联联联联联联联联联联联联联 737 联联联联 42 联联 47 联联联联联联A320 联联联联联 70-75 联/联联26H1 GE 联联联联联联联+31%联联联 LEAP联联+41% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联AI 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联2025 联联联联联联联联联联联 100GW 联联联联联 2024 联联 57GW联联联联联联联联联联联联联 2029 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 投资建议：联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联2026 -2028联联联联联联联25.41/34.89/44.36联联联联联+37.32%/+ 37.29%/+ 27.16% 联联联联联联联联联1.81/2.84/3.82 联联联联联+144.58%/+ 57.02%/+ 34.39% 联联联联PE 53.46x/34.05x/25.33x联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联"联联"联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 2023 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联2023 -08-27 2022 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联2022 -08-27 联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联2022 -07-22 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 财务数据与估值 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入（百万元