有色金属行业双周报：贵金属板块领涨，钴价持续回落

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 [Table_Main] 行业研究|材料|材料Ⅱ 证券研究报告 材料Ⅱ行业周报、月报 2026 年 09 月 03 日 [Table_Title] 贵金属板块领涨，钴价持续回落 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾：有色板块整体跑赢沪深 300 近 2 周（2026.8.17-2026.8.28），有色金属指数上涨 4.23%，跑赢沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 4。细分领域方面，贵金属上涨 16.72%，工业金属上涨 6.34%；能源金属、金属新材料和小金属分别下跌 1.97%、2.20%和 2.68%。  金属价格：贵金属板块领涨，钴价持续回落 截至8月28日，贵金属价格整体走强。COMEX黄金收盘价为4,504.10美元/盎司，近 2 周上涨 1.63%；沪金收盘价为 999.28 元/克，近 2 周上涨 4.56%。COMEX 白银收盘价为 67.09 美元/盎司，近 2 周上涨3.49%；沪银收盘价为 17,215 元/千克，近 2 周上涨 6.64%。工业金属高位震荡。LME 铜收盘价为 14,535 美元/吨，近 2 周下跌 0.07%，年初至今上涨 16.24%；沪铜主力加权均价为 108,760 元/吨，近 2 周下跌 0.52%，年初至今上涨 10.28%。沪铝连续合约收盘价为 23,910元/吨，近 2 周下跌 0.08%；LME 铝收盘价为 3,222 美元/吨，近 2 周下跌 0.80%。LME 锡收盘价为 54,495 美元/吨，近 2 周下跌 2.73%；沪锡指数报 423,878 点，近 2 周下跌 0.81%。小金属及稀土价格表现分化。黑钨精矿价格为 418,000 元/吨，近 2 周上涨 1.21%；锑锭价格为 102,500 元/吨，近 2 周上涨 5.13%；镓价为 1,785 元/千克，近 2周下跌 1.38%；锗价为 25,500 元/千克，近 2 周上涨 4.08%。中国稀土价格指数报 262.30，近 2 周上涨 1.50%；镨钕氧化物价格为 727,500元/吨，近 2 周上涨 0.76%；氧化镝和氧化铽价格分别为 1,460 元/千克和 6,775 元/千克，近 2 周分别上涨 5.04%和 2.26%。能源金属方面，钴价回落幅度较大。电解钴均价为 305,000 元/吨，近 2 周下跌6.58%，近 1 月下跌 11.59%；硫酸钴均价为 67,500 元/吨，近 2 周下跌 12.90%，近 1 月下跌 16.56%。锂产业链走势相对平稳，电池级碳酸锂均价为 153,000 元/吨，近 2 周上涨 0.99%；磷酸铁锂均价为58,250 元/吨，近 2 周上涨 0.87%；三元材料和钴酸锂均价分别为175,650 元/吨和 340,000 元/吨，近 2 周分别下跌 1.51%和 0.58%。  重要新闻：宏观预期扰动，战略资源属性强化 美联储 7 月末维持联邦基金利率目标区间不变，8 月 28 日偏鹰派表态重新推升利率预期，金银及基本金属在周末前明显波动。稀土现货低价货源收紧，中重稀土出口管制继续强化战略资源属性；钨长单报价上调，锗供应偏紧而镓供需相对宽松，战略小金属分化加剧。  投资建议 维持有色金属行业“推荐”评级。建议围绕三条主线配置：一是受益于央行购金、资金配置及金价中枢抬升的贵金属；二是供给约束较强的铜、稀土及钨、锑、锗等战略资源；三是价格率先企稳、具备成本与资源优势的锂电材料龙头。  风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：同花顺 iFinD [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：降息预期升温，有色金属板块显著分化》2026.07.30 《国元证券新材料行业研究报告：上海石化攻克碳纤维关键技术，产业链景气度持续提升》2026.06.24 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn 分析师 许元琨 执业证书编号 S0020523020002 电话 021-51097188 邮箱 xuyuankun@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%100%2025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-062026-07有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目录 1.行情回顾（2026.8.17—2026.8.28） .................................................................... 4 2.贵金属 ................................................................................................................... 6 3.工业金属 ................................................................................................................ 6 4.小金属 ................................................................................................................... 8 5.稀土 ..................................................................................................................... 10 6.能源金属 .............................................................................................................. 10 7.重大事件 .............................................................................................................. 12 7.1 行业重要新闻 ............................................................................................ 12