北交所信息更新：公司聚焦水利与能源核心赛道，构建“终端+解决方案”双轮驱动体系

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 基康技术（920879.BJ） 2026 年 09 月 02 日 投资评级：增持（维持） 日期 2026/9/1 当前股价(元) 13.45 一年最高最低(元) 27.50/11.63 总市值(亿元) 27.02 流通市值(亿元) 20.14 总股本(亿股) 2.01 流通股本(亿股) 1.50 近 3 个月换手率(%) 54.97 《“十五五”基建东风已至，基建监测龙头 2025 年新签合同创新高—北交所信息更新》-2026.4.12 《“十五五”规划下基建需求有望提高，新品推出打开业绩增长空间—北交所信息更新》-2025.11.2 公司聚焦水利与能源核心赛道，构建“终端+解决方案”双轮驱动体系 ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） 杨懿宁（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 yangyining@kysec.cn 证书编号：S0790526060001 ⚫ 2026H1 公司营收 1.73 亿元（+2.79%），归母净利润 0.32 亿元（+0.43%） 2026 上半年公司实现营收 1.73 亿元，同比增长 2.79%，归母净利润 3248.48 万元，同比增长 0.43%，扣非归母净利润 3236.26 万元，同比增长 2.31%，毛利率 53.65%。我们维持 2026-2028 年盈利预测，预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为0.96/1.09/1.26 亿元，对应 EPS 分别为 0.48/0.54/0.63 元/股，对应当前股价 PE 分别为 28.0/24.8/21.4 倍，我们看好“十五五”规划下基建需求有望提高，公司聚焦水利与能源核心赛道，紧抓水网与新型储能市场机遇，维持“增持”评级。 ⚫ 公司聚焦水利与能源核心赛道实现业务突破，紧抓水网与新型储能市场机遇 公司持续深耕水利、能源核心赛道，把握新型储能、国家水网建设带来的市场机会，积极拓展交通、自然资源、矿山监测等业务领域，稳妥推进海外市场布局。水利方面，截至 2026 年 6 月底，全国完成水利建设投资 5151 亿元，为确保全年完成投资超过 1 万亿元奠定了坚实基础；全国实施水利项目约 3.3 万个；新开工三峡水运新通道、太浦河后续一期等 25 项重大水利工程，同比多 11 项，总投资规模达 2646 亿元。抽水蓄能方面，2026 年上半年全国抽水蓄能总装机突破 4000万千瓦，新增装机 230 万千瓦，同比增幅达 45%。2026 年国家电网计划完成抽蓄投资 310 亿元，全国共有 10 余座抽水蓄能电站相继获核准、开工或投产，其中核准 7 座、开工 5 座、投产 4 座。 ⚫ 公司构建“终端+解决方案”双轮驱动体系，同步推进 AI 与监测技术融合 截至 2026 年 6 月 30 日，公司 G 云公有云平台累计用户超 1000 个，累计上线工程项目 1600 余个，采集仪 1.3 万余台，传感器 5.3 万余套，接收原始数据超 220亿条。研发创新方面，公司持续加大研发资源投入，稳固振弦类传感产品竞争优势，同步丰富光纤、光电、差阻式、MEMS 产品矩阵，稳步推进水下 MCU、柔性测斜仪、机器视觉等核心项目，推动监测技术与 AI 技术深度融合。G 云三维展训平台实现主体开发。光纤光栅产品订单规模较同比显著提升。国产化进程持续深化，多款监测仪器完成国产化替代。 ⚫ 风险提示：原材料波动风险、行业竞争加剧风险、新产品研发不及预期风险。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 357 408 460 525 600 YOY(%) 8.6 14.3 12.8 14.1 14.2 归母净利润(百万元) 77 83 96 109 126 YOY(%) 6.0 7.3 16.1 13.3 15.9 毛利率(%) 56.1 52.7 52.4 52.4 52.2 净利率(%) 21.6 20.3 20.8 20.7 21.0 ROE(%) 13.0 13.1 13.6 14.1 14.7 EPS(摊薄/元) 0.38 0.41 0.48 0.54 0.63 P/E(倍) 34.9 32.6 28.0 24.8 21.4 P/B(倍) 4.5 4.2 3.8 3.5 3.1 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 639 729 712 857 850 营业收入 357 408 460 525 600 现金 185 201 266 252 348 营业成本 157 193 219 250 287 应收票据及应收账款 300 380 283 423 332 营业税金及附加 4 4 5 5 6 其他应收款 3 4 5 5 6 营业费用 40 45 48 55 60 预付账款 3 1 3 2 3 管理费用 38 32 36 41 46 存货 94 111 79 121 95 研发费用 31 35 41 47 54 其他流动资产 53 30 76 54 66 财务费用 0 -1 -1 -1 -1 非流动资产 83 77 85 108 120 资产减值损失 -2 1 -1 -0 -0 长期投资 1 1 1 2 2 其他收益 6 3 6 7 7 固定资产 57 37 47 61 71 公允价值变动收益 -0 -0 -0 -0 -0 无形资产 1 1 1 0 1 投资净收益 2 2 2 2 2 其他非流动资产 25 38 36 44 47 资产处置收益 0 -0 -0 -0 -0 资产总计 721 806 796 965 971 营业利润 87 93 108 122 142 流动负债 124 170 89 192 113 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 0 0 0 0 0 营业外支出 0 1 0 0 0 应付票据及应付账款 48 105 21 123 44 利润总额 87 93 107 122 141 其他流动负债 76 65 68 69 69 所得税 9 10 11 13 15 非流动负债 0 0 0 0 0 净利润 77 83 96 109 126 长期借款 0 0 0 0 0 少数股东损益 0 0 0 0 0 其他非流动负债 0 0 0 0 0 归属母公司净利润 77 83 96 109 126 负债合计 125 170 89 193 113 EBITDA 90 96 108 124 144 少数股东权益 2 2 2 2 3 EPS(元) 0.38 0.41 0.48 0.54 0.63 股本