军工行业周报：无声处权重已悄然上涨，9月业绩真空期有望持续上行

证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险 入市需谨慎 2026 年 08 年 29 年 证券研究报告|行业研究|军工行业点评 请务必阅读正文之后的免责声明部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59219558 传真：010-59562637 1 国防军工 投资评级 增持 维持评级 行业走势图 作者 张超 分析师 SAC 执业证书：S0640519070001 联系电话：010-59219568 邮箱：zhangchao@avicsec.com 梁晨 分析师 SAC 执业证书：S0640519080001 联系电话：010-59562536 邮箱：liangc@avicsec.com 相关研究报告 年年年年年002246 年2026 年年年年年年年年年年年年年+79% 年年年年年年年年年年年年年年年年年 年2026-08-27 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年2026-08-27 年年年年年001270 年2026 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年2026-08-27 军工行业周报：无声处权重已悄然上涨，9 月业绩真空期有望持续上行 报告摘要 [Table_summary] 一、核心观点 年年年年年年年年年年年年年年+1.72% 年年年年年年300 年年 1.93年年年年年年年年年年年年年年 16/31年年年年年1884.81 年年年年年11/31年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2439.65 年年年年年年 22.7%年 1884.81 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年 年年年 8 年 28年年年年年年年年 年年年 239 年年年年年年年年年年 +4.69% 年年年年+0.29% 年年年年年年年年年年年+0.15% 年年年年 +2.81% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年 年年年年年年 年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年 年年年年 年年年年年年年年年年 年年 7 年年年年年年 8 年年年年年年年年年年年年年年 “杀估值”年“等催化、验 证基本面” 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年 近期以航空主机厂、国睿科技为代表的行业权重股已悄然上涨且涨势不俗；全市场来看，呈现行业轮动、重心上移。我们认为，9月业绩真空期，军工有望迎来持续上行。 -30%-20%-10%0%10%20%30%25-0825-1126-0126-0426-0626-08年年年年年年300证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2027年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2026 年下半年军工板块持乐观判断。当前 军工行业的 赔率和胜率已收敛至一个具备较高吸引力的区间，战略配置窗口正在显现年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 1、从中埃 “文明之鹰 -2026”看中国军贸 年年年年 8 年 23 年年年年年年年年年年年年年 -2026 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 9 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年-2025 年年年年年年年 -10C 年年年-500 年年年-20 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 -10C年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 国际军事合作深化，利于装备实战检验与外贸推广。年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2026 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2、并购潮起，资本运作成为军工上市公司的战略必选项 年年年年年年年年年年年年年年年 8 年 24 年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 30% 年8 年 26 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年89.49% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年1.8 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年8 年 24 年年年年年年 1500 年年年年年年年年年年年年年年年年 75% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2026 年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年 IPO 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年“年年年”年年年年年年年年年年年年年年年 年 年年年年年年年年年年年年年年深度报告《军工行业并购重组专题研究报告》年年年年年年年年年年 二、2026 年下半年展望 1、传统军工修复值得重视。 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2027 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2、商业航天、民机、燃气轮机 等“大军工” 轮动机会。年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 AI 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 3、军贸有望在下半年重新点火。年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 4、AI 浪潮下军工企业产能外溢仍会持续演绎。年年年年年年年年年年年年年年年年年年年