北交所双周报：中报收官夯实业绩主线，北交所震荡磨底静待五周年催化

请务必阅读正文后的重要声明部分 X`[Table_ReportInfo] 2026 年 08 月 31 日 证 券研究报告•市场周评 北交所双周报（8.17-8.28） 中报收官夯实业绩主线， 北交所震荡磨底静待五周年催化 摘要 西 南证券研究院 [Table_Summary]  周观点：过去两周（2026/8/17-8/28），全球风险资产仍在 AI 景气、地缘与利率预期交织中高位震荡，海外波动对 A 股风险偏好的约束有所缓和，但国内增量资金进场节奏仍偏缓，全市场成交中枢较高点明显回落，结构性轮动特征强化。北交所方面，北证 50指数收于 1063.80点，双周下跌约 2.18%，弱于沪深 300约 1.0个百分点，但明显强于创业板指约 3.4个百分点（创业板指双周约跌 5.57%）；整体行情呈现出探底-修复-回吐的震荡格局，尚未形成趋势性反转。流动性上，北交所成交额较上一个周期有所下降，交投活跃度承压，外溢资金对板块的带动减弱。截至 8月 28日，北证板块 PE（TTM）约 28.7X，全市场中位估值仍显著低于部分成长板块峰值阶段，前期调整后安全边际有所抬升。基本面与事件面上，2026 年中报披露已收官，全市场合计营收约1385.66 亿元、归母净利约 117.83亿元，逾八成实现盈利、成长与分化并行，新能源、半导体、智能制造等主线龙头与“业绩黑马”并存，中报兑现与修正预期成为当前选股重要准则之一。供给端，8月 17-28日区间四只新股（恒兴股份、双英集团、信胜科技、华大海天）陆续上市，首日涨幅普遍偏高，对交投情绪形成阶段性提振，但次新分化、部分高开后回落亦提示定价波动加大制度与资金层面，北交所开市五周年（2026年 11月）临近，市场对政策预期升温；北证 50指数基金份额上限放宽后产品规模与份额仍处扩张通道，为中长期配置型资金提供入口，指数化资金对北证 50成份的流动性支撑有望逐步显性化。北交所短期或仍以震荡磨底+结构行情为主，指数弹性受全市场风险偏好与成交额制约，但相对双创的抗跌性、中报后的业绩可比窗口以及五周年政策/指数资金预期，共同抬升中期性价比。配置上建议沿三条主线挖掘：1）中报业绩兑现超预期且盈利质量改善的专精特新龙头（关注新能源材料、高端装备、半导体材料/设备零组件、智能制造等）；2）质地扎实、发行定价合理的次新与准次新，把握解禁与情绪波动后的重回基本面定价阶段；3）受益五周年制度红利与北证 50/专精特新指数扩容的高权重、高流动性标的。  行情回顾：本区间内，北交所整体表现较弱：8月 28日（周五）收盘市值 8405.55元，北证 50指数较 8 月 17日（周一）开盘市值下跌 2.18%，整体跑赢创业板约 3.39个百分点（创业板指下跌约 5.57%）；落后市场约 0.97个百分点（沪深 300 下跌约 1.22%）。  北证 A 股板块对比：截至 2026 年 8 月 28 日，北证 A 股成分股个数共 339个，公司平均市值 24.80亿元，同期创业板个股平均市值为 135.54亿元，科创板平均市值为 295.88亿元。从成交量上来看，“2026年 8月 17日（周一）-2026 年 8月 28日（周五）”北交所板块区间交易金额为 1529.25亿元，个股平均区间交易金额为 4.51 亿元，区间换手率达 36.51%，板块流动性较上一区间有所下降。北证 A 股总市值为 8405.55 亿元。从估值来看，板块 PE（TTM，中位数）为 28.70倍，估值水平位于历史中游水平。  上市新股概况：本区间内，北交所有 4只新股上市。恒兴股份（920107.BJ）上市时间为 2026年 8月 17日，上市当天涨幅为 87.6%；双英集团（920059.BJ）上市时间为 2026 年 8 月 19 日，上市当天涨幅为 122.4%；信胜科技（920093.BJ）上市时间为 2026 年 8 月 21 日，上市当天涨幅为 61.6%；华大海天（920288.BJ）上市时间为 2026年 8月 28日，上市当天涨幅为 126.8%。下周，北交所共有 4家企业更新新股动态。  北交所后备军储备充足：区间内，共 20家企业更新发行上市项目审核动态，0 家已受理，2 家已提交注册，4 家已注册，4 家上市委会议通过，9 家已问询，0 家上市委会议暂缓，0 家已中止，1 家已终止。  风险提示：宏观经济下行风险、政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险、行业景气度下行风险、估值波动风险、中小企业经营治理风险、IPO解禁与减持压力风险、海外地缘与贸易风险等。 [Table_Author] 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002 电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 分析师：潘妍洁 执业证号：S1250525100002 电话：023-65796461 邮箱：panyj@swsc.com.cn 分析师：李卓灿 执业证号：S1250526060001 电话：023-65796461 邮箱：lzc@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 板 块相对指数表现 数据来源：同花顺 iFind [Table_QuotePic] 基 础数据（8.17-8.28） 成分股个数 339 总市值（亿元） 8405.55 公司平均市值（亿元） 24.80 板块区间交易金额（亿元） 1529.25 个股平均交易金额（亿元） 4.51 区间换手率（%） 36.51 相 关研究 [Table_Report] 1. 北交所双周报（7.20-7.31）：资金供给双向催化，关注业绩主线布局底部机会 (2026-08-05) 2. 北交所双周报（6.22-7.3）：龙鑫智能申购，关注具备业绩支撑的优质标的 (2026-07-08) 3. 北交所双周报（6.8-6.18）：益坤电气周一开启申购，关注中报高景气主线 (2026-06-25) -40%-30%-20%-10%0%10%20%25-0825-0925-1025-1125-1226-0126-0226-0326-0426-0526-0626-07北证50 沪深300 北 交所双周报（8.17-8.28） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 北证 A 股区间行情回顾 .............................................................................................................................................................................. 1 2 新股及发行上市项目审核动态 .............................................................................................................................