银行业2026年中报综述：净息差企稳，资产质量承压

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2026年09月01日净息差企稳，资产质量承压——银行业2026年中报综述行业研究 · 行业专题 金融 · 银行投资评级：优于大市（维持）证券研究报告 | 证券分析师：王剑证券分析师：陈俊良证券分析师：田维韦证券分析师：刘睿玲证券分析师：张绪政021-60875165021-60933163021-60875161021-60375484021-60875166wangjian@guosen.com.cnchenjunliang@guosen.com.cntianweiwei@guosen.com.cnliuruiling@guosen.com.cnzhangxuzheng@guosen.com.cnS0980518070002S0980519010001S0980520030002S0980525040002S09805250400032026年08月31日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容总体回顾：上半年营收利润增速回升01净息差：企稳02资产质量：边际走弱，拨备计提明显增加03资产规模：增速回落04目录非息收入：手续费净收入小幅增长，其他非息收入增速回落05行业展望：2026年业绩回升06单家银行：大部分平稳增长，少数分化较大07投资建议与风险提示08请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•2026上半年42家A股上市银行整体收入利润增速与一季报接近，较2025年改善•2026上半年上市银行合计实现营业收入3.14万亿元，同比增长7.4%（一季度同比增长7.6%）•2026上半年上市银行合计实现归母净利润1.13万亿元，同比增长3.0% （一季度同比增长3.0%）行业整体：营收利润增速改善3图：上市银行整体营业收入增速数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理图：上市银行整体归母净利润增速数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•从归母净利润增速归因分析来看：（1）生息资产规模的贡献基本稳定。（2）净息差不利影响持续减轻。近几年受LPR下行、存量按揭利率调整、信贷需求疲弱等因素影响，银行净息差持续回落，但回落幅度收窄。尤其是今年以来，净息差降幅明显收窄，成为收入增速回升的主要驱动力。（3）手续费净收入影响不大。近几年手续费净收入对净利润增长的影响都不大，基本在0附近。（4）其他非息收入对业绩增长贡献下降。市场利率降至低位后下行空间有限，债券投资收益等增速放缓，2025年以来其他非息收入的贡献下降至0附近。（5）拨备计提力度加大。收入增速回升后，上市银行不再通过拨备平滑利润，而是加大了拨备计提力度。2026年以来上市银行拨备计提力度加大，压低了利润增速。行业整体：净息差拖累减轻，拨备计提力度加大4图：上市银行整体归母净利润增速归因数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容分类型银行：各类型银行特征分化5图：分类型银行营业收入同比数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理图：分类型银行归母净利润同比数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理•2026上半年各类型银行的收入增速均较2025年回升•2026上半年大行归母净利润增速回升明显，股份行归母净利润增速明显回落，其他类型银行的归母净利润增速相对平稳请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容分类型银行：各类型银行特征分化6图：归母净利润增长归因：六大行图：归母净利润增长归因：股份行图：归母净利润增长归因：农商行图：归母净利润增长归因：城商行数据来源：Wind ，国信证券经济研究所整理数据来源：Wind ，国信证券经济研究所整理数据来源：Wind ，国信证券经济研究所整理数据来源：Wind ，国信证券经济研究所整理•从归因分析来看：（1）六大行的最大变化就是今年以来净息差降幅明显收窄，同时其他非息收入增长进一步拉高收入增速。在收入增速大幅增长的情况下，六大行加大拨备计提力度，利润增速小幅回升。（2）股份行净息差降幅明显收窄，加大了拨备计提力度，利润增速回落。（3）城商行除净息差降幅收窄、拨备计提增加外，还有一个特点是规模贡献上升，加快扩张速度。此外由于城商行的金融市场业务相对较大，在当前利率环境下，其他非息收入拖累业绩表现（4）农商行整体规模增速稳定，净息差降幅收窄，也同样面临其他非息收入的拖累，转而通过拨备平滑利润，维持一定的利润增速。这一点与其他类型银行有较大区别请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容总体回顾：上半年营收利润增速回升01净息差：企稳02资产质量：边际走弱，拨备计提明显增加03资产规模：增速回落04目录非息收入：手续费净收入小幅增长，其他非息收入增速回落05行业展望：2026年业绩回升06单家银行：大部分平稳增长，少数分化较大07投资建议与风险提示08请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•2026上半年上市银行整体净息差1.41%，同比持平，较2025年13bps的下降明显改善•环比来看，2026年二季度净息差较一季度基本持平行业整体：净息差企稳8图：上市银行整体净息差表现（当年逐季累计）数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理图：上市银行整体净息差表现(单季度)数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•净息差企稳主要得益于负债成本降幅追平了生息资产收益率降幅。这主要得益于两点：（1）长期限存款挂牌利率大幅下调，降幅超过LPR。2023年跟2025年长期限定期存款挂牌利率降幅超过LPR降幅，有效对冲LPR下行影响，使得2024年以来净息差降幅持续收窄。（2）存贷款重定价节奏的时间差异。贷款重定价周期短，LPR的下降很快就反映为生息资产收益率的下降，定期存款重定价周期长，存款挂牌利率下降后要经过较长时间才能完全反映在负债成本中。因此当LPR和存款挂牌利率同步下调时，负债成本下降比生息资产收益率下降晚一步，这导致降息前期净息差下降幅度较大，现在两者节奏追平后净息差企稳行业整体：净息差企稳9表：2023年跟2025年长期限存款挂牌利率（以工商银行为例）降幅超过LPR数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理表：银行的存款重定价周期更长（以工商银行为例）数据来源：工商银行2026年中报，国信证券经济研究所整理1年以内1-5年5年以上不计息贷款98%1%0%0%定期存款61%37%0%3%单位：bpsLPR降幅：1年LPR降幅：5年存款挂牌利率降幅：1年存款挂牌利率降幅：3年存款挂牌利率降幅：5年2026年000002025年-10-10-15-25-252024年-35-60-35-45-452023年-20-10-20-65-652022年-15-35-10-15-102021年-50000图：上市银行整体负债成本降幅追平生息资产收益率降幅数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•从分类型银行情况来看，各类型银行短期内净息差走势略有差异，但整体趋势基本一致。分类型银行：各类型银行趋势一致10图：分类型银行净息差表现（当年逐季累计）数据来源：Wind，国信证券经济研究所整