汽车行业周报：行业需要新的高质量发展节奏

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 08 月 30 日 行业需要新的高质量发展节奏 看好 ——2026/8/24-2026/8/30 汽车周报 《独特的显著优势才能打破行业压力，业绩期看高壁垒白马 ——2026/7/20-2026/7/26 汽车周报》 2026/07/28 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 观点：①科技仍然是成长主线，关注特斯拉机器人开始量产爬坡，看好后续机器人板块的情绪催化。仍然建议关注恒勃股份、隆盛科技、福达股份、华依科技、拓普集团等。②业绩期进入尾声，行业经营压力和企业 α 能力分化逐步明朗，业绩和壁垒成为最重要的安全垫，看好高壁垒（毛利率）且有业绩兑现的公司短期表现，率先见底后有望走出自己的独立行情，建议关注科博达、伯特利等。③行业下滑幅度收窄，市场展望金九银十的复苏，且部分企业销量转正将具备独立的投资机会。出海机会推荐：吉利、比亚迪；爆款车型和业绩反转关注蔚来。④作为北斗数据变现的核心标的，关注信息发展的业绩兑现机会。 ⚫ 行业情况更新： ⚫ 根据乘联会周度数据，8 月第三周全国乘用车市场日均零售 4.7 万辆，同比去年 8 月同期下降 22%，较上月同期下降 4%。8 月第三周全国乘用车厂商日均批发 6.1 万辆，同比去年 8 月同期下降 13%，较上月同期增长 7%。 ⚫ 最近一周传统原材料价格指数上升、新能源原材料价格指数上升。最近一周/最近一个月 ， 传 统 车 原 材 料 价 格 指 数 分 别 +1.3%/+4.0% ； 新 能 源 车 原 材 料 价 格 指 数 分 别+0.4%/+1.0%。 ⚫ 市场情况更新： ⚫ 本周汽车行业总成交额 3053.33 亿元（环比-5.47%），本周汽车行业指数收 6484.79点，全周上升 1.11%。同期沪深 300 指数收报 4609.18 点，全周下降 0.21%。汽车行业指数涨幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 22 位，较上周下降 4 位。 ⚫ 本周行业个股上涨 184 个，下跌 85 个。其中涨幅最大的个股是德尔股份、艾可蓝、浙江世宝，分别上涨 26.4%、23.2%、21.9%，跌幅最大的个股是新坐标、长华集团、亚普股份，分别跌幅-7.3%、-7.2%、-6.8%。 ⚫ 重要事件：①小鹏机器人业务首轮超 9 亿美元融资，智能汽车产业积累向具身智能延伸；②道交法修订草案增设自动驾驶专章，智能驾驶竞争转向权责与能力匹配；③工信部部署“十五五”新能源汽车发展重点，行业治理进一步转向质量与体系能力。 ⚫ 投资分析意见：基于 AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好 AI 外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏集团、理想汽车、蔚来、华为系的江淮汽车等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利汽车等。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心 tier1 德赛西威，核心供应链地平线等。②中大市值白马关注，银轮股份、岱美股份、新泉股份、双环传动、敏实集团、星宇股份等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份、川环科技等。 ⚫ 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共24页 简单金融 成就梦想 1.本周事件 1.1 小鹏机器人业务首轮超 9 亿美元融资，智能汽车产业积累向具身智能延伸 8 月 24 日，小鹏旗下人形机器人业务宣布首轮超 9 亿美元融资，投后估值超过 63 亿美元，并计划加快 IRON 量产及物理 AI 模型研发。本轮融资由 IDG 资本领投，高榕创投参投，并获得腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持；交易完成后，小鹏集团将继续控股，机器人业务仍纳入集团合并报表。募集资金将用于软硬件研发、模型训练、数据采集、量产基地建设和全球商业化拓展，IRON 计划于 2026 年底进入量产阶段，先在小鹏门店和园区部署，2027 年再面向国内外市场上市交付。 独立融资为机器人业务提供了长期研发和量产资源，也在汽车主业之外形成了相对独立的资本与人才激励体系。小鹏 2026 年第二季度研发费用为 29.1 亿元，同比增长 32.1%，公司称增长主要来自新车型及 AI 相关技术投入。在汽车新品和 AI 技术均需持续投入的情况下，为机器人业务引入外部资本，有助于分担模型训练、核心零部件开发和生产基地建设所需的长期资金，同时使机器人业务能够围绕自身发展阶段建立市场化估值和激励机制。 小鹏布局人形机器人的主要基础，是其在智能汽车领域形成的芯片、模型、软硬件集成及规模制造能力。IRON 采用图灵 AI 芯片和物理 AI 模型，小鹏还计划自主开发控制器、运动模组和灵巧手等核心部件。虽然机器人在关节控制、灵巧操作和人机交互方面仍有独立的技术要求，但汽车企业已经建立的感知决策、端侧计算、供应链管理和复杂产品质量体系，可以为机器人由样机走向批量产品提供工程化基础。 此次融资表明，智能汽车企业正在将技术与制造能力从车辆向机器人等新型物理终端延伸。门店和园区可以为 IRON 提供早期应用和数据采集场景，使产品在进入外部市场前完成持续的运行验证。我们认为，汽车企业布局人形机器人的核心价值，不只是增加一项新业务，而是扩大智能汽车技术体系的应用边界，使长期形成的底层技术与工程能力服务于更多产品形态；这一趋势也可能推动部分车企由整车产品竞争，逐渐走向跨终端的物理AI 能力竞争。 1.2 道交法修订草案增设自动驾驶专章，智能驾驶竞争转向权责与能力匹配 道路交通安全法修订草案首次设置“自动驾驶汽车的特别规定”专章，从上路条件、违法处理、保险制度和企业责任等方面建立道路交通安全规则。8 月 25 日，草案提请十四届全国人大常委会第二十四次会议初次审议，并于 8 月 28 日起公开征求意见。草案明确区分自动驾驶汽车和辅助驾驶功能：前者是在设计运行条件下代替驾驶人持续执行全部动态驾驶任务的汽车，后者仅辅助驾驶人执行部分动态驾驶任务；未激活自动驾驶功能或车辆仅具备辅助驾驶功能时，仍按照非自动驾驶汽车管理。 草案将测试、登记和设计运行条