建筑材料行业投资策略周报：建材科技景气加速，地产链政策继续加码

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 建材科技景气加速，地产链政策继续加码 建筑材料 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.08.30 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 王涛 SAC 证书编号：S0160526020003 wangtao01@ctsec.com 分析师 朱健 SAC 证书编号：S0160524120002 zhujian@ctsec.com 相关报告 1. 《地产链迎催化，继续沿低估值绩优和建材科技股反弹布局 》 2026-08-23 2. 《继续沿建材科技股反弹及低估值绩优品种修复两主线布局 》 2026-08-16 3. 《继续坚持建材科技股与绩优低估值两主线，浮法龙头高性价比建议重点关注》 2026-08-09 核心观点  核心观点： 本周沪深 300 跌 0.21%，申万建材涨 1.80%，本周科技相关品种仍处于震荡阶段，而传统行业在科技未有表现时，保持较好的上涨，建材中瓷砖、水泥和传统消费建材均表现不错。近期地产链政策密集发放，除公积金、上海沪八条外，个人房贷上限也进一步打开至 40 年，我们认为政策的颁布和对地产的托底将有利于稳住市场预期，后续实际落地进一步拉动需求，加之此前供给侧的加速出清，行业或迎来积极变化。另一方面，我们看到建材科技的核心品种其基本面依旧强劲，且在需求的拉动和供给不足下，迎来进一步催化，如电子布行业，7 月底市场原本预期 8 月价格在 10-11 元/米，但实际落地执行价大幅高于预期，9 月份的涨价幅度也有望进一步超预期，此前预期的18 元/米的价格达到时间有望显著提前。当前时点，建议关注超跌玻纤龙头的反弹机会中国巨石、国际复材、中材科技、宏和科技，同时建议关注强未来的玻璃基板。  建材行业中报总结：建材板块内部分化较大，传统地产链建材普遍承压，AI 新材料玻纤电子布高景气；水泥盈利大幅下滑，消费建材分化，玻璃磨底；出海、存量翻新、新材料是少数增长主线。国内地产链整体景气下行仍是压制消费建材板块的核心矛盾，油价大涨带来了成本端的扰动。从顺价角度看，防水表现较好，其他品种总体偏弱。从业务布局看，业务机构普遍持续优化，大B 基本已退出龙头公司业务，小 B 端持续加大非房占比，C 端和出海普遍加大布局。但客观而言，C 端当前竞争有所加剧，板材、涂料等龙头采取了以降价提份额的措施，对利润带来一定影响。水泥板块呈现整体承压，海外业务成亮点；国内水泥行业陷入"量价齐跌"困局，二季度煤价反弹进一步压缩利润空间，国内业务占比高的水泥企业上半年营收与归母净利润均同比下滑；而华新建材凭借海外水泥产能持续放量，上半年营收业绩高增，海外盈利能力再次被验证。玻璃板块亏损加大，周期底部特征明显；二季度能源价格上行叠加需求不振，对玻璃行业盈利造成较大压力，龙头公司来到了盈亏平衡甚至亏损，小企业面临亏现金困境；近期行业迎来了产能的较快下降，我们预计后续玻璃有望逐步回归供需平衡，带动价格和盈利回到合理位置。玻纤板块景气度持续攀升，特种电子布加速放量，普通电子布持续涨价；高端产品产能紧俏，库存维持低位，普通电子布在企业转产和需求支撑下加速涨价；涉及电子布业务的企业上半年营收业绩均大幅上涨，成为建材板块中业绩确定性最强的子领域。  本周推荐组合：旗滨集团，兔宝宝，华新建材，中国巨石，瑞纳智能。  风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险 -4%7%19%30%42%54%建筑材料沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 行情回顾 ....................................................................................................................................................... 3 2 建材重点子行业近期跟踪 ........................................................................................................................... 5 3 本周推荐组合 ............................................................................................................................................... 6 4 风险提示 ....................................................................................................................................................... 7 图表目录 图 1: 中信建材三级子行业过去五个交易日（8.24-8.28）涨跌幅（%） ................................................. 3 图 2: 新房销售数据 ........................................................................................................................................ 5 表 1: 30 大中城市商品房销售数据（万平米） ............................................................................................ 4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行情回顾 本周（20260824-20260828）沪深 300 跌 0.21%，建材子板块涨跌互现，其中陶瓷最高（+5.19%）。个股中，先锋新材（+12.50%）、蒙娜丽莎（+11.85%）、海南发展（+9.71%）、华达新材（+9.69%）、山东玻纤（+9.51%）涨幅居前。 图1: 中信建材三级子行业过去五个交易日（8.24-8.28）涨跌幅（%） 数据来源：wind，财通证券研究所 新房成交规模环比增长，同比下降；二手房成交规模均增长 新房市场方面，据中指研究院数据，第 34 周（08.16-08.22）30 城新房成交面积为176 万㎡，环比增长 28.8%，同比下降 9.7%。8 月以来（8.1-8.22）环比下降 7.8%，同比下降 9.3%。一线城市新房成交 47 万㎡，环比增长 15.2%，同比增长 16.9%。其中广州新房成交环比增长 32.5%，同比增长 37.8%，环比增幅居一