汽车行业周观点：中报披露结束，出口+新赛道业绩贡献可观

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 汽车 周观点：中报披露结束，出口+新赛道业绩贡献可观 行情回顾： 本周（8.24-8.30）SW 汽车板块整体+1.11%，板块排名22/31，上证指数+1.20%，深证成指-1.00%，沪深 300 指数-0.21%。 乘用车：出口保持高增，头部车企业绩亮眼。根据乘联会分会数据，8 月零售预计 158 万辆，环比增长 8%，终端市场回暖节奏平缓，内需处于底部蓄力修复阶段，预计随着成都车展开幕以及传统“金九银十”旺季发力，销售趋势有望逐渐改善。出海依旧是车企的增量重心，7 月乘用车出口同比+87.8%，环比+4.9%，从中报披露看，比亚迪、吉利、奇瑞等出口销售贡献多的企业，盈利趋势改善明显，随着出海规模的持续提升，经营质量仍有提升空间。 零部件：受原材料、汇兑、内需弱的影响，传统业务 H1 经营承压。2026H1，乘用车零售降幅超 20%，零部件下游客户销售压力较大，同时原材料价格、汇兑等也影响偏负面，从中报数据看，传统车端业务经营压力较大，增速及盈利能力均有一定下行。部分零部件公司积极布局新赛道，参与液冷、机器人等产业链布局。受益英伟达 Vera Rubin 平台正在全球扩大部署，以及国内外机器人规模提升，部分公司已有规模可观的业绩贡献。 商用车：出口销售强劲，新能源稍有放缓。根据第一商用车网数据，2026年 7 月份，重卡批发销售 9.2 万辆左右，同比上涨约 8.4%，其中受非洲、东南亚、拉美和中亚等市场需求强劲的拉动，出口保持上涨趋势，预计同比增长超过 36%。新能源重卡虽然同比增速有所放缓，但终端需求相比传统动力重卡车型仍然较为强劲。此外，随着美国数据中心在建项目高速增长，供电缺口放大，柴发、燃气轮机、SOFC 及燃气发电机组需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。 建议关注：1）整车：【吉利汽车】【比亚迪】【小鹏汽车】【蔚来】【特斯拉】【江淮汽车】；2）商用车：【潍柴动力】【中国重汽 H】【宇通客车】【金龙汽车】；3）AI：【潍柴动力】【银轮股份】【飞龙股份】【瑞可达】【天润工业】【长源东谷】【宗申动力】；4）机器人：【浙江荣泰】【斯菱股份】【德昌电机控股】【拓普集团】【三花智控】【新泉股份】【双环传动】【恒帅股份】【福赛科技】【恒勃股份】【绿的谐波】；5）自动驾驶：【地平线机器人】【禾赛科技】【速腾聚创】【小马智行】【耐世特】【科博达】【经纬恒润】【伯特利】；6）商业航空：【超捷股份】【豪能股份】【经纬恒润】。 风险提示：政策落地不达预期，新车型、工厂新项目落地不及预期，行业需求不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com 研究助理 张宇晨 执业证书编号：S0680125090027 邮箱：zhangyuchen@gszq.com 相关研究 1、《汽车：周观点：内需降幅收窄，边际趋势改善》 2026-07-20 2、《汽车：周观点：整车紧抓出海，零部件围绕科技配置》 2026-07-13 3、《汽车：周观点：国内外催化密集，把握机器人贝塔行情》 2026-07-06 -20%-10%0%10%20%30%2025-072025-112026-032026-07汽车沪深3002026 08 31年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、周度销量 ......................................................................................................................................... 3 二、周度行情 ......................................................................................................................................... 3 风险提示 ............................................................................................................................................... 6 图表目录 图表 1： 2026 年 8 月全国乘用车市场日均零售销量走势（辆） .................................................................. 3 图表 2： 2026 年 8 月全国乘用车厂商日均批发销量走势（辆） .................................................................. 3 图表 3： 本周申万汽车板块涨跌幅排 22/31（%） ..................................................................................... 4 图表 4： 本周各板块涨跌幅情况（%） .................................................................................................... 4 图表 5： 近两年申万汽车子板块走势情况 ................................................................................................. 4 图表 6： 近两年机器人板块走势 .............................................................................................................. 5 图表 7： 本周 A 股汽车板块涨幅前十名成分股（%） ................................................................................. 5 图表 8： 本周 A 股汽车板块跌幅前十名成分股（%） ................................................................................. 5 图表 9： 本周港股汽车板块涨跌幅前五名成分股（%） ....................................................................