大消费行业2026年9月金股推荐

联合研究丨组合推荐 [Table_Title] 大消费行业 2026 年 9 月金股推荐 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 11 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]长江大消费八大优势行业（农业、零售、社服、纺服、轻工、食品、家电、医药）2026 年 9 月重点推荐金股。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 李锦 赵刚 SAC：S0490513080003 SAC：S0490514080004 SAC：S0490517020001 SFC：BQT624 SFC：BUV258 SFC：BUX176 于旭辉 蔡方羿 董思远 SAC：S0490518020002 SAC：S0490516060001 SAC：S0490517070016 SFC：BUU942 SFC：BUV463 SFC：BQK487 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 cjzqdt11111 [Table_Title2] 大消费行业 2026 年 9 月金股推荐 联合研究丨组合推荐 [Table_Summary2] 事件描述 长江大消费八大优势行业（农业、零售、社服、纺服、轻工、食品、家电、医药）2026 年 9 月重点推荐金股。 事件评论 ⚫ 农业：重点推荐：德康农牧 ⚫ 零售：重点推荐：小商品城 ⚫ 社服：重点推荐：美团-W ⚫ 纺服：重点推荐：比音勒芬 ⚫ 轻工：重点推荐：英科医疗 ⚫ 食品：重点推荐：千禾味业 ⚫ 家电：重点推荐：美的集团 ⚫ 医药：重点推荐：益诺思 风险提示 1、市场竞争过于激烈，公司业绩不及预期； 2、宏观经济波动； 3、消费行业相关政策发生变化。 2026-08-31%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 11 联合研究 | 组合推荐 目录 风险提示 ....................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1：长江证券大消费行业金股推荐组合（等权重）累计绝对及相对收益 ................................................................... 7 表 1：长江证券大消费行业 2026 年 8 月金股推荐组合绝对及相对收益一览 ................................................................ 7 表 2：长江证券大消费行业 2026 年 9 月金股推荐组合及盈利预测一览 ....................................................................... 8 %%%%%%%%research.95579.com4 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 11 联合研究 | 组合推荐 德康农牧：从练内功到带农户，从富农户到兴产业，德康农牧在生猪养殖行业探索了一条真正实现联农带农和富农强农的产业振兴之路。深耕育种打牢养殖根基，成功构建高壁垒的自主繁育体系；二号农场重构养殖环节的生产关系，最大程度激发农户养殖的潜力和动能；“百村百万”工程带动二号农场模式的快速落地，更好地赋能乡村振兴从而实现强农富农。在生猪养殖行业进入高质量发展新时代，德康农牧以“不难不做”的企业基因，将行业难题系统性地转化为自身强大的护城河，最终形成“低投入、高周转、高回报”的生猪养殖体系。2026-2028 年预计实现归母净利润分别 3.1、41.3、28.2 亿元，随着猪价反转公司盈利弹性充分，持续重点推荐。 小商品城：2026 上半年义乌出口额达 4207 亿元，同比增长 17.3%，延续双位数增长趋势，刚需易耗日用小商品的需求景气度依然较高。单二季度，小商品城收入 57 亿元（同比+25%），归母净利润 9.9 亿元（同比+11%），保持稳健增长。7 月六区一楼潮玩新铺位平均成交价 26 万元/平方米，平均溢价率 92%，反映出市场经过一年的快速培育，活跃度提升。新业务方面，义支付已成功获取香港 MSO 牌照及 TCSP 牌照，其中 MSO牌照已于 5 月获得展业许可；截至 6 月 CG 平台累计注册采购商超 586 万人，“世界义乌”商贸大模型用户超 6.5 万人；六区潮玩、智能设备、无人机等新品类蓄势待发。公司市场经营主业稳固，后续义支付 1039 试点扩容效果、CG 平台 AI 赋能升级、进口模式扩围等仍具备较多增长看点。2025 年分红率提升至 65%，预计 2026-2028 年 EPS 有望实现 0.88、1.01、1.14 元，维持“买入”评级。 美团-W：2026 年二季度验证竞争投入回落后公司较强的盈利弹性，短期外卖及到店盈利可能有所波动；伴随行业竞争逐步由补贴消耗转向质量、服务及运营效率比拼，公司在高价值用户、优质商户供给和即时配送网络方面的优势有望支撑份额稳固及盈利能力持续修复，盈利弹性可期。中长期看，即时零售渗透、小象超市及 Keeta 海外复制将持续打开增长空间。模型假设 2027/2028E 餐饮外卖 UE0.5/1 元，到店酒旅利润率缓慢恢复，新业务亏损逐年收窄，预计公司 2026-2028 年经调整净利润 29.04/310.04/419.33亿元，维持“买入”评级。 比音勒芬：经营拐点已至，三年高增可期。收入维度，公司去年直营门店新增 117 家（yoy+18%），今年直营收入强劲增长可期，加盟渠道库存健康预计今年修复，电商渠道全域零售占比仍低（~10%），预计 2026 年仍延续高增。中期维度，一方面公司诸多新品牌刚起步，仍有较大开店空间，主品牌伴随户外品类贡献增量亦有望稳健增长，收入维度有望三年高增。利润维度，Q1 比音主品牌业绩强劲，今年控费有望实现业绩弹性优于收入，未来三年伴随主品牌稳步增长，新品牌有望扭亏为盈，中期高增可期。 展望未来，短期，2025 年直营门店大幅扩张及 2026H1 持续净开店有望贡献收入增量，线上全渠道、新品类及新客群拓展延续较强势能，全年收入有望超预期完成。利润端，Q2 扣非利润增速已快于收入，伴随前期新品投放和开店投入进入收获期，叠加 2025H2低基数，预计 H2 利润增速有望明显快于收入。中期维度，公司卡位高端运动时尚景气赛道，主品牌多系列拓展叠加国际品牌矩阵逐步落地，成长空间持续打开。预计2026~2028 年实现归母净利润 7.4/9.3/10.7 亿元，维持“买入”评级。 %%%%%%%%research.95579.com5 请阅读最后评级说明和