锂电产业链双周报（2026年8月第2期）：锂电产业链持续产销两旺，业绩维持高速增长趋势

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2026年08月29日锂电产业链双周报（2026年8月第2期）锂电产业链持续产销两旺，业绩维持高速增长趋势行业研究 · 行业周报 电力设备新能源 · 锂电池投资评级：优于大市（维持）证券分析师：王蔚祺证券分析师：李全联系人：王喆萱010-88005313021-60375434wangweiqi2@guosen.com.cnliquan2@guosen.com.cnwangzhexuan@guosen.com.cnS0980520080003S0980524070002证券研究报告 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【行业动态】•锂电产业链2026中报总结：电池板块方面，动储电池企业2026Q2出货量同比增速大多超50%，环比增速多为20%-30%，电池单位净利多呈现稳中向好趋势；消费电池企业在出口退税等扰动下、价格传导需要时间，部分企业Q2毛利率表现承压。材料板块方面，磷酸铁锂企业Q1库存产生一定增益、Q2碳酸锂价格回落背景下 部分企业表观单吨盈利环比走弱，但在稼动率提升，向客户积极传导磷源、硫酸等价格压力背景下，经营性单位盈利表现相对稳健。三元正极企业稼动率持续走高，大多单位盈利稳中向好。负极材料企业受到石油焦等原料价格波动影响，Q2盈利能力大多承压。隔膜企业持续满产满销，并积极推动价格上涨，单位盈利延续向上趋势。六氟企业受产品价格回落影响，盈利能力边际走弱。•锂电产业链2026Q3前瞻：展望Q3，储能需求持续向好，国内新能源车进入旺季，产业链出货量环比保持快速提升趋势。电池企业积极传导消费税、出口退税等压力，盈利能力有望稳中向好。隔膜企业继续推动价格上涨，盈利能力有望延续向上趋势。负极企业推动成本传导，盈利能力有望逐渐修复。正极企业、电解液企业在锂价企稳略有回暖的大背景下，盈利能力有望保持相对稳健。•9月锂电产业链延续产销两旺：根据产业链反馈，6家电池样本企业排产211.3GWh，同比+66%、环比+6%；6家正极样本企业排产25.1万吨，同比+53%、环比+6%；4家负极样本企业排产21.8万吨，同比+45%、环比+4%；3家隔膜样本企业排产23.1亿平，同比+35%、环比+2%；2家电解液样本企业排产14.7万吨，同比+54%、环比+4%。•宝马新世代iX3中国版本正式上市，搭配亿纬锂能、宁德时代电芯：近日，宝马新世代BMW iX3中国版本正式上市、共三款车型， iX3 30L、iX3 40L 和iX3 50L分别售价26.99 / 29.99 / 33.99万元起。据产业链信息，新世代iX3 30L 版本使用宁德时代方形磷酸铁锂电池，iX3 40L 版本采用由亿纬锂能和宁德时代共同配套的三元大圆柱电池，iX3 50L版本采用亿纬锂能的三元大圆柱电池。【新能源车产业链数据】•国内新能源车渗透率超六成，出口保持强劲：根据中汽协数据，7月国内新能源车销量156.1万辆，同比+24%、环比-5%；国内新能源车渗透率60.4%，同比+11.7pct，环比+1.9pct。1-7月国内新能源车累计销量为900.7万辆，同比+10%；其中内销609.8万辆，同比-12%；出口290.7万辆，同比+127%。•欧洲新能源车销量高增，美国市场表现较弱：7月欧洲九国新能源车销量31.98万辆，同比+45%、环比-20%；新能源车渗透率36.6%，同比+9.2pct、环比-0.5pct。1-7月欧洲九国新能源车累计销量215.39万辆，同比+37%。7月美国新能源车销量9.29万辆，同比-37%、环比-6%；新能源车渗透率6.8%，同比-3.9pct、环比-0.5pct。1-7月美国新能源车累计销量64.36万辆，同比-27%。【锂电材料及锂电池价格】•碳酸锂价格震荡，电芯价格走势分化。本周末（8月28日）碳酸锂价格15.30万元/吨，较两周前上涨0.15万元/吨。相较两周前，磷酸铁锂、六氟磷酸锂、电解液报价上涨，三元正极报价下跌，隔膜、负极报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用314Ah电芯报价为0.632/0.402/0.426/0.365元/Wh，较两周前增加0.002/0.002/-0.003/-0.001元/Wh。【投资建议】•建议关注：1）需求向好背景下估值较低的行业领先企业（宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、中创新航、天赐材料、恩捷股份、璞泰来、特锐德、天奈科技、宏发股份）。2）主业快速增长，并积极拓展产品新场景、新业务等领先企业（科达利、蔚蓝锂芯、豪鹏科技、星源材质、新宙邦、珠海冠宇）。【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图2：近5年锂电主要公司PB（MRQ）以及PE TTM（上图为PB，下表为PE）资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图1：申万锂电相关行业指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理•近两周板块行情回顾（8月17日-8月28日）：近两周锂电池板块下跌5.7%、电池化学品板块下跌2.8%、锂电专用设备板块下跌0.9%。•重点个股近两周股价变动（8月17日-8月28日）：宁德时代（-6.5%）、亿纬锂能（-3.8%）、珠海冠宇（+5.0%）、容百科技（-2.7%）、湖南裕能（-8.5%）、璞泰来（-3.1%）、天赐材料（-5.9%）、恩捷股份（-3.7%）、科达利（-3.4%）、特锐德（-5.2%）、盛弘股份（-11.6%）。宁德时代亿纬锂能珠海冠宇当升科技湖南裕能璞泰来恩捷股份天赐材料嘉元科技天奈科技科达利先导智能2020117271419511947502635050001000015000200002500030000350004000024-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0225-0325-0425-0525-0625-0725-0825-0925-1025-1125-1226-0126-0226-0326-0426-0526-0626-0726-08锂电池(SW)电池化学品(SW)锂电专用设备(SW)22.1 16.5 17.3 12.1 8.4 14.0 23.0 33.3 14.2 24.2 10.0 21.9 3.4 1.8 2.0 1.0 1.6 1.2 0.9 1.9 0.5 2.2 1.6 1.7 4.5 2.4 2.6 1.5 2.6 2.4 2.1 3.7 2.3 3.2 3.4 3.1 0.05.010.015.020.025.030.035.0请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容表1：锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理；注：表中所列示2026-2027年归母净利润为Wind一致预期值；部分公司半年内暂无盈利预测更新锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表（2026.8.28）细分领域证券代码证券简称近两周涨跌幅总市值（亿元） 归母净利润（2025）2025年同比归母净利润（2026）2