2026年半年报点评：同比实现扭亏为盈，盈利能力明显修复

本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。机械设备行业无评级同比实现扭亏为盈，盈利能力明显修复惠丰钻石（920725.BJ）2026 年半年报点评2026 年 8 月 31 日投资要点：刘梦麟SAC 执业证书编号：S0340521070002电话：0769-22110619邮箱：liumenglin@dgzq.com.cn主要数据 2026 年 8 月 28 日收盘价（元）72.99总市值（亿元）66.62总股本（亿股）0.91流通股本（亿股） 0.44ROE(TTM)-3.13%12 月最高价（元） 127.0012 月最低价（元） 25.35股价走势资料来源：东莞证券研究所，同花顺事件：公司发布2026年半年报。公司2026年上半年实现营业收入1.04亿元，同比增长26.64%；实现归母净利润655.87万元，同比扭亏为盈；实现扣非归母净利润542.01万元，同比扭亏为盈。点评：行业景气回暖带动业绩修复，毛利率大幅提升推动公司实现扭亏。2026年上半年，公司实现营业收入 1.04 亿元，同比增长 26.64%；实现归母净利润 655.87 万元，上年同期亏损 1,007.62 万元；实现扣非归母净利润542.01 万元，上年同期亏损 1,203.95 万元。报告期内公司综合毛利率达到 30.94%，同比提升 13.79 个百分点，盈利能力明显改善。公司业绩增长主要受益于超硬材料行业市场整体回暖、工业产品销量增加以及消费级培育钻石销售收入增长，收入增长叠加毛利率提升共同推动公司实现扭亏。金刚石微粉盈利能力明显修复，破碎料及培育钻石等产品贡献收入增量。2026 年上半年，公司金刚石微粉实现收入 5,965.36 万元，同比下降1.10%，毛利率达到 25.51%，同比提升 13.78 个百分点；金刚石破碎料实现收入 1,843.96 万元，同比增长 69.28%，毛利率达到 11.75%，同比提升 13.32 个百分点；其他产品实现收入 1,191.93 万元，同比增长908.80%，毛利率达到 8.74%，同比提升 52.27 个百分点。报告期内，金刚石破碎料、其他产品等收入增长主要受益于培育钻石销量增加，以及破碎料和 2μm 以下金刚石微粉销量增加。随着传统工业金刚石行业供需格局改善，公司核心产品盈利能力得到明显修复。加码金刚石功能化应用，CVD 散热项目推进打开长期成长空间。公司持续推动由传统金刚石切磨抛材料供应商向金刚石功能应用材料解决方案提供商转型，重点瞄准算力、航空航天、新能源汽车等高功耗领域的散热需求，加快高导热金刚石复合材料和 CVD 散热产品研发。2026 年上半年，公司研发费用达到 1,065.20 万元，同比增长 54.59%，主要用于HPHT、复合材料及金刚石散热等重大项目研发。2026 年 5 月，公司 CVD金刚石散热项目在包头启动开工，聚焦 CVD 金刚石半导体散热材料与培育钻石两大领域；同时，公司上半年牵头或参与制定《金刚石铜复合材料制备技术规范》《电子封装用高导热金刚石铜复合材料技术规范》等多项标准。随着金刚石材料在高算力、高功率器件散热等功能化领域公司点评公司研究证券研究报告惠丰钻石（920725.BJ）2026 年半年报点评2请务必阅读末页声明。的应用持续推进，公司有望进一步拓展传统超硬材料之外的成长空间。风险提示：新项目拓展不及预期的风险，行业竞争加剧的风险等。惠丰钻石（920725.BJ）2026 年半年报点评3请务必阅读末页声明。东莞证券研究报告评级体系：公司投资评级买入预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 15%以上增持预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 5%-15%之间持有预计未来 6 个月内，股价表现介于市场指数±5%之间减持预计未来 6 个月内，股价表现弱于市场指数 5%以上无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，导致无法给出明确的投资评级；股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来 6 个月内，行业指数表现强于市场指数 10%以上标配预计未来 6 个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间低配预计未来 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 10%以上说明：本评级体系的“市场指数”，A 股参照标的为沪深 300 指数；新三板参照标的为三板成指。证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告中低风险债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金、可转债等方面的研究报告，市场策略研究报告中高风险创业板、科创板、北京证券交易所、新三板（含退市整理期）等板块的股票、基金、可转债等方面的研究报告，港股股票、基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货、期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系：“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险”的研报，“激进型”投资者适合使用我司各类风险级别的研报。证券分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。声明：东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司，具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供东莞证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相