医药生物行业周报：医药生物行业双周报2026年第17期总第166期肿瘤治疗迎里程碑突破，紧扣两大产业核心主线

1/19请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2026 年 8 月 31 日证券研究报告医药生物行业双周报 2026 年第 17 期总第 166 期肿瘤治疗迎里程碑突破，紧扣两大产业核心主线行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为 3.78%，在申万 31 个一级行业涨跌幅中位居第 27，跑输沪深 300 指数（-1.22%）。从子行业来看，疫苗、医疗设备涨幅居前，涨幅分别为 6.78%、1.09%；其他生物制品、化学制剂跌幅居前，跌幅分别为 9.23%、6.16%。估值方面，截至 2026 年 8 月 28 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 29.08x（上期末 30.79x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（70.93x）、其他医疗服务（48.70x）、疫苗（46.66x），中位数为 32.11x，医药流通（15.19x）估值最低。重要行业资讯：◆国家医疗保障局印发《全民医疗保障“十五五”规划》◆FDA 超前批准全球首个 RAS(ON)抑制剂上市◆强生全球首创口服 IL-23R 拮抗剂国内获批上市◆吉利德 HIV-1 新药，FDA 批准上市◆股价暴涨 177%，Moderna 肿瘤疫苗 III 期临床成功投资建议：医药生物板块当前正处于估值中枢下移与基本面 K 型分化共振的窗口期。当前行业整体市盈率（TTM）约 29 倍，已回落至近十年 50分位线以下。从 2026 年上半年的业绩验证来看，在跟踪的 504 家公司中，超半数实现归母净利润正增长，且增速逾 30%的优质标的占比近三成。这一数据表明，产业资源与资金正加速向具备核心壁垒的头部企业集中。在具体方向上，建议紧扣“创新出海”与“刚需复苏”两大核心产业主线。一方面，创新药及 CXO 产业链已跨越“概念预期”阶段，步入“业绩兑现”期。随着国产创新药在海外临床数据上行业评级：报告期：2026.8.17-2026.8.30投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16 层行业周报行业周报2/19请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明的持续突破及 BD（商务拓展）交易的常态化，相关龙头企业的收入结构正发生质变。这部分对应业绩统计中增速超 30%乃至翻倍的高景气群体，具备显著的业绩弹性。另一方面，医疗器械与消费医疗等细分赛道受益于人口老龄化趋势及“十五五”医保支付体系改革等宏观利好，需求端具备较强韧性，业绩表现相对稳健。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/19请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市.................................................................................................................................... 72.3 其他...........................................................................................................................................113 公司动态............................................................................................................................................ 143.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 143.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 164 投资建议........................................................................................................................................... 18行业周报4/19请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................14表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................16表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................16表 4 ：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械注册...................................................................................17表 5 ：医药生物行业上市公司重点公告——其他....