北交所信息更新：轨交和能源风机出口增加，船运+轨交产品支撑2026H1营收+13%

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 克莱特（920689.BJ） 2026 年 08 月 30 日 投资评级：增持（维持） 日期 2026/8/28 当前股价(元) 20.21 一年最高最低(元) 46.15/16.88 总市值(亿元) 14.83 流通市值(亿元) 7.67 总股本(亿股) 0.73 流通股本(亿股) 0.38 近 3 个月换手率(%) 120.94 《自研 GCU 用风机打破国外垄断，积极布局输变电—北交所信息更新》-2026.4.30 《2 亿可转债落地，智能风机扩产开启新篇章—北交所信息更新》-2026.3.17 《拟发行定向可转债，2025Q3 扣非净利润同比+16%—北交所信息更新》-2025.11.14 轨交和能源风机出口增加，船运+轨交产品支撑 2026H1 营收+13% ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） 车欣航（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 chexinhang@kysec.cn 证书编号：S0790525050001 ⚫ 2026H1，公司实现归母净利润 2845.94 万元，同比下滑 1.79% 公司发布 2026 年半年度报告，2026H1，公司实现营收 3.16 亿元，同比增长13.35%；实现归母净利润 2845.94 万元，同比下滑 1.79%，主要受到公司可转债财务费用增加以及汇兑损益财务费用增加影响；扣非归母净利润为 2590.12 万元，同比下滑 4.06%；毛利率为 27.77%，2025H1 毛利率水平为 28.75%。我们维持2026-2028 年盈利预测，预计归母净利润分别为 0.61/0.68/0.81 亿元，对应 EPS分别为 0.83/0.92/1.10 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 24.4/22.0/18.3 倍，看好公司募投项目产能释放交付加快带来业绩增长潜力，维持“增持”评级。 ⚫ 截至 2026 年 6 月 30 日公司持有在手订单金额为 6.62 亿元 2026H1，公司境内收入 2.69 亿元，同比增加 11.51%，主要是集装箱船、汽车运输船、轨道交通等产品形成的销售收入同比增加；境外收入 4668.39 万元，同比增加 25.29%，主要是轨道交通和能源风机出口增加。截至 2026 年 6 月 30 日公司持有在手订单金额为 6.62 亿元，2025 年同期在手订单金额为 5.77 亿元，在手订单同比增长 14.73%。公司核电订单正按照合同规定以及客户要求的日期进行交付，预计将在 2026 年至 2028 年完成在手订单的交付，2026 年至 2028 年，每年预计交付约 5,000 万元。核级风机与非核级风机毛利率差异较小，整体毛利率水平略高于公司产品平均毛利率。公司海洋工程通风机在手订单排产已至 2028年，订单对应的船型主要集中于集装箱船、汽车运输船。 ⚫ 截至 2026 年 6 月 30 日，公司拥有专利 121 项，发明专利 28 项 研发方面，持续重视研发投入，不断开发新产品以及为配套募投项目落地储备各类研发人员，2026H1 公司投入研发费用 1663.05 万元，占营收比例为 5.27%，同比增长 19.51%。截至 2026 年 6 月 30 日，公司拥有专利 121 项，其中发明专利28 项、实用新型专利 81 项、外观专利 12 项，同时拥有计算机软件著作权 9 项，数据知识产权登记 3 项。 ⚫ 风险提示：下游需求波动风险、重要客户占比高风险、国外市场政策风险。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 529 587 680 768 882 YOY(%) 4.1 11.0 15.9 12.9 14.8 归母净利润(百万元) 55 55 61 68 81 YOY(%) -9.8 0.8 10.4 10.9 20.0 毛利率(%) 28.1 28.2 28.5 28.0 28.2 净利率(%) 10.3 9.4 8.9 8.8 9.2 ROE(%) 11.7 11.2 11.8 12.3 13.5 EPS(摊薄/元) 0.74 0.75 0.83 0.92 1.10 P/E(倍) 27.1 26.9 24.4 22.0 18.3 P/B(倍) 3.2 3.0 2.9 2.7 2.5 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券 证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 497 551 552 605 641 营业收入 529 587 680 768 882 现金 61 58 27 31 39 营业成本 380 421 486 553 634 应收票据及应收账款 231 262 282 316 341 营业税金及附加 4 5 5 6 7 其他应收款 9 5 12 9 13 营业费用 23 26 31 35 41 预付账款 10 11 9 11 9 管理费用 36 39 44 48 55 存货 151 171 176 192 192 研发费用 27 33 39 41 46 其他流动资产 35 43 46 47 46 财务费用 1 3 9 11 11 非流动资产 292 313 313 331 335 资产减值损失 -1 -1 -2 -1 -2 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 6 7 7 6 7 固定资产 189 202 206 219 219 公允价值变动收益 0 0 0 0 0 无形资产 51 49 58 59 60 投资净收益 -0 -1 -0 -0 -0 其他非流动资产 52 62 49 54 55 资产处置收益 1 0 0 0 0 资产总计 789 864 865 936 975 营业利润 62 62 69 76 91 流动负债 261 278 278 318 318 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 31 33 39 36 22 营业外支出 1 1 1 1 1 应付票据及应付账款 157 172 174 215 227 利润总额 60 61 68 75 90 其他流动负债 73 73 66 67 70 所得税 6 6 7 7 9 非流动负债 62 93 69 67 59 净利润 55 55 61 68 81 长期借款 25 45 37 28 19 少数股东损益 -0 -0 0 0 0 其他非流动负债 37 48 33 39 40 归属母公司净利润 55 55 61 68 81 负债合计 322 371 348 385 377 EBITDA 79 85 90 99 116 少数股东权益 0 0 0 0 0 E