钢铁行业周报：原料强势钢价跟涨，钢厂利润承压分化

原料强势钢价跟涨，钢厂利润承压分化 【】【】[Table_Industry] 钢铁 [Table_ReportDate]2026 年 8 月 30 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 钢铁 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 高 升 煤炭、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱：gaosheng@cindasc.com 刘 波 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮 箱：liubo1@cindasc.com 李 睿 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 原料强势钢价跟涨，钢厂利润承压分化 [Table_ReportDate] 2026 年 8 月 30 日 本期内容提要： ➢ 本周市场表现：本周钢铁板块上涨 2.84%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨 2.57%，长材板块上涨 3.76%，板材板块上涨 3.12%；铁矿石板块上涨 2.93%，钢铁耗材板块上涨 1.39%，贸易流通板块上涨1.91%。 ➢ 供给情况。截至 8 月 28 日，样本钢企高炉产能利用率 88.8%，周环比下降 0.41 百分点。截至 8 月 28 日，样本钢企电炉产能利用率 52.9%，周环比增加 1.62 百分点。截至 8 月 28 日，五大钢材品种产量 690.7 万吨，周环比下降 11.57 万吨，周环比下降 1.65%。截至 8 月 28 日，日均铁水产量为 236.6 万吨，周环比下降 1.08 万吨，同比下降4.15 万吨。 ➢ 需求情况。截至 8 月 28 日，五大钢材品种消费量 810.1 万吨，周环比下降 10.49 万吨，周环比下降 1.28%。截至 8 月 28 日，主流贸易商建筑用钢成交量 9.5 万吨，周环比增加 0.23 万吨，周环比增加 2.52%。 ➢ 库存情况。截至 8 月 28 日，五大钢材品种社会库存 1184.9 万吨，周环比增加 2.95 万吨，周环比增加 0.25%，同比增加 13.23%。截至 8月 28 日，五大钢材品种厂内库存 406.6 万吨，周环比下降 21.29 万吨，周环比下降 4.98%，同比下降 3.53%。 ➢ 钢材价格&利润。截至 8 月 28 日，普钢综合指数 3477.1 元/吨，周环比增加 56.39 元/吨，周环比增加 1.65%，同比下降 1.66%。截至 8 月28 日，特钢综合指数 6638.7 元/吨，周环比增加 7.64 元/吨，周环比增加 0.12%，同比下降 0.14%。截至 8 月 28 日，螺纹钢高炉吨钢利润为-117 元/吨，周环比下降 2.0 元/吨，周环比下降 1.74%。截至 8 月28 日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-99 元/吨，周环比下降 14.0 元/吨，周环比下降 16.47%。 ➢ 原燃料情况。截至 8 月 28 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为 706 元/吨，周环比上涨 14.0 元/吨，周环比上涨 2.02%。截至8 月 28 日，京唐港主焦煤库提价为 2650 元/吨，周环比上涨 50.0 元/吨。截至 8 月 28 日，一级冶金焦出厂价格为 2210 元/吨，周环比增加165.0 元/吨。截至 8 月 28 日，样本钢企焦炭库存可用天数为 10.79天，周环比下降 0.5 天，同比增加 0.0 天。截至 8 月 28 日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为 25.6 天，周环比增加 1.6 天，同比增加 1.9 天。截至 8 月 28 日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为 13.22天，周环比增加 1.0 天，同比增加 1.2 天。 ➢ 本周，截至 8 月 28 日，日均铁水产量为 236.6 万吨，周环比下降 1.08 万吨，同比下降 4.15 万吨。五大钢材品种社会库存周环比增加 0.25%，五大钢材品种厂内库存周环比下降 4.98%。本周，日照港澳洲 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 粉矿（62%Fe）上涨 14.0 元/吨 ，京唐港主焦煤库提价上涨 50.0 元/吨。本周，黑色系延续偏强运行，成本端支撑进一步强化。焦炭第三轮提涨落地在即，河北、山东等地湿熄焦上调 100元/吨、干熄焦上调110 元/吨（8 月 31 日起执行）。钢材成本支撑夯实，对钢价形成向上驱动。但需注意的是，钢铁原料涨幅显著高于成材，吨钢利润空间被进一步侵蚀，钢厂盈利预期承压。展望后市，"金九银十"旺季临近，钢铁供需格局有望边际改善，但短期需求承接力度相对不足，在成本端偏强而需求端偏弱的格局下，钢厂利润修复或仍面临较大压力。 ➢ 投资建议：基于对钢铁产业周期的研判，站在当下，在 PPI 位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，钢铁板块具备较强“反内卷”属性、供需格局中长期改善且盈利修复空间较大，优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的优异向上弹性，又具备供给格局改善带来的板块估值抬升空间，板块仍具有中长期战略性的投资机遇，配置价值凸显，维持行业“看好”评级。基于以上判断，自上而下建议重点关注：1）设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等；2）布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等；3）充分受益新一轮能源周期的优特钢企业中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等；4）具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业首钢资源金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等。 ➢ 风险因素：地产进一步下行；钢铁冶炼技术发生重大革新；钢铁工业高质量发展进程滞后；钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化；钢材出口面临目的国关税壁垒。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、 本周钢铁板块及个股表现 ............................................................................................................ 5 二、本周核心数据 ................................................................................................