建筑行业周报：稳投资与地产制度改革同步发力，关注政策推进效果

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 08 月 30 日 稳投资与地产制度改革同步发力，关注政策推进效果 看好 ——申万宏源建筑周报（20260824-20260828） 相关研究 《传统投资趋缓，新兴领域发力-2026 年中期建筑装饰行业投资策略》 2026/06/04 《优化支出结构，新兴领域投资发力-2026 年建筑装饰行业春季投资策略》 2026/03/19 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数+1.8%，沪深 300 指数-0.21%，相对收益为+2.01pct。周涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（+5,94%）、生态园林（+5.38%）、钢结构（+4.91%），对应行业内三个公司：北方国际（+12.79%）、顺景科技（+16.23%）、东南网架（+12.63%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（+6.65%）、装饰幕墙（+5.05%）、专业工程（+3.79%），对应行业内三个公司：东南网架（+47.56%）、金螳螂（+67.26%）、太极实业（+145.55%）。 ⚫ 行业个股表现：周度涨幅前 5 名为华阳国际（+30.49%）、镇海股份（+19.63%）、顺景科技（+16.23%）、*ST 美芝（+14.26%）、园林股份（+13.79%），周度涨幅后 5 名的是地铁设计（-19.98%）、ST 百利（-14.57%）、太极实业（-8.91%）、ST 围海（-7.3%）、ST 龙元（-7.18%）。 ⚫ 行业主要变化： 1）住建部、自然资源部、金融监管总局：住房城乡建设部、自然资源部、金融监管总局联合印发的《关于完善商品住房销售制度的通知》28 日对外发布，部署各地稳步推进商品住房销售制度改革，加快构建房地产发展新模式。2）发改委：联合多部门召开全国投资工作推进会议，部署稳投资、推动投资止跌回稳。会议强调加快"两重"建设、专项债及政策性金融工具资金投放，推进"十五五"重大项目和"六张网"建设，强化用地、环评等要素保障，同时推出吸引民企参与的重大项目，支持其参与 REITs 发行和 PPP 新机制，多措并举激发投资活力、支撑高质量发展。 ⚫ 重点公司主要变化：1）中国中铁：2026 年上半年，营业收入同比-7.70%，归母净利润同比-26.81%。2）中国核建：2026 年上半年，营业收入同比-17.79%，归母净利润同比-30.20%。 ⚫ 投资分析意见：我们认为，2026 年二季度投资压力逐步显现，地方政府项目推进意愿较弱，企业注重自身报表修复，展望未来，以中央为主的“两重”项目、硬科技制造领域有望发力，带动细分领域专业工程投资机会，钢结构关注鸿路钢构、精工钢构，新型电网关注中国能建、中国电建，煤化工关注中国化学、东华科技，洁净室关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国中铁、中国铁建、中国中冶、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。 ⚫ 风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共9页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 1．建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅+1.80%，子行业国际工程表现最好 上周建筑行业涨幅+1.80%，跑赢上证综指（+1.20%）、深证成指（-1.00%）、中小板（+0.15%）、创业板（-3.42%）、沪深 300（-0.21%）。 图 1：建筑行业周涨幅+1.80% 资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（+5.94%）、生态园林（+5.38%）、钢结构（+4.91%），对应行业内三个公司：北方国际（+12.79%）、顺景科技（+16.23%）、东南网架（+12.63%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（+6.65%）、装饰幕墙（+5.05%）、专业工程（+3.79%），对应行业内三个公司：东南网架（+47.56%）、金螳螂（+67.26%）、太极实业（+145.55%）。 图 2：周子行业涨幅（%） 图 3：年初至今子行业涨幅（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 . % . % . % . %. %. %. %. %. %. %. %. % 林 煤 金融商 售 化工 会 务 化钢铁美 房地产 工制造 饰环保建筑 建筑装饰国 工公用 业有 金 通 计 机 品 用电 机 设 传 电子 行综合 生 电力设 通信上证综指深证成指中小板创业板沪深 . ......国际工程 基建 基建国 装饰 基建 上证 业工程 板 证 业板 . . . .... 业板 装饰 板 业工程 证 上证 基建 基建 国际工程基建国 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共9页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 表 1:子行业个股涨跌幅排行 子行业 周涨幅最大公司 涨幅% 年初至今涨幅最大公司 涨幅% 钢结构 东南网架 12.63 东南网架 47.56 建民企 成都路桥 11.61 成都路桥 33.33 专业工程 镇海股份 19.63 太极实业 145.55 设计咨询 华阳国际 30.49 矩阵股份 75.24 装饰幕墙 *ST 美芝 14.26 金螳螂 67.26 建国企 投生态 6.57 高新发展 8.21 生态园林 顺景科技 16.23 汇绿生态 78.24 建央企 中国中冶 3.92 中国能建 8.10 国际工程 北方国际 12.79 中工国际 (3.41) 资料来源：Wind，申万宏源研究 个股中，周度涨幅前 5 名为华阳国际（+30.49%）、镇海股份（+19.63%）、顺