投资策略专题：开源金股，9月推荐

投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 2026 年 08 月 29 日 《机构关注度环比回升：机械设备、电子、医药生物—投资策略点评》-2026.8.25 《价格先修、筹码慢修：再平衡仍在路上—投资策略周报》-2026.8.22 《机构关注度环比回升：交通运输、电子、建筑材料—投资策略点评》-2026.8.17 开源金股，9 月推荐 ——投资策略专题 韦冀星（分析师） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 ⚫ 策略：再平衡仍是主旋律，继续重点推荐小微盘 拥挤消化过程中，再平衡仍然是当前最重要的市场结构。配置建议：短期关注： （1）小微盘；（2）行业再平衡：有色、基础化工、新能源、农业、医药等；（3）高股息：银行、公用事业、电力等。中期关注：AI 材料、国产算力链，海外算力链中的 PCB、光模块上游等。 ⚫ 金融工程：基于行业轮动模型的 9 月行业多头 基于行业动力学模型，9 月行业组合为：电子、房地产、通信、机械设备、电力设备、煤炭。 ⚫ 通信：杰普特（688025.SH） AI 算力需求驱动盈利扩容，CPO/OCS 趋势驱动光器件量价齐升，MPO/FAU 多元布局打开成长空间。 ⚫ 电子：万通发展（600246.SH） 控股数渡切入高壁垒 PCIe Switch 赛道，AI Agent 时代强化 CPU 为主体的互联配套品类，板块已进入全面缺货上行周期。 ⚫ 电新：宁德时代（300750.SZ） 公司是全球锂电龙头，兼具极强盈利韧性。当前估值承压，具备较佳配置价值。 ⚫ 医药：药明康德（603259.SH） 公司作为行业龙头业绩持续超预期，持续经营业务在手订单稳健增长。 ⚫ 家用电器：石头科技（688169.SH） 2026 中报收入超预期，扫地机、洗地机、洗衣机、割草机减亏逻辑持续兑现。 ⚫ 化工：桐昆股份（601233.SH） 公司为 PTA-涤纶长丝行业龙头，金九银十旺季临近，长丝有望迎来量利齐升。 ⚫ 非银金融：华泰证券（601688.SH） 公司海外、投行、机构和大财富管理业务综合优势突出，旗下公募基金有望受益后续基金净申购改善，估值位于较低水位。 ⚫ 银行：苏州银行（002966.SZ） 2026Q1 营收增速改善，净息差边际上升；存贷持续高增，对公业务区域优势显著；2026Q1 末不良率环比持平，拨备覆盖率仍较高。 ⚫ 钢铁有色：西部矿业（601168.SH） 公司拥有采矿权 14 个，探矿权 4 个。2026 年增量是铁矿，2027 年-2028 年增量是铜矿、铅锌矿，远期增量主要是铜矿。 ⚫ 海外：联想集团（0992.HK） 服务器业务 ISG 业务有望超预期，带动利润超预期上修，估值仍处较低水平。 ⚫ 风险提示：政策超预期变动；全球流动性及地缘政治风险；定价模型失效。 相关研究报告 策略研究团队 开源证券 证券研究报告 投资策略专题 策略研究 投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 开源金股，9 月推荐 ................................................................................................................................................................. 3 2、 核心观点 .................................................................................................................................................................................... 3 2.1、 策略：再平衡仍是主旋律，继续重点推荐小微盘 ...................................................................................................... 3 2.2、 金融工程：基于行业轮动模型的 9 月行业多头 .......................................................................................................... 4 2.3、 通信：杰普特（688025.SH） ....................................................................................................................................... 4 2.4、 电子：万通发展（600246.SH） ................................................................................................................................... 4 2.5、 电新：宁德时代（300750.SZ） .................................................................................................................................... 4 2.6、 医药：药明康德（603259.SH） ................................................................................................................................... 5 2.7、 家用电器：石头科技（688169.SH） ........................................................................................................................... 5 2.8、 化工：桐昆股份（601233.SH） ................................................................................................................................... 5 2.9、 非银金融：华泰证券（601688.SH） .................................................................................................