北交所信息更新：新型材料高增，产学研协同助力轨交智能装备发展，2026H1归母净利润同比+19.06%

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 交大铁发（920027.BJ） 2026 年 08 月 28 日 投资评级：增持（维持） 日期 2026/8/28 当前股价(元) 11.74 一年最高最低(元) 30.96/10.22 总市值(亿元) 12.09 流通市值(亿元) 8.46 总股本(亿股) 1.03 流通股本(亿股) 0.72 近 3 个月换手率(%) 101.05 《深耕轨交拓宽成长空间，2025 营收稳健成长动能切换至新材料与测绘服务—北交所信息更新》-2026.5.10 《轨交行业持续扩张，公司高速打磨车 车 间 投 建 加 码 ， 2025Q1-3 营 收+19.99% — 北 交 所 信 息 更 新 》-2025.11.2 《铁路轨交投资受益，区域突破验证全国化扩张能力，2025H1 营收同比增 26.46%—北交所信息更新》-2025.9.1 新型材料高增，产学研协同助力轨交智能装备发展，2026H1 归母净利润同比+19.06% ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 ⚫ 2026H1 公司实现归母净利润 0.15 亿元，同比+19.06% 2026H1 公司实现营业收入 1.53 亿元，同比增长 13.15%；利润总额达到 0.18 亿元，同比增长 26.14%；实现归母净利润 0.15 亿元，同比增长 19.06%。我们维持2026-2028年盈利预测，预计公司 2026-2028 年的归母净利润分别为 0.54/0.61/0.69亿元，对应 EPS 分别为 0.53/0.60/0.67 元/股，当前股价对应 PE 为 22.1/19.6/17.3X，考虑到公司技术优势，看好公司产品市场竞争力，维持“增持”评级。 ⚫ 多品类协同驱动 2026H1 营收向好, 新型材料同比增长 162.14% 2026H1 公司多个主营业务中仅安全监测检测类产品营收同比下滑，测绘服务、新型材料等产品营收均同比上涨。其中，新型材料增幅达 162.14%，主要是由于2026H1 高性能活性粉末混凝土材料收入有所增长；铁路信息化、测绘服务、运维服务收入分别增长 58.49%、48.70%、41.07%，多品类协同发力推动营收结构优化。区域上华北、西南、华东收入同比增幅超 150%，项目集中验收带动增长。 ⚫ 多项研发成果落地，校企共建平台攻坚基础设施智能成套装备 2026 年上半年，公司统筹推进市场拓展、技术创新、业务优化、管理增效等各项工作，继续保持了稳健精进的发展势头。在研发方面，加快关键技术研究及创新成果转化落地，打磨智能执行设备、钢轨巡检智能设备、隧道巡检智能设备、综合智能维保装备等研发项目已完成功能样机组装，并持续开展试验验证。截至2026 年 6 月 30 日，公司共参与制定行业、企业及地方标准 4 项，拥有已授权发明专利 25 项、已授权实用新型专利和外观专利共 59 项、已登记软件著作权 84件，已注册商标权 11 件。同时，公司持续提升核心技术竞争力与长期可持续发展能力，与西南交通大学签署共建联合创新中心框架协议，共同建设“西南交通大学—交大铁发智能运维技术联合创新中心”，搭建校企深度合作平台，聚焦轨道交通、水利水电、市政公路等行业，研发攻关基础设施智能巡检、智能维养、安全监测检测、工程智能养护等成套技术与装备。 ⚫ 风险提示：客户集中风险、经营业绩季节性风险、应收账款规模较大风险 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 335 364 439 535 617 YOY(%) 22.6 8.5 20.6 22.0 15.2 归母净利润(百万元) 53 44 54 61 69 YOY(%) 12.0 -17.1 22.9 12.9 12.9 毛利率(%) 44.5 36.7 36.7 35.3 34.7 净利率(%) 15.9 12.2 12.4 11.5 11.2 ROE(%) 21.0 9.6 10.8 11.2 11.6 EPS(摊薄/元) 0.52 0.43 0.53 0.60 0.67 P/E(倍) 22.5 27.2 22.1 19.6 17.3 P/B(倍) 4.7 2.6 2.4 2.2 2.0 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券 证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 539 765 755 897 946 营业收入 335 364 439 535 617 现金 82 172 88 107 123 营业成本 186 230 278 346 403 应收票据及应收账款 360 364 461 519 571 营业税金及附加 5 4 4 5 6 其他应收款 5 4 6 6 7 营业费用 17 18 22 26 30 预付账款 2 2 3 3 4 管理费用 36 35 43 51 59 存货 64 109 76 141 111 研发费用 19 19 24 29 33 其他流动资产 26 114 122 121 129 财务费用 2 1 1 1 1 非流动资产 97 124 116 170 175 资产减值损失 -0 -0 0 0 0 长期投资 9 9 10 11 12 其他收益 2 1 2 2 2 固定资产 31 56 48 64 74 公允价值变动收益 0 0 0 0 0 无形资产 21 21 19 17 16 投资净收益 1 0 1 1 1 其他非流动资产 37 39 39 77 73 资产处置收益 0 -0 0 0 -0 资产总计 636 889 871 1067 1121 营业利润 66 52 65 73 82 流动负债 347 421 360 511 515 营业外收入 0 1 0 0 0 短期借款 43 10 58 9 55 营业外支出 0 0 0 0 0 应付票据及应付账款 219 317 233 426 379 利润总额 66 52 65 73 82 其他流动负债 85 94 69 75 81 所得税 10 8 10 11 12 非流动负债 22 1 1 1 1 净利润 56 45 55 62 70 长期借款 19 0 0 0 0 少数股东损益 3 1 1 1 1 其他非流动负债 3 1 1 1 1 归属母公司净利润 53 44 54 61 69 负债合计 369 422 361 512 516 EBITDA 75 60 73 84 97 少数股东权益 9 10 10 11 12 EPS(元) 0.52 0.43 0.53 0.60 0.67 股本 57 79 103 103 103