轻工制造行业快评报告：化纤业利润增速扩大，纺织服装业降幅明显收窄

[Table_RightTitle] 证券研究报告|轻工制造 [Table_Title] 化纤业利润增速扩大，纺织服装业降幅明显收窄 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——轻工制造行业快评报告 [Table_ReportDate] 2026 年 08 月 27 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 1-7 月规模以上工业企业利润保持较快增长。从利润端来看，2026 年1-7 月，全国规模以上工业企业实现利润总额 45,820.6 亿元，同比+17.6%，较 2026 年 1-6 月回落 1.1 个 pct；7 月单月规模以上工业企业利润同比+11.2%。从收入端来看，2026 年 1-7 月，全国规模以上工业企业实现营业收入 809,230.7 亿元，同比+6.5%，增速与 2026 年 1-6月持平。 ⚫ 各细分行业利润表现延续分化，化纤业利润增速扩大，纺织服装业降幅明显收窄。2026 年 1-7 月份，受市场需求及成本等因素影响，消费品制造业利润表现延续分化。从细分行业看，在 13 个消费品制造大类行业中，食品制造业、纺织业、造纸和纸制品业、化学纤维制造业 4 个行业利润同比正增长，增速分别为 3.3%/7.9%/27.6%/107.7%，其余 9 个行业利润同比下滑。相比 2026 年 1-6 月份，化学纤维制造业利润增速由同比+102.0%提升至+107.7%，扩大 5.7 个 pct；纺织服装业利润降幅由同比-28.0%收窄至-17.2%，收窄 10.8 个 pct；酒饮料茶制造业、皮革毛皮羽毛及制品和制鞋业利润降幅分别收窄 1.6 个 pct 和 1.0 个pct。另一方面，纺织业利润增速由同比+16.6%回落至+7.9%，回落 8.7个 pct；家具制造业利润降幅由同比-52.7%扩大至-58.2%，扩大 5.5 个pct；文教工美体育娱乐用品制造业及木材加工业利润降幅分别扩大3.7个 pct 和 3.2 个 pct。造纸和纸制品业利润同比+27.6%，较 1-6 月基本持平。 投资建议：总体来看，2026 年 1-7 月全国规模以上工业企业利润总额同比+17.6%，仍保持较快增长，但增速较 1-6 月回落 1.1 个 pct；7 月单月同比+11.2%。消费品制造业利润继续分化，化纤业利润增速扩大、纺织服装业降幅明显收窄，纺织业增速回落，家具及文娱用品板块利润端仍承压。建议关注：1）商贸零售：消费分级时代，潮玩、古法金、国货美妆等情绪消费赛道景气度高企。建议关注：①具备全产业链布局能力、IP 资源丰富、渠道布局广泛的潮玩龙头；②注重产品设计、运营能力强、品牌势能强、高分红属性的黄金珠宝龙头企业；③强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头。2）运动服饰：政策支持+健康意识提升+赛事经济等多因素推动运动服饰需求增加，建议关注产品力与研发能力强、渠道布局多元化的功能性服饰企业。 风险因素：宏观经济恢复不及预期风险、贸易摩擦风险、政策力度不及预期风险等。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 1-6 月消费品制造业利润延续分化，纺织业、造纸业利润增速扩大 1-5 月消费品制造业利润结构改善 1-4 月消费品制造行业利润表现分化 [Table_Authors] 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%轻工制造沪深300证券研究报告 行业快评报告 行业研究 3075 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 2 页 $$start$$ $$end$$ [Table_InudstryRankInfo] 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 [Table_StockRankInfo] 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％； 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％； 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。 基准指数 ：沪深300指数 [Table_RiskInfo] 风险提示 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 [Table_PromiseInfo] 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 [Tale_ReliefInfo] 免责条款 万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写，本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性，也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。未经我方许可而引用、刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担，我公司保留追究的权利。 [Table_AdressInfo] 万联证券股份有限公司 研究所 上海浦东新区世纪大道 1528 号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 深圳福田区深南大道 2007 号金地中心 广州天河区珠江东路 11 号高德置地广场