公司信息更新报告：预制舱海外市场多点突破，充电网盈利能力稳步提升

电力设备/电网设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 特锐德（300001.SZ） 2026 年 08 月 27 日 投资评级：买入（维持） 日期 2026/8/27 当前股价(元) 34.91 一年最高最低(元) 45.00/23.50 总市值(亿元) 368.41 流通市值(亿元) 359.98 总股本(亿股) 10.55 流通股本(亿股) 10.31 近 3 个月换手率(%) 188.93 股价走势图 数据来源：聚源 《电力设备加速出海，充电网盈利持续 向 好 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》-2026.4.10 《2025Q3 业绩同环比高增，盈利能力持 续 提 升 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》-2025.10.30 《传统主业出海稳步推进，充电网同比扭亏为盈—公司信息更新报告》-2025.8.29 预制舱海外市场多点突破，充电网盈利能力稳步提升 ——公司信息更新报告 刘小龙（分析师） 王嘉懿（分析师） liuxiaolong@kysec.cn 证书编号：S0790526080002 wangjiayi@kysec.cn 证书编号：S0790525060004 ⚫ 2026H1 实现归母净利润 4.3 亿元，同比+30.7% 公司发布 2026 年中报。2026H1，公司实现营业收入 66.4 亿元，同比+6.1%；实现归母净利润 4.3 亿元，同比+30.7%。其中，公司电力设备业务归母净利润 3.98亿元，同比+22.3%；充电网业务归母净利润 0.30 亿元，同比+1685.8%。公司电力设备业务与电动汽车充电网业务均保持增长，并持续向海外市场、AI 算力基础设施、重卡充电及无人驾驶补能等高成长领域延伸，我们维持原有盈利预测，预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 16.10、20.40 亿元、24.12 亿元，当前股价对应 PE 分别为 22.9、18.1、15.3 倍，维持“买入”评级。 ⚫ 高压预制舱变电站海外市场多点突破，算电岛打开 AI 算力基础设施市场空间 公司电力设备业务 2026H1 实现营收 48.10 亿元，同比+9.0%；毛利率 24.2%，同比+0.46pcts；实现归母净利润 3.98 亿元，同比+22.3%，对应归母净利率 8.3%，同比+0.9pcts。公司取得沙特国家能源公司（SE）核心供应商准入资格，成为首家入围的上至 380kV 高压预制舱变电站供应商。公司创新研发面向 AI 算力中心的高低压一体化能源基础设施解决方案——AI Power House 算电岛，依托高压预制舱变电站、电力电子、电力系统集成及能源管理数据底座等领域的技术积累，可实现从 110kV/220kV 高压交流至 800V 直流的高效转换。公司持续深化与字节、阿里、腾讯、中国移动、中国联通、中国电信等算力中心客户的业务合作，2026年上半年算力中心业务合同额同比实现翻倍增长。 ⚫ 充电网盈利能力稳步提升，重卡充电业务高速增长 公司电动汽车充电网业务 2026H1 实现营收 18.26 亿元，同比-0.83%；实现归母净利润 0.30 亿元，同比+1685.8%。其中，电动汽车充电设备实现营收 11.0 亿元，同比-2.5%，毛利率 29.4%，同比+0.04pcts；电动汽车充电网运营服务实现营收7.2 亿元，同比+1.8%，毛利率 40.2%，同比+8.5pcts。公司重卡充电业务进入规模化发展阶段。2026H1 公司重卡业务实现合同额约 5.6 亿元，同比增长 60%。 ⚫ 风险提示：充电桩运营盈利能力不及预期，充电桩行业竞争加剧。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 15,374 15,786 16,576 18,541 20,121 YOY(%) 21.1 2.7 5.0 11.9 8.5 归母净利润(百万元) 917 1,243 1,610 2,040 2,412 YOY(%) 86.6 35.6 29.5 26.7 18.2 毛利率(%) 25.9 27.4 28.6 29.4 30.0 净利率(%) 6.1 8.3 10.1 11.4 12.3 ROE(%) 11.1 13.8 15.3 16.3 16.2 EPS(摊薄/元) 0.87 1.18 1.53 1.93 2.29 P/E(倍) 40.2 29.6 22.9 18.1 15.3 P/B(倍) 4.9 4.3 3.7 3.1 2.6 数据来源：聚源、开源证券研究所 -20%0%20%40%60%80%2025-082025-122026-042026-08特锐德沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 公司信息更新报告 公司研究 公司信息更新报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 16241 17165 18536 21065 23058 营业收入 15374 15786 16576 18541 20121 现金 2742 3502 3677 4271 5634 营业成本 11389 11467 11833 13092 14090 应收票据及应收账款 9706 9486 10448 11840 12391 营业税金及附加 89 109 116 130 141 其他应收款 309 266 338 338 396 营业费用 891 1107 1144 1261 1348 预付账款 310 253 338 323 394 管理费用 948 822 812 868 922 存货 1206 956 1275 1193 1463 研发费用 575 554 564 612 644 其他流动资产 1967 2702 2460 3100 2780 财务费用 202 192 202 226 246 非流动资产 8773 8576 8611 8915 9043 资产减值损失 -283 -299 -300 -250 -200 长期投资 1766 1938 2211 2483 2756 其他收益 302 298 300 300 300 固定资产 3332 3488 3383 3530 3521 公允价值变动收益 -4 0 0 0 0 无形资产 719 675 575 453 326 投资净收益 68 119 100 100 100 其他非流动资产 2957 2474 2442 2448 2440 资产处置收益 58 28 30 30 30 资产总计 25013 25741 27147 29980 32102 营业利润 1053 1581 2007 2513 2950 流动负债 14028 14385 14497 15463 15405 营业外收入 22 30 0 0 0 短期借款 2334 2777 3347 2