机械设备行业点评：WRC 2026-人形机器人运动会，国家统筹、央企引领、行业协同推动场景规模化落地

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 机械设备 2026 年 08 月 27 日 机械设备 优于大市（维持） 证券分析师 丁健 资格编号：S0120526070002 邮箱：dingjian3＠tebon.com.cn 杨安东 资格编号：S0120526070001 邮箱：yangad＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《AI 供需研究系列 02：AIPCB 钻针》，2026.8.26 2.《AI 供需系列研究 01：AI PCB 设备》，2026.8.24 3.《具身智能行业观察——国产具身本体资本化加速，特斯拉 Optimus 有望开启量产》，2026.8.12 4.《场景落地成为共同目标，模型&数据是主要障碍-WAIC 2026 具身智能观察—》，2026.7.27 5.《具身智能行业估值思考-物理 AI系列：从独立硬件走向通用平台》， 2026.7.23 WRC 2026 & 人形机器人运动会— 国家统筹、央企引领、行业协同推动场景规模化落地 [Table_Summary] 投资要点：  事件：近期，2026 世界机器人大会与第二届世界人形机器人运动会在北京举行。  WRC 2026 圆满落幕，人形机器人迈向工厂“用起来”、家庭“用起来” 2026 世界机器人大会（WRC）于 8 月 19 日至 23 日在北京举行，大会以“人机共生，产需共融”为主题，吸引了 373 家企业、3,000 余件产品参展，共计 311款新品亮相大会。 《2026 年人形机器人产业发展报告》正式发布。报告披露，2026 年上半年国内人形机器人出货量超 4 万台、全球占比达 97%；报告判断，1）当前人形机器人技术创新进入“集群涌现”新阶段，整机产品加速向高端化、智能化升级，机器人环境感知、规划决策、运动控制能力持续增强，面对复杂环境的适应性、稳定性得到明显提升；2）行业应用正走出实验室，迈入“全面铺开”深水区，人形机器人告别小批量试点，转向常态化部署与规模化落地；3）产业生态方面，一套以标准研制为引领、以人才培育为基础、以国际合作为拓展、以创新基础设施建设为保障的“四位一体”产业生态正在加速成型。 中央企业机器人创新联合体成立，发布央企机器人十大创新成果和十大高价值真实场景。当前，央企机器人产业已从单点突破迈入体系化推进新阶段，在电力、矿山、深海等高危特殊场景实现规模化落地，依托完整产业链和海量实景工况资源，成为我国机器人产业化落地的核心支撑。此外，创新联合体落地将推动我国机器人产业从企业单打独斗，迈入国家统筹、全链协同的全新发展阶段。  人形机器人运动会赛事规模升级，参赛机器人自主决策比例提升 第二届人形机器人运动会于 8 月 22 日至 26 日在国家速滑馆举行，包含 9 个竞赛单元、51 个项目、1,301 场比赛，吸引了来自 16 个国家的 666 支队伍，共计2,056 台机器人参赛，赛事规模和参赛队伍比首届比赛明显提升。 本届赛事新增跳远、举重、拔河、乒乓球等高强度对抗项目，同时设置 21 项场景赛，覆盖家庭、酒店、工业、应急救援等 9 大真实场景，机器人从“单兵作战”升级为双人甚至四人同台竞技；此外，本次运动会多项竞技赛取消了人工遥控，全自主决策比例大幅提升。  投资建议：我们认为，人形机器人尚处在产业化初期，但产业发展速度非常快，依托国家统筹、央企引领、产业链协同发展模式，场景落地及智能化发展有望加速推进。建议关注国产具身智能本体、优势卡位零部件以及设备铲子股等投资方向。  国产具身智能本体标的：宇树科技、上纬新材、锋龙股份、胜通能源、优必选、越疆、卧安机器人、东杰智能等公司。  风险提示：场景开发落地进度不及预期； 模型&数据等关键技术要素发展不及预期； 硬件降本不及预期等。 -9%0%9%17%26%34%43%2025-082025-122026-04机械设备沪深300 行业点评 机械设备 2 / 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 丁健，德邦证券高端制造研究中心负责人、首席，曾在民生证券、国金证券、中金公司担任机械行业资深分析师，10 年卖方行研工作经验，对高端制造行业建立了自上而下完整的深度研究框架，经历过多轮产业和金融周期，具备全产业链和全球视角。曾在新财富团队担任核心成员，获 2019-2020年水晶球机械行业第三名，所在团队获 ASIA MONEY 工业组（2020-2025）大中华区第一名。 杨安东，德邦证券研究所高端装备制造高级分析师，3 年卖方经验，曾任职于国金证券、东方财富证券，深耕具身智能与新能源高端装备产业，擅长产业策略及个股深度挖掘。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观 点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 [Table_RatingDescription] 1. 投资评级的比较和评级标准： 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后 6 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅； 2. 市场基准指数的比较标准： A 股市场以上证综指或深证成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500或纳斯达克综合指数为基准。 类 别 评 级 说 明 股票投资评级 买入 相对强于市场表现 20%以上； 增持 相对强于市场表现 5%~20%； 中性 相对市场表现在-5%~+5%之间波动； 减持 相对弱于市场表现 5%以下。 行业投资评级 优于大市 预期行业整体回报高于基准指数整体水平 10%以上； 中性 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与 10%之间； 弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平 10%以下。 法律声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况 下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容 所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所