A股市场点评：市场震荡

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券1/5[table_page1]中山每日点评[table_invest]中山证券研究所[table_research][table_research]分析师：唐晋荣登记编号：S0290517120002邮箱：tangjr@zszq.com分析师：方鹏飞登记编号：S0290519010001邮箱：fangpf@zszq.com分析师：葛淼登记编号：S0290521120001邮箱：gemiao@zszq.com[table_research]1.市场整体表现表 1主要指数涨跌幅度指数名称涨跌幅（%）指数名称涨跌幅（%）上证指数0.19北证 500.91深证成指-0.35万得全 A0.27沪深 300-0.24中证 500-0.08科创 500.14红利指数-0.83资料来源：Wind，中山证券研究所表 2热门行业及主题概念申万行业表现前五申万行业表现后五行业名称涨跌幅（%）行业名称涨跌幅（%）美容护理(申万)3.66有色金属(申万)-2.48农林牧渔(申万)2.23电力设备(申万)-1.07医药生物(申万)2.08石油石化(申万)-0.61轻工制造(申万)2.07银行(申万)-0.60社会服务(申万)1.99通信(申万)-0.29概念表现前五概念表现后五概念名称涨跌幅（%）概念名称涨跌幅（%）血液制品指数3.93锂矿指数-2.87高送转指数3.80稀有金属精选指数-2.80ADC 指数3.63半导体硅片指数-2.54生物育种指数3.61算力金属指数-2.40乳业指数3.51六氟化钨指数-2.21资料来源：Wind，中山证券研究所[table_subject]2026 年 8 月 25 日证券研究报告·中山每日点评市场震荡—— 8 月 25 日 A 股市场点评请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券2/5[table_page]中山每日点评2. 事件解读据 21 世纪经济报道消息，美东时间 8 月 24 日，美股三大指数涨跌不一，道指涨 0.26%，纳指跌 0.76%，标普 500 指数跌 0.28%。“科技七巨头”多数上涨，Meta、亚马逊涨超 1%，微软、谷歌、苹果跟涨。特斯拉跌近 4%，英伟达跌近 3%，连续第七个交易日下跌，创下 2022 年以来最长连跌纪录，目前总市值 5.05 万亿美元，一夜蒸发 1510 亿美元（约合人民币 1.02 万亿元）。在美股“七巨头”多数上涨的背景下，英伟达连续下跌，美股市场对 AI 产业链上下游企业的热情出现明显差异，这对国内股市走势或有参考意义。据 21 世纪经济报道消息，巴基斯坦三军新闻局 8 月 25 日发表声明说，巴陆军参谋长穆尼尔与内政部长纳克维结束了对伊朗为期一天的访问，巴伊双方重点围绕防止局势进一步升级、重新开放霍尔木兹海峡以及加快结束冲突的措施进行了全面讨论。双方还就地区和平以及如何通过谈判解决争端交换了意见。受此消息影响，石油价格短线下行。巴基斯坦与伊朗商讨重新开放霍尔木兹海峡，为中东局势降温提供了新的可能性，全球风险资产有望从中受益。据财联社消息，8 月 25 日，成都市住房和城乡建设局、成都市规划和自然资源局、成都市财政局、成都住房公积金管理中心联合发布《关于进一步优化促进房地产市场平稳健康发展相关政策措施的通知》。通知明确，申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为 15%，并给予一年期限、20%的利息补贴；将鼓励区（市）县发放补贴支持购房，支持群众“拆旧建好”。同时，将探索收购存量商办等用作保障性租赁住房以及菜市场、养老服务、社区中请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券3/5[table_page1]中山每日点评心等公服配套设施，探索将房票安置的适用范围从住宅拓展至商业、办公用房等非住宅物业的征收补偿。越来越多的城市推出地产刺激政策，但考虑到地产行业销售数据疲弱，地产刺激政策的效果仍需持续观察。3. 市场展望8 月 25 日，主要指数震荡分化，上证指数等指数微涨，深证成指等指数微跌。美容护理、农林牧渔等板块相对强势。有色金属、电力设备等板块相对弱势。预计下个交易日，市场大概率延续震荡分化格局。长端美债收益率持续高位运行，压缩高估值成长资产估值空间，市场避险情绪仍偏浓。需关注杰克逊霍尔全球央行年会上美联储主席讲话（预计北京时间 8 月 28 日晚间）对年内加息预期的边际影响。风险提示：美债利率超预期上行，大宗商品价格超预期上涨，地缘冲突升级，AI 产业发展进度不及预期。请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券4/5[table_page1]中山每日点评分析师介绍：唐晋荣：中山证券研究所分析师；方鹏飞：中山证券研究所分析师；葛淼：中山证券研究所分析师。投资评级的说明－ 行业评级标准报告列明的日期后3个月内，以行业股票指数相对同期市场基准指数（中证800指数）收益率的预期表现为标准，区分为以下四级：强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上；同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%～5%之间波动；弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下；未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。－ 公司评级标准报告列明的发布日期后3个月内，以股票相对同期行业指数收益率为基准，区分为以下五级：买入：强于行业指数15%以上；持有：强于行业指数5%～15%；中性：相对于行业指数表现在-5%～5%之间；卖出：弱于行业指数5%以上；未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。要求披露本报告由中山证券有限责任公司（简称“中山证券”或者“本公司”）研究所编制。中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券5/5[table_page1]中山每日点评风险提示及免责声明：★市场有风险，投资须谨慎。本报告提及的证券、金融工具的价格、价值及收入均有可能下跌，以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保。您有可能无法全额取回已投资的金额。★本报告无意针对或者打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。★本报告是机密的，仅供本公司的个人或者机构客户（简称客户）参考使用，不是或者不应当视为出售、购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请。本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户，如收件人并非本公司客户，请及时退回并删除。若本公司之外的机构发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任。★任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等都只是研究观点的简要沟通，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。★本报告基于已公开的资料或信息撰写，但是本公司不保证该资料及信息的准确性、完整性，我公司将随时补充、更新和修订有关资料和信息，但是不保证及时公开发布。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断，本