互联网传媒行业AI双周专题(七)：AI for Science，模型能力增强，产业落地加速

01 / 23 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 跟踪分析 | 传媒 | 2026/08/25 [Table_Title] 互联网传媒 AI 双周专题（七） AI for Science：模型能力增强，产业落地加速 [Table_Invest] 行业评级 买入 前次评级 买入 [Table_Summary] AI for Science：模型能力增强，产业落地加速。我们认为 AI for Science 正从学术探索进入产业落地阶段，AI 在科学发现中的角色正由计算工具演进为自主研究伙伴（Agentic Science），有望成为 AI领域新的研发趋势。模型层面，Anthropic 披露 Claude 从头设计蛋白结合剂 15 靶点成功 14 个、命中率 22%~35%，通用大模型首次直接产出湿实验可复现结果；诺奖得主 David Baker 等创立的GenBio AI 发布细胞世界模型 AIDO Cell，推动细胞层面的垂直模型能力提升。产业层面，8 月 Chai Discovery 与百时美施贵宝达成抗体设计合作，生成式蛋白设计由论文走向药企采购；AI 药物Rentosertib 进入三期临床，AI 制药商业化进程加速。 AI 数据跟踪：通过 OpenRouter 调用的大模型 token 数量持续上升。周度数据看，2026 年 8 月 10日-2026 年 8 月 16 日通过 OpenRouter 调用的大模型 token 数量为 75.3T，相比 2026 年 8 月 3 日-2026 年 8 月 9 日的 69T 有所上升。通过 OpenRouter 调用的模型中，DeepSeek V4 Flash 0731 攀升至榜单首位，Hy3 位列第二名，GPT-5.6 Luna 位列第三名。 AI 热点跟踪： 8 月 20 日，阿里通义推出面向真实设备的 GUI 智能体基座模型 Qwen-UI-Agent，覆盖移动端、电脑端、网页端及深度搜索环境，据公司自测在 MobileWorld-Real、OSWorld-Verified 和WebArena 上的得分分别为 92.2%、79.5%和 73.6%。 投资建议：我们认为本轮 AI 产业链的核心驱动来自模型 agentic coding 能力的增强，以 Claude Code、Codex 为代表的编程工具正从辅助补全跃迁至自主协作，并由此向上下游传导出多层投资机会。向上游看，Agentic Workload 对算力的消耗大幅提升，推动云厂商 IaaS&MaaS 业务高增长，减少市场对于云厂商投入过剩导致 AI 泡沫等问题的担忧，对 FCF Margin 下降的敏感度随之减弱，关注 CSP算力约束缓解与订单增长节奏。向模型厂商自身看，Agentic 任务驱动 Token 消耗飙升、头部模型ARR 加速提升，短期交易重点在于模型更新、ARR 数据、Token 价格与算力供应等边际变化。向下游应用看，Coding Agent 最先验证 PMF，关注“Claude Code for X”式的场景复制与 Token 经济性提升带来的扩展空间。我们持续看好 AI 发展带来的产业需求加速，建议围绕自研模型+算力+云生态的垂直整合进行标的选择，关注阿里巴巴、谷歌、微软、腾讯控股；多模态应用场景建议关注快手、美图公司。IP+AI 视频建议关注华策影视、阅文集团、中文在线、上海电影、掌阅科技等；AI 营销关注汇量科技、易点天下、蓝色光标、钛动科技（拟上市）等；AI 陪伴社交关注恺英网络，AI 游戏关注心动公司；AI 内容确权关注阜博集团；AI 医疗关注京东健康、阿里健康。 风险提示：模型迭代效果不及预期；商业化应用落地不及预期；版权、伦理、内容质量的风险。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 旷实 SAC 执证号：S0260517030002 SFC CE No. BNV294 kuangshi@gf.com.cn 廖志国 SAC 执证号：S0260525060001 liaozhiguo@gf.com.cn 章驰 SAC 执证号：S0260523080001 gfzhangc@gf.com.cn 请注意，廖志国,章驰并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究 互联网传媒行业:伽马数据发布 7 月游戏报告，GPT‑5.6 Sol 短上下文 API 价格下调 2026-08-23 互联网传媒行业:智谱推出 GLM-5.3，DeepSeek V4 Pro 正式版上线 2026-08-16 互联网传媒 AI 双周专题（六）:Deepseek V4 Flash 发布，后训练优化效果显著 2026-08-10 -30%-19%-8%2%13%24%08/2511/2501/2603/2606/2608/26传媒沪深300 请务必阅读末页的免责声明 02 / 23 [Table_PageText1] 跟踪分析 | 传媒 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 芒果超媒 300413.SZ 人民币 14.07 2026/8/23 买入 22.77 0.46 0.70 30.59 20.10 3.90 3.30 3.5 5.0 儒意电影 002739.SZ 人民币 8.31 2025/10/31 买入 14.20 0.47 0.60 17.68 13.85 6.10 5.20 11.5 12.7 新媒股份 300770.SZ 人民币 33.61 2026/4/14 买入 52.35 2.91 2.97 11.55 11.32 9.70 9.40 18.4 18.6 世纪华通 002602.SZ 人民币 14.06 2026/4/30 买入 24.55 1.23 1.64 11.43 8.57 8.70 6.10 24.2 26.3 巨人网络 002558.SZ 人民币 26.71 2026/4/30 买入 47.46 2.37 2.72 11.27 9.82 11.00 8.80 24.6 23.7 完美世界 002624.SZ 人民币 10.97 2026/8/21 买入 13.33 0.67 0.96 16.37 11.43 10.40 6.80 15.5 19.1 神州泰岳 300002.SZ 人民币 7.95 2025/11/1 买入 17.09 0.74 0.83 10.74 9.58 11.60 9.60 15.7 15.5 吉比特 603444.SH 人民币 385