交通运输行业跟踪报告：上周油运价格上扬，航运市场表现亮眼

[Table_RightTitle] 证券研究报告|交通运输 [Table_Title] 上周油运价格上扬，航运市场表现亮眼 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——交通运输行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 08 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 航空板块，短期来看，美伊谈判进展反复，国际油价处于高位，航空股业绩承压，暑运期间客运量及票价稳健；快递板块，实物商品网上购物零售额进入平稳增长期，电商行业进一步规范化，推动快递行业理性竞争，逐步走向高质量发展。“反内卷”政策持续推进，政策效果已经有所显现，上市快递企业业绩拐点确立，行业价格回升，头部企业优势凸显，建议积极关注。红利类资产，今年上半年市场风险偏好提高，科技成长类风格占优，红利资产表现相对较弱，进入下半年以来市场风格有望再平衡，红利类资产有望受益，高股息类相关个股在市场风格再平衡中具有较强吸引力，建议积极关注。 投资要点： ⚫ 市场回顾：2026/8/17-2026/8/21，申万一级行业交通运输指数上涨1.71%，沪深 300 指数下跌 1.01%，交运行业指数跑赢大盘 2.72pct。交通运输行业二级子行业中仅航运港口上涨，涨幅达到 7.62%；交运三级子行业方面，航运、跨境物流、港口指数涨幅居前。 航空：根据航班管家数据，第 34 周（8.17-8.23）全国民航执行客运航班超过 12.6 万架次，日均约 18001 架次，环比增长 1.7%，同比 2025年增长 4.8%。本周测算民航旅客运输量约 1834.9 万人次，环比增长1.5%，同比 2025 年增长 6.6%。民航平均客座率约 89.1%，同比 2025年提升约 1.3 个百分点。航班量与旅客量同步增长，航空出行需求维持较高水平。民航国际客运航班量为 13829 班次，恢复至 2019 年同期的 88.0%，环比下降 0.4%。截至 8 月 23 日，暑运累计 54 天，根据航班管家数据显示，平均票价 861.7 元，同比上涨 0.5%，较 2019 年下降 7.6%。 ⚫ 快递：8 月 17 日—8 月 23 日，邮政快递揽收量约 37.9 亿件，环比增长 1.04%；投递量约 37.67 亿件，环比增长 1.98%。 ⚫ 红利类资产：8 月 17 日—8 月 23 日，国家铁路运输货物 7987.7 万吨，环比增长 0.74%；全国高速公路货车通行 5615.5 万辆，环比增长 4.4%；监测港口完成货物吞吐量 27512.6 万吨，环比增长24.02%，完成集装箱吞吐量 701 万标箱，环比增长 13.01%。 航运：截至 8 月 21 日，波罗的海干散货指数(BDI)收于 2841.00点，较 8 月 14 日下降 0.8%，原油运输指数(BDTI)收于 3004.00点，较 8 月 14 日上涨 9.6%，成品油运输指数(BCTI)较 8 月 14 日上涨 4.7%，上海出口集装箱运价指数收于 3409.63 点，较上周上涨1.62%。 ⚫ 风险因素：宏观经济增长不及预期、汇率大幅波动、地缘政治冲突升级、油价大幅波动、竞争恶化、其他不可抗因素等。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 暑运旺季民航旅客运输量价表现稳健 上周国泰航空、太平洋航运发布中期业绩，实现较快增长 交运行业 2026Q2 公募基金持仓跟踪报告 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 18122037718 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%交通运输沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3000 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ........................................................................................................................... 3 1.1 上周交运指数上涨 1.71% ..................................................................................... 3 1.2 航运港口板块涨幅居前 ........................................................................................ 3 1.3 涨跌幅居前的个股情况 ........................................................................................ 4 2 各板块周度跟踪 ............................................................................................................... 5 2.1 航空机场行业 ........................................................................................................ 5 2.2 快递物流行业 ........................................................................................................ 7 2.3 红利类资产 ............................................................................................................ 7 2.4 航运行业 .............................................................................................................. 11 3 投资建议及风险提示 ..................................................................................................... 12 图表 1： 上周申万一级行业市场表现情况（%） .......................................................