基础化工行业:出口旺季来临,本周硅片大涨;SK海力士宣布大额回购计划
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 出口旺季来临,本周硅片大涨;SK 海力士宣布大额回购计划 核心观点 当前 AI 通胀来到了材料端,而材料环节的标的更加分散,而且多数强势公司在日本,2025 年下半年以来双边关系的紧张更有加速迹象。供给端进口替代,需求端 AI 通胀成为几乎完美的组合。我们判断,对日本进口替代主题会有更多演绎空间,继续关注半导体材料进口替代交易,关注国内半导体材料企业加速进口替代的认证节奏以及投资机会。 行业动态信息 继续关注进口替代交易下的材料选择。日本半导体材料企业在全球半导体材料市场份额较高,据我们统计在 19 种主要材料中有 14 种市占率第一。一方面是产业趋势带来的需求膨胀,一方面是国别关系紧张带来的供给替代逻辑,关键材料的进口替代有望进一步演绎。我们筛选出目前日企市占率较高的细分赛道,关注国产替代加速带来的投资机会: 光掩模版、空白掩模版、半导体前驱体、CMP 抛光垫、光刻胶及单体、陶瓷粉体、InP 衬底、PI 膜、高端氟材料、湿电子化学品、大硅片等。 出口旺季来临,本周硅片大涨。8 月 21 日,中国有色金属工业协会硅业分会发布最新硅片价格,下游需求增加,本周硅片价格大幅上涨。N 型G10L 单晶硅片(182*183.75mm/130μm)成交均价在 1.12 元/片,环比上周大幅上涨 40.00%; N 型 G12R 单晶硅片(182*210mm/130μm) 成交均价在 1.14 元/片,环比上周大幅上涨 26.67%;N 型 G12 单晶硅片(210*210 mm/130μm) 成交均价在 1.22 元/片,环比上周大幅上涨10.91%。本周硅片价格大幅上涨主要原因是下游需求增加。具体来看:虽然国内终端需求一般,但是受 232 政策影响,海外电池片企业为规避风险,在窗口期加速采买硅片,同时印度传统装机旺季来临,带动硅片出口订单需求集中释放。需求增加,叠加市场买涨不买跌的情绪,市场短期呈现供应偏紧局面,带动硅片价格上行。 SK 海力士宣布大额回购计划。8 月 19 日,SK 海力士宣布一项价值 40万亿韩元(约合 286 亿美元)的股票回购并全部注销计划,创下韩国上市公司历史之最。根据 SK 海力士向韩国交易所提交的公告,此次回购金额为 40.0043 万亿韩元,按董事会决议前一日收盘价 166.2 万韩元计算,对应约 2407 万股,占公司已发行股份总数的 3.3%。回购计划预计从 8 月 20 日开始实施,周期约为三个月,完成后所有回购股份将被全部注销。 风险提示:相关政策执行力度不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动、下游需求不及预期。 维持 强于大市 杨晖 yanghui1@csc.com.cn SAC 编号:S1440525120006 郑轶 zhengyi1@csc.com.cn SAC 编号:S1440526030007 王鲜俐 wangxianli@csc.com.cn SAC 编号:S1440526030003 吴宇 wuyu1@csc.com.cn SAC 编号:S1440526030001 陈俊新 chenjunxin@csc.com.cn SAC 编号:S1440526030009 申起昊 shenqihao@csc.com.cn SAC 编号:S1440526030008 发布日期: 2026 年 08 月 24 日 相关研究报告 26.08.22 【中信建投基础化工】:7 月化工出口数据分析:同比增速放缓,石化板块表现突出 26.08.17 【中信建投基础化工】:欧盟强制掺混 SAF政策持续兑现 26.08.17 【中信建投基础化工】:化工逐渐进入旺季,关注 Q3 环比改善的板块和个股 26.08.09 【中信建投基础化工】:两部委印发《新型电力系统建设“十五五”规划》,村田2026 年财年一季报实现高增 26.08.09 【中信建投基础化工】:厄尔尼诺有望推动农化行业景气上行,关注化肥及农药板块投资机会 基础化工 基 础化工 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 化工新材料行业更新 ........................................................................................................................................................................... 1 化工新材料子行业信息更新 ............................................................................................................................................................ 10 1. 行业跟踪:新能源材料:出口旺季来临,本周硅片大涨........................................................................................ 10 2. 行业跟踪:消费电子材料:端侧 AI 推升散热与光学价值量,消费电子零部件景气结构性分化 ............. 14 3. 行业跟踪:机器人前沿材料:下一代人机交互即将来临........................................................................................ 16 4. 行业跟踪:氢能:三部门同意京津冀等 5 个城市群开展氢能综合应用试点 .................................................... 17 5. 行业跟踪:纯化过滤材料:mRNA 癌症疫苗迎来突破 ........................................................................................... 20 6. 行业跟踪:半导体材料:SK海力士宣布巨额回购计划.......................................................................................... 23 7. 行业跟踪:合成生物学:本周赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸市场整体承压运行 .................................................... 27 8. 行业跟踪:再生及可降解材料:20 万吨/年 SAF 项目进入 FEED 阶段,全球产能建设持续推进 .........
[中信建投]:基础化工行业:出口旺季来临,本周硅片大涨;SK海力士宣布大额回购计划,点击即可下载。报告格式为PDF,大小6.71M,页数44页,欢迎下载。



