北交所信息更新：第二增长曲线储能/动力电池稳健发展+拓展机器人领域，2026H1归母净利润+37%

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 骏创科技（920533.BJ） 2026 年 08 月 24 日 投资评级：增持（维持） 日期 2026/8/24 当前股价(元) 18.06 一年最高最低(元) 43.56/16.10 总市值(亿元) 23.61 流通市值(亿元) 13.21 总股本(亿股) 1.31 流通股本(亿股) 0.73 近 3 个月换手率(%) 178.33 《机器人轻量化驱动工程塑料迎新机遇，储能/动力电池打开公司增长空间—北交所信息更新》-2026.4.21 《深度配套 T 公司新能源车，机器人轻量化+储能打开第二增长曲线—北交所公司深度报告》-2026.4.2 第二增长曲线储能/动力电池稳健发展+拓展机器人领域，2026H1 归母净利润+37% ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） 杨懿宁（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 yangyining@kysec.cn 证书编号：S0790526060001 ⚫ 2026H1 营收 3.63 亿元（+10.86%），归母净利润 2101.75 万元（+37.33%） 2026 上半年公司实现营收 3.63 亿元，同比增长 10.86%，归母净利润 2101.75 万元，同比增长 37.33%，扣非归母净利润 2030.23 万元，同比增长 70.63%，毛利率 23.67%。受汇兑损失和股份支付影响，我们下调 2026-2028 年盈利预测，预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 0.67（原 0.77）/0.84（原 0.90）/1.00（原1.07）亿元，对应 EPS 分别为 0.51/0.65/0.77 元/股，对应当前股价的 PE 分别为35.5/28.0/23.5 倍，我们看好机器人轻量化趋势加速，同时公司积极拓展储能/动力电池新业务，维持“增持”评级。 ⚫ 机器人领域高速扩容驱动工程塑料迎来新机遇，储能电池功能件空间广阔 机器人行业方面，作为具身智能的主要载体之一，市场需求持续高速扩容。根据GGII 测算，2025 年国内人形机器人出货量约 1.8 万台，同比增长超 650%；预计2026 年将达 6.25 万台。轻量化是全球整机厂商产品迭代的核心优化方向，贯穿整机设计、材料选型与零部件制造全链条，是提升整机续航能力、负载效率、运动灵活性与使用安全性的核心路径。储能市场方面，根据 SNEResearch 数据，2025年全球锂离子储能电池总出货量达到 550GWh，较 2024 年的 307GWh 同比增长79%，2026 年上半年全球锂离子储能系统电池出货量达到 461.3GWh，较 2025年同期的 269.7GWh 同比增长 71%，行业整体仍处于高速扩容通道。 ⚫ 公司储能/动力电池新业务稳健发展，积极拓展机器人零部件新领域 2026H1 公司剔除汇兑损益、股份支付费用以及北美子公司递延所得税资产确认的影响后，净利润为 2,728.66 万元，同比增长 93.85%。2026H1 公司在夯实新能源汽车业务的基础上，以产品线战略为引领，积极开拓动力/储能电池功能件、机器人零件领域，北美子公司进入稳健经营状态；并且公司开始筹备建设泰国工厂，进一步完善全球化布局；参与投资杭州轩元具身股权投资合伙企业，积极拓展公司在具身智能机器人的产业布局；公司与上海勖坤合资设立苏州巴斯巴新能源技术有限公司，逐步向母线排产品供应链纵向延伸。 ⚫ 风险提示：技术迭代风险、新品拓展不及预期风险、市场竞争风险。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 755 698 930 1,093 1,285 YOY(%) 8.1 -7.6 33.3 17.5 17.6 归母净利润(百万元) 51 36 67 84 100 YOY(%) -42.1 -28.9 82.94 27.0 19.0 毛利率(%) 22.7 23.2 23.2 23.1 23.3 净利率(%) 6.2 5.2 6.9 7.4 7.6 ROE(%) 13.4 9.8 15.3 16.7 17.4 EPS(摊薄/元) 0.39 0.28 0.51 0.65 0.77 P/E(倍) 46.2 64.9 35.5 28.0 23.5 P/B(倍) 6.7 6.4 5.6 4.8 4.1 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券 证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 415 438 579 500 755 营业收入 755 698 930 1093 1285 现金 81 106 19 109 129 营业成本 584 536 715 840 986 应收票据及应收账款 211 213 413 256 466 营业税金及附加 4 4 5 6 8 其他应收款 4 1 5 2 4 营业费用 14 9 11 13 15 预付账款 2 0 3 0 2 管理费用 68 63 77 91 107 存货 96 103 124 117 140 研发费用 28 39 37 44 52 其他流动资产 22 14 16 16 15 财务费用 -3 8 17 12 12 非流动资产 358 407 458 469 463 资产减值损失 -3 0 -4 -3 -3 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 2 5 0 1 1 固定资产 137 303 344 359 361 公允价值变动收益 -0 0 0 0 0 无形资产 16 15 17 16 16 投资净收益 -2 -0 0 0 0 其他非流动资产 205 89 97 95 86 资产处置收益 0 -1 0 0 0 资产总计 773 846 1037 969 1218 营业利润 57 43 72 90 109 流动负债 323 383 526 405 591 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 136 149 237 215 284 营业外支出 0 2 0 0 0 应付票据及应付账款 149 186 250 145 260 利润总额 56 41 72 90 109 其他流动负债 39 48 39 45 47 所得税 10 4 8 10 12 非流动负债 101 95 92 82 67 净利润 47 36 64 81 98 长期借款 42 57 46 34 23 少数股东损益 -4 -0 -3 -4 -3 其他非流动负债 59 38 46 48 44 归属母公司净利润 51 36 67 84 100 负债合计 424 478 618 487 658 EBITDA 86 74 107 1