7月统计局房地产数据追踪：房地产行业：京沪楼市新政出台，巩固核心城市复苏态势

请仔细阅读报告末页声明 行业研究 | 房地产 证券研究报告/行业研究/行业深度 2026 年 08 月 24 日 房地产行业：京沪楼市新政出台，巩固核心城市复苏态势 ——7 月统计局房地产数据追踪 研报摘要 l 新房：淡季影响新房成交，7 月新房销售同比环比均下滑，去库存稳步推进。7 月，中国商品房销售额 0.48 万亿，累计同比-13.1%，单月同比-10.34%，环比-44.36%；商品房销售面积 0.49 亿平方米，累计同比-11.8%，单月同比-14.5%，环比-44.66%。库存方面，截至 7 月，商品房待售面积 7.59 亿平方米，较 6 月有所下降，累计同比下降 0.8%。 l 二手房：淡季二手房成交量仍有一定韧性，一线城市二手房价连续 5个月正增长。7 月二手房市场热度延续，北京、上海、深圳二手房 7月单月成交套数分别同比增长 9.53%、19.35%、4.01%。价格方面，7月 70 个大中城市二手房价格环比降幅较上月持平，其中，一线城市二手住宅销售价格环比连续 5 个月保持正增长，7 月环比增长 0.2%，样本二线、三线城市二手房住宅销售价格指数分别环比下降 0.3%、0.4%。 l 开发投资：低位运行，仍有压力。7 月房地产开发投资完成额累计同比-19.2%，降幅较前月进一步扩大；7 月新开工面积累计同比下降 24%，施工面积累计同比下滑 12.7%，竣工面积累计同比下滑 23.2。 l 投资建议：7 月新房销售出现季节性回调，商品房销售面积累计同比降幅略有扩大，市场仍然延续筑底调整态势。政策端持续发力，在上半年北京、上海二手房成交热度延续的基础上，北京提高公积金贷款额度，下调非京籍家庭购房社保或个税年限，上海优化公积金、房贷利率、购房补贴等政策，稳定核心城市楼市，改善市场预期。此外，核心城市二手房和租金市场释放出积极信号，尤其是淡季之下重点城市二手房成交量仍有一定韧性，一线城市二手房销售价格连续 5 个月上涨。北京、上海、天津住宅租金指数持续增长，成都租金较上月持平，重点城市住宅租金或增长或平稳，有望带动重点市场二手房租金收益率提升，从而带动房价企稳。 l 风险提示：商品房销售不及预期风险；政策调控效果不及预期风险；商品房去库存不及预期风险 强于大市（维持) 行业指数与大盘走势对比 证券分析师 蔡萌萌 S0670524110001 caimengmeng@jrjzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%02-2403-2404-2405-2406-2407-24房地产沪深300 请仔细阅读报告末页声明 2 / 15 行业研究 | 房地产 目录 一、 一线城市新房价格涨幅回落 ..................................................................... 4 （一） 新房：淡季影响新房成交，7 月新房销售同比环比均下滑 ......................... 4 （二） 二手房：一线城市二手房价环比延续正增长 ................................................ 6 二、 土地：缩量延续，结构分化 ................................................................... 10 三、 投资：低位运行，仍有压力 ................................................................... 12 四、 投资建议 ................................................................................................... 13 五、 风险提示 ................................................................................................... 14 请仔细阅读报告末页声明 3 / 15 行业研究 | 房地产 图表目录 图 1：7 月中国商品房销售额 0.48 万亿，累计同比-13.1%，单月同比-10.34%，环比-44.36% ............................................................................................................................................... 4 图 2：7 月中国商品房销售面积 0.49 亿平方米，累计同比-11.8%，单月同比-14.5%，环比-44.66% .................................................................................................................................. 4 图 3：7 月，重点 35 城商品房批准上市 11.31 万套，累计同比-28.76%，单月同比-45.2% 4 图 4：7 月居民中长期贷款减少 1202 亿元 ............................................................................... 5 图 5：7 月 5 年期 LPR 保持不变 ................................................................................................ 5 图 6：截至 2026 年 7 月，中国商品房待售面积 7.59 亿平方米，累计同比-0.8% ................ 5 图 7：截至 2026 年 7 月，不同城市间去化周期分化明显 ...................................................... 6 图 8：7 月 70 个大中城市新房销售价格指数当月同比降幅收窄 ........................................... 6 图 9：7 月一线城市新房销售价格指数环比同上月持平 ......................................................... 6 图 10：7 月，多个重点城市二手房成交套数同比正增长 ....................................................... 7 图 11：7 月 70 个大中城市二手房价格环比降幅较上月持平 .................................................. 7 图 12：7 月一线城市二手住宅销