美容护理行业周报：新原料目录扩容释放研发红利，国货出海与AI护肤双线演进

请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款美容护理报告日期：2026 年 08 月 23 日新原料目录扩容释放研发红利，国货出海与 AI 护肤双线演进——美容护理行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com相关阅读《国产创新产品出海实现突破，美容护理行业高质量发展持续推进—美容护理行业周报》2026.08.19《医美迎来基因调控时代，国标落地优化 行 业 生 态 —美 容 护 理 行业 周 报 》2026.08.10《政策红利加速释放，海外市场拓展升级—美容护理行业周报》2026.08.03摘要：国家药品监督管理局最新发布 4 个化妆品新原料纳入《已使用化妆品原料目录》。2026 年 8 月 19 日，国家药监局发布更新，将壬二酸单酰胺丙基二甲胺等 4 个原料增补进入《已使用化妆品原料目录》。原料纳入目录后企业可简化备案流程，有利于下游功效护肤产品开发，利好研发型化妆品企业。携手美国最大美妆零售商 Ulta Beauty，珀莱雅开启中国美妆“品牌出海”新篇章。8 月 19 日，珀莱雅股份宣布其公司旗下主品牌珀莱雅与美国最大的专业美容零售商 Ulta Beauty 正式达成全面合作伙伴关系，并计划于今年 11 月在 400 家美国核心门店及其线上平台 Ulta.com 发售红宝石和源力系列的核心产品。华熙生物联合主体新设生命科技公司，布局 AI + 生命健康护肤赛道。近日，企查查信息显示，华熙再青春生命科技（北京）有限公司成立，经营范围含 AI 基础软件开发、生物材料、化妆品研发，代表华熙生物进一步拓展生物科技 + AI 护肤新方向。投资建议：政策层面，美妆行业监管优化与产业创新共振，化妆品新原料目录扩容持续降低企业研发备案门槛，同时推动 AI 技术、生物科技与护肤研发深度融合，行业高质量创新发展态势明确。当前板块基本面稳步修复，品牌出海、科技护肤等细分赛道机遇凸显。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅、上美股份、丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：润本股份。风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/08/21EPS（元）PE投资评级股价（元） 2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E603605.SH珀莱雅57.003.814.094.514.9215.113.9412.611.6未评级2367.HK巨子生物27.581.831.842.062.3113.712.911.510.3未评级603983.SH 丸美生物26.760.621.441.971.1843.431.423.022.7增持300957.SZ贝泰妮31.681.201.531.792.0326.520.617.715.6未评级688363.SH 华熙生物36.380.610.851.031.2160.042.835.230.0未评级603193.SH 润本股份20.960.780.931.101.2927.022.519.016.2未评级600315.SH 上海家化18.090.400.620.770.9245.429.223.519.6未评级2145.HK上美股份24.382.773.404.134.987.96.25.14.2未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：丸美生物 2026 年-2027 年盈利预测来自华龙证券研究所，2028 年盈利预测来自 iFinD 一致预期；其余标的盈利预测均来自 iFinD 一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现............................................................................................................................................. 12 行业要闻..................................................................................................................................................... 23 重点公司公告............................................................................................................................................. 44 投资建议..................................................................................................................................................... 55 风险提示..................................................................................................................................................... 6图目录图 1：申万一级行业周涨跌幅一览.........................................................................................................1图 2：美容护理股票周涨幅前五.............................................................................................................1图 3：美容护理股票周跌幅前五.............................................................................................................1表目录表1：重点关注公司盈利及预测…........