石油石化行业周报：美国拟对伊朗实施“经济孤立”，短期油价支撑偏强

石油石化周报 美国拟对伊朗实施“经济孤立”， 短期油价支撑偏强 石油石化 2026 年 8 月 23 日 行业深度报告 行业报告 行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行业周报 行业报告 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 陈潇榕 投资咨询编号 S1060523110001 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 投资咨询编号 S1060524070002 mashulei362@pingan.com.cn 核心观点：  石油石化：美国拟对伊朗实施“经济孤立”， 短期油价支撑偏强。据ifind 数据，2026 年 8 月 14 日-2026 年 8 月 21 日，WTI 原油期货收盘价(ICE)上涨 6.10%至 86.64 美元/桶，布伦特油期货收盘价(ICE)上涨 3.83%至 92.22 美元/桶。重点事件：8 月 16 日，伊朗军方称美军已被驱逐，不得进入霍尔木兹海峡；8 月 19 日，阿联酋宣布暂停与伊朗的一切贸易金融往来；同日，美官员称，美军开展秘密行动在霍尔木兹海峡打通运油航道；8 月 19 日，特朗普宣布对伊朗采取“史上最严厉经济行动”， 他要求立即停止石油走私、货币互换、现金转移、船舶注册和利用空壳公司等活动，并呼吁美国盟友与美国一道孤立伊朗，伊朗回应称这是“经济恐怖主义”；8 月 22 日，美官员称，约 40艘油轮 21 日晚通过霍尔木兹海峡，向外运出原油约 1600 万桶。目前美伊双方的激烈博弈仍在延续，美国对伊朗拟开展严厉的经济制裁，加上北半球尚处出行旺季，汽油和航煤需求仍具韧性，美国原油库存也处于历史低位，我们认为短期布伦特油价支撑偏强。  氟化工：供给约束+需求旺盛，制冷剂有望延续高景气行情。据钢联数据，热门制冷剂 R32 和 R134a 价格高位持稳。供给端，制冷剂产量受配额刚性约束，工厂优先保供长协客户，行业开工负荷维持在 6-7 成，市场供给偏紧，根据 2026 年 HFCs 生产配额核发公示，总量为 797845 吨，同比增加 5963 吨，配额增加品种：HFC-134a 增加3242 吨，HFC-245fa 增加 2918 吨，HFC-32 增加 1171 吨等。需求端，二季度为下游传统旺季，今年多地暑热强度高于往年同期，冷链高景气，刺激空调、冰箱等制冷设备售后需求，整体需求支撑偏强。此外，海外利好政策持续释放，英国推迟 F-Gas 法案削减节奏，美国放宽 HFCs 使用限制，欧洲高温激活移动空调需求。综上，供应刚性约束、旺季刚需支撑强劲，制冷剂后市有望延续高景气行情。 -40%-20%0%20%40%60%80%24/0124/0424/0724/1025/0125/0425/0725/1026/0126/0426/07沪深300石油石化基础化工证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 石油石化·行业周报 2/ 15 投资建议： 本周，我们建议关注石油石化、氟化工、半导体材料板块。石油石化：美伊冲突仍处博弈阶段，霍尔木兹海峡通行量仍低于战前水平，叠加旺季成品油需求回升，短期油价支撑偏强。面对国际油价剧烈震荡，国内油企通过上下游一体化布局和油气来源 多元化降低了业绩对油价的敏感性，并加快在国内海上油气资源开放方面的投入，以降低能源对外依赖程度。建议关注增产空间 大、成本有优势的中国海油、中曼石油，以及深入炼化一体化布局、降本增效成果较好、企业业绩表现出较强韧性的中国石油、 荣盛石化、恒力石化。氟化工：2026 年三代制冷剂配额同比增量有限，供应端确定性受限，需求端随着气温上行，空调和汽车制冷行业迎来产销旺季，制冷剂供需格局向好，价格有望高位探涨。建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊 华科技，及上游萤石资源龙头：金石资源。半导体材料：终端需求向好，供应紧张，周期上行与国产替代形成共振，指数大幅回 调后或有反弹，建议关注上海新阳、联瑞新材、南大光电、江化微。 风险提示： 1）终端需求增速不及预期。若终端旺季不旺，需求回暖不及预期，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化；2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响材料企业业绩表现。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 石油石化·行业周报 3/ 15 正文目录 一、 化工市场行情概览 ................................................................................................................................ 4 二、 石油石化：美国拟对伊朗实施“经济孤立”， 短期油价支撑偏强............................................................. 5 2.1 原油基本面数据跟踪 ............................................................................................................................................................................. 5 2.2 炼化产业链数据跟踪 ............................................................................................................................................................................. 6 三、 聚氨酯：美伊仍处博弈阶段，聚合 MDI 和 TDI 价格反弹....................................................................... 7 四、 氟化工：供给约束+需求旺盛，制冷剂有望延续高景气行情 .................................................................. 8 五、 化肥：硫磺市场价格震荡下行，磷肥秋季需求带动成交 ........................................................................ 9 六、 化纤：原料成本走高，聚酯龙头降负稳价 ......................................