装备制造行业周报（8月第3周）：锂电产业景气度较高

证券研究报告 [Table_Industry] 装备制造 [Table_Title] 锂电产业景气度较高 [Table_ReportDate] 2026 年 8 月 24 日 [Table_ReportType] 装备制造行业周报（8 月第 3 周） [Table_Author] 分析师：赵晓闯 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 市场行情回顾： 上周 5 个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为-1.98%、-1.53%和-1.70%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 21、第 18 和第 19 位；同期沪深 300 涨跌幅为-1.01%。 行业观点： 1) 锂电：产业高景气，电解液龙头业绩持续高增。电解液龙头天赐材料 2026 年上半年营业收入 147.1 亿元，同比增长109.28%；归母净利润 28.61 亿元，同比增长 967.91%。业绩增长主要驱动力为锂电需求持续爆发，电解液量价齐升。销量方面，公司锂电池电解液上半年销量超 44 万吨，较去年同比增长约 41%，其中储能电池电解液销量同比翻倍。价格方面，2026 上半年电解液均价约 3 万元/吨，比 2025 年上半年全行业电解液均价约 1.8 万元/吨有明显提升；公司完全自主的电解液材料六氟磷酸锂 2026 上半年均价约 11.8 万元/吨，而去年同期均价不足 5 万元/吨。我们认为下半年动力及储能需求高景气而新增供给有限，六氟磷酸锂价格可保持高位并有持续冲高可能，继续看好高弹性的电解液环节。 2) 乘用车：7 月新能源渗透率首破 50%，出口成核心增量引擎。7 月新能源汽车单月销量 156.1 万辆，同比增长 23.7%；新能源车渗透率首次突破 50%，达约 60.4%。汽车出口高景气延续，7 月汽车出口 104.3 万辆，其中新能源汽车出口 55.3 万辆，插混车型增速领先，出口渗透率连续第二个月突破 50%关口。内销压力较大，受半年冲量提前透支需求、叠加高温及台风等极端天气扰动，7 月传统燃油车国内销量同比下降 45.7%。出口已成为车企主要得增量来源，预计下半年仍将维持高增态势。展望后市，海外市场拓展正加速成为中国新能源汽车产业增长的主驱动力，出口占比有望持续提升，建议关注海外业务布局较多的车企。 3) 光伏：硅片及电池片环节有所回暖。上周硅片、电池片整体有所回暖。硅片需求主要由海外需求带动。8 月初美国方面签署行政令，12 月 4 日起对进口多晶硅及衍生品（硅片/电池/组件）实施最低进口价格（MIP）+15%附加关税，该政策触发“抢运窗口”；电池片方面，印度 6 月 1 日起要求政府项目必须使用本土电池片，但本土电池产能仅约 27-31GW，而组件产能近200GW，缺口较大。政策落地后印度近三分之一中小组件厂被迫停产。美国抢运拉动 183N 等尺寸硅片直接出口，印度电池片缺口拉动硅片、电池片的间接出口。展望后市，国内行业仍处于供需失衡调整期，基本面反转仍需观察。 4) 风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 [Table_PageHeader] 2026 年 8 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场行情回顾 .......................................................... 3 1.1 行业周度行情回顾 .............................................................. 3 1.2 个股周度行情回顾 .............................................................. 4 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 5 2.1 行业要闻...................................................................... 5 2.2 公司公告...................................................................... 6 [Table_PageHeader] 2026 年 8 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.8.17-2026.8.21） .................................... 3 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2026.8.17-2026.8.21） .............. 3 Figure 3 涨幅 TOP5 公司（2026.8.17-2026.8.21） ........................................... 4 Figure 4 跌幅 TOP5 公司（2026.8.17-2026.8.21） ........................................... 4 [Table_PageHeader] 2026 年 8 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场行情回顾 1.1 行业周度行情回顾 上周 5 个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为-1.98%、-1.53%和-1.70%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 21、第 18 和第 19 位；同期沪深 300 涨跌幅为-1.01%。 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.8.17-2026.8.21） 资料来源：wind 资讯、世纪证券研究所 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为摩托车及其他上涨 3.15%，轨交设备上