房地产行业周报：上海出台房地产新政“沪八条”，国务院公布新住房公积金管理条例

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 房地产 2026 年 08 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《上海出台楼市沪八条，精准释放外环 外 改 善 需 求 — 行 业 点 评 报 告 》-2026.8.20 《销售弱修复延续，投资加速探底—行业点评报告》-2026.8.17 《二手房成交同比增长，四川城市更新规划落地—行业周报》-2026.8.16 上海出台房地产新政“沪八条”，国务院公布新住房公积金管理条例 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 ⚫ 稳地产政策持续推进，需求端与去库存政策仍有加码空间 本周市场端新房、二手房成交同比均下降，一线城市新房成交单周同比增速持续增长。政策端本周上海出台房地产新政“沪八条”，国务院公布新住房公积金管理条例，整体政策基调较为宽松，预计将助力房企业绩端持续修复。我们认为，2026年以来房地产政策仍处于持续落地和效果观察阶段，后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等政策仍有空间。若政策力度和推进速度进一步加强，房地产市场止跌回稳进程有望加快，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、产品力强的优质房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）商业运营与资管并重的商业地产运营商，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、大悦城、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。 ⚫ 政策端：威海公积金提额，四川落地城市更新规划 本周政策分别从需求端、投资端和更新端协同发力：威海大幅上调公积金贷款额度，叠加优惠后最高 200 万，直接降低购房资金门槛；上海从供给侧破局，明确商品住房及商办用地招拍挂不得设企业规模等隐性门槛，并支持民间投资项目发行 REITs 盘活存量资产；四川率先落地省级城市更新“十五五”规划，五年内推进 100 个重点片区、改造 6 万套危旧房、8000 个老旧小区和 420 个城中村，以连片整体焕新取代单点改造，为十五五城市更新赛道明确了省级施工图。 ⚫ 市场端：新房二手房单周成交均下降，一线城市保持增长 销售端：2026 年第 34 周，全国 30 城新房单周成交面积（网签口径）146.4 万平米，单周同比下降 16%；全国 30 城新房累计成交面积（网签口径）6109.2 万平米，累计同比下降 6.5%。2026 年第 34 周，全国 15 城二手房单周成交面积（网签口径）151.8 万平米，单周同比下降 2.6%；全国 15 城二手房累计成交面积（网签口径）5584 万平米，累计同比增长 1.3%。 投资端：2026 年第 34 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 1407.6 万平方米，单周同比下降 9%。2026 年前 34 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 68675.0 万平方米，累计同比下降 11%。全国 100 大中城市土地成交楼面价为 2501.8 元/平米，同比增长 23%；土地成交总价 314.8 亿元，同比增长 12%；平均溢价率（4 周移动平均）为 7.2%。 价格端：2026 年第 34 周，冰山 100 指数为 9760，周环比-0.13%，周同比-9.2%。 ⚫ 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -36%-24%-12%0%12%24%2025-082025-122026-04房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、上海出台房地产新政“沪八条”，国务院公布新住房公积金管理条例 ................................................................................... 3 2、销售端：新房、二手房单周成交都有所下降 ........................................................................................................................... 4 2.1、全国 30 城新房成交面积单周同比下降 7.9% ................................................................................................................ 4 2.2、15 城二手房成交面积单周同比下降 2.6% ..................................................................................................................... 5 3、投资端：100 大中城市土地成交面积同比下降 ........................................................................................................................ 7 4、价格端：二手房冰山指数环比继续下降................................................................................................................................... 9 5、投资建议：维持行业“看好”评级 ............................................................................................................................................. 10 6、风险提示 .................................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1： 全国 30 城新房成交面积（万方，网签口径）单周同比下降 16.0% .....................................................................