综合行业周报：智能戒指行业进入规模验证期，功率龙头再次提价验证AI电源需求高景气

综合 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 综合 2026 年 08 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《BloomEnergy 受益于 Neocloud 扩产+方案切换共振，现代牙科中报超预期—港股行业点评报告》-2026.8.17 《算力扩容驱动光互联升级，闪迪HBF 加速 TCB 有望受益—行业周报》-2026.8.16 《功率龙头业绩超预期并上调指引，7月淘天美护 yoy+11%—行业周报》-2026.8.9 智能戒指行业进入规模验证期，功率龙头再次提价验证 AI 电源需求高景气 ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（分析师） 程婧雅（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790525020004 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790525070010 ⚫ 智能戒指：行业进入规模验证期，西普尼推出鉴赏家 SR7 贵金属智能戒指 智能戒指已完成从概念产品向独立可穿戴品类的初步验证，仍处于低基数放量阶段，IDC 预计 2026 年全球出货量达 490 万只。需求端看，智能戒指凭借“无屏、低干扰、连续健康感知”优势，在睡眠、HRV、体温及女性健康等长期监测场景形成差异化价值，约 75%的用户同时拥有智能手表。竞争格局呈“一超多强”，2026Q1 Oura 全球出货份额约 79%，公司依托品牌先发、健康算法、长期用户数据及会员订阅构建闭环；2026Q2 付费会员预计超 500 万，商业模式正由“硬件单次销售”向“硬件获客+会员变现+数据及健康服务延伸”升级；管理层预测 2026 年收入将达 15 亿美金，同比增长 50%。西普尼将芯片、生物传感器与微型电池集成于薄至 2.2mm 的贵金属戒圈内部，推出鉴赏家 SR7 贵金属智能戒指。 ⚫ 功率半导体：AI 电源需求高景气，功率龙头年内第三次提价 意法半导体 8 月 23 日落地年内第三次调价，接近全产品线覆盖，车规 MCU 累计涨幅 15%-20%，功率器件交期拉长至 30-52 周；台系厂商（强茂、台半等）拟10 月对现货再提价 10%-15%。驱动来自 AI 服务器电源与新能源车需求共振、8英寸产能满载、上游成本传导。意法 Q2 营收 34.87 亿美元（+26%）、净利 2.22亿美元扭亏，2026 年 AI 数据中心收入指引超 10 亿美元。建议关注：华润微、士兰微、扬杰科技、芯联集成等。 ⚫ 珀莱雅官宣进入 Ulta Beauty 渠道，东方甄选自营驱动业绩稳步向上 珀莱雅：8 月 19 日，珀莱雅官宣进入美国最大专业美容零售商 Ulta Beauty，计划于 2026 年 11 月在 Ulta Beauty 美国 400 家核心门店及官方线上平台 Ulta.com正式发售红宝石系列与源力系列核心产品。Ulta 公司战略导向调整为追求新兴品牌为中国品牌进入提供契机。对于中国品牌而言，入驻 Ulta 是对自身竞争力的强有力背书，同时也有利于拓客打开美国市场。东方甄选：历经 2 年波折，去年底 孙 进 总 任 命 为 执 行 总 裁 ， 管 理 捋 顺 后 公 司 经 营 发 展 步 入 快 车 道 。 FY2026H1/FY2026H2 公司营收 23.1/33.9 亿元，yoy+5.7%/+53.7%，自营收入占比由 2025 财年 80%提升至 2026 财年 85%。2026 财年新增/升级 11 个账号，抖音矩阵账号合计 18 个扩大用户触达。截至 2026 财年末，公司自营产品累计 1009 个 SPU（2025 财年末 732 个）。此外，公司深耕会员体系提升客群粘性，多场景开拓助力拉新。2026 财年东方甄选应用程序上付费会员数量达 35.33 万人，yoy+33.7%。2026 财年加速线下渠道布局，在北京、西安、郑州落地三家线下体验店，即时零售业务在北京、上海上线，积极转化新东方学员家庭客户。 ⚫ 本周行情：电力设备及新能源、消费者服务、商贸零售均跑输大盘 本周（2026.8.17-2026.8.21）港股商贸零售/消费者服务/电力设备及新能源指数+3.19%/+0.59%/+0.83%，较恒生指数涨跌幅-0.37%/-2.96%/-2.72pct，在 30 个一级行业中排名第 14/24/23 推荐标的：美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（2）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药、雅诗兰黛；（3）零售：美团-W、顺丰同城、中国中免；（4）牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维；（5）地产：华润万象、新鸿基地产、太古地产。（6）AI 电力：Bloom Energy、壹连科技、威胜控股、新洁能、士兰微。（7）制造：津上机床中国。 ⚫ 风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。 -14%0%14%29%43%58%2025-082025-122026-04综合沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 智能戒指：行业进入规模验证期，西普尼推出贵金属智能戒指 ......................................................................................... 3 2、 功率半导体：AI 电源需求高景气，功率龙头年内第三次提价 ............................................................................................ 6 3、 珀莱雅：官宣进驻美国最大美妆零售商 Ulta Beauty ，开启出海新篇章 ........................................................................... 7 4、 东方甄选：多矩阵多渠道多品类战略成效显著，2026 财年公司盈利稳步释放 ................................................................ 8 5、 行业行情回顾：本周电力设备及新能源、消费者服务、商贸零售均跑输大盘 ............................................................... 10 5.1、 港股行业跟踪：本周电力设备及新能源、消费者服务、商贸零售均跑输大盘 ........................................................ 10 5.2、 港股制造消费标的表现：本周（2026.8.17-2026.8.21）消费者服务、传媒类上涨排名靠前 ...................................