医药行业周报：mRNA肿瘤疫苗突破，相关板块情绪有所波动

请务必阅读正文后的重要声明部分 医 药行业周报（3.9-3.13）：脑机接口产业迎来商业化落地 xxBING 2026 年 08 月 22 日 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（8.17-8.21） mRNA 肿瘤疫苗突破，相关板块情绪有所波动 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 364 行业总市值(亿元) 49,895.75 流通市值(亿元) 46,789.23 行业市盈率 TTM 34.2 沪深 300 TTM 14.1 相 关研究 [Table_Report] 1. 医药行业周报（8.10-8.14）：进入中报业绩密集披露期 (2026-08-16) 2. 医药行业周报（8.3-8.7）：医药板块情绪恢复，关注科技+创新药两大方向 (2026-08-10) 3. 医药行业周报（7.27-7.31）：看好底部且有业绩的公司 (2026-08-03) 4. 2026H1 血制品行业跟踪报告（附批签发） (2026-07-30) 5. 医药行业周报（7.20-7.24）：建议配置超跌且基本面优质个股 (2026-07-26) 6. 2026H1 疫苗行业跟踪报告（附批签发） (2026-07-24) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌 2.38%，跑输沪深 300指数 1.37个百分点，行业涨跌幅排名第 24 位。2026 年初以来至今，医药行业下跌 0.82%，跑输沪深 300指数 0.58个百分点，行业涨跌幅排名第 11位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 30.29倍，相对全部 A 股溢价率 65.79%(-0.37pp)，相对剔除银行后 全 部 A 股 溢 价 率 为24.04%(+1.04pp)， 相 对 沪 深 300 溢 价 率 为124.54%(-0.87pp)。本周表现最好的子板块是疫苗，涨跌幅为+9.2%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、原料药和其他生物制品，涨跌幅分别为+57.8%、+3.6%和+2.9%。  mRNA 肿瘤疫苗迎来里程碑突破，创新药板块再获催化。Moderna 个性化mRNA 肿瘤疫苗联合帕博利珠单抗（K 药）在黑色素瘤辅助治疗中取得全球首个 mRNA 个性化肿瘤疫苗 III 期阳性结果，同时达到无复发生存期（RFS）和无远处转移生存期（DMFS）改善；IIb 期 5年随访显示，复发/死亡风险降低 49%，远处转移/死亡风险降低 62%。Moderna 个性化 mRNA 肿瘤疫苗 III 期研究的成功，标志着 mRNA 技术从传染病预防向肿瘤治疗的从 0到 1突破基本兑现，有望催化市场对 mRNA 平台、肿瘤免疫联用及上游配套环节的主题重估。8月 20日，A 股键凯科技上涨 20.00%；港股方面，具备临床管线和产业化基础的创新药平台更受关注，康希诺生物上涨 37.36%、云顶新耀上涨 41.43%、石药集团上涨 9.61%。中长期来看，在具备 mRNA 平台或肿瘤疫苗布局的标的中，兼具平台、临床与产业化能力的企业更值得关注。但需注意，国内 mRNA 肿瘤疫苗整体仍处早期阶段，后续持续性仍取决于国产管线临床推进、适应症扩展及商业化落地。  A股组合：通化东宝（600867），华康洁净（301235）、恒瑞医药（600276）、首药控股-U（688197）、汇宇制药-W（688553）、长春高新（000661）、华东医药（000963）、康辰药业（603590）。  港股组合：信达生物（1801）、康方生物（9926）、和黄医药（0013）、中国生物制药（1177）、劲方医药（2595）、英矽智能（3696）、晶泰控股（2228）、云顶新耀（1952）。  风险提示：医药行业政策不确定性超预期风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -24%-15%-7%1%10%18%25/825/1025/1226/226/426/626/8医药生物 沪深300 医 药行业周报（8.17-8.21） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略 ......................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 上周 A 股组合分析................................................................................................................................................................................ 2 1.2 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 2 医药行业二级市场表现............................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业及个股涨跌情况............................................................................................................................................................................ 4 2.2 大宗交易情况 .......................................................................................................................................