农林牧渔行业周报：猪价震荡上行、压栏增重逐步兑现，需求修复与供给后移持续博弈

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2026 年 08 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《需求边际修复与二育回补共振，猪价上行但仔猪端持续承压—行业周报》-2026.8.16 《猪价边际企稳但供给仍偏宽松，强厄尔尼诺对农业产业链影响分化—行业周报》-2026.8.9 《强厄尔尼诺或于年末至 2027 年初达峰，气候与成本双重扰动加剧农业产 业 链 分 化 — 行 业 点 评 报 告 》-2026.8.7 10 猪价震荡上行、压栏增重逐步兑现，需求修复与供给后移持续博弈 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 ⚫ 周观察：猪价震荡上行、压栏增重逐步兑现，需求修复与供给后移持续博弈 猪价震荡上行，需求回暖支撑与供给后移压力并存。截至 8 月 21 日，全国生猪均价为 11.13 元/公斤，较 8 月 14 日的 10.87 元/公斤上涨 0.26 元/公斤，涨幅2.39%；同期日屠宰量为 14.95 万头，较 8 月 14 日的 15.00 万头减少约 0.05 万头，降幅 0.34%。展望后市，短期猪价预计以震荡为主，开学备货及需求季节性回暖提供支撑，但养殖端压栏增重、前期二育猪源滚动出栏将限制上涨空间。中期需重点关注 9 月二育再入场强度及出栏均重变化，若一致看涨预期继续推动增重，四季度供给压力或进一步后移。 均重抬升验证压栏行为，标猪补涨带动肥标价差收窄。截至 8 月 20 日，全国/集 团/散 户 出 栏 均 重 分 别 为 128.37/124.48/148.21 公 斤 ， 环 比 分 别 增 加0.27/0.12/0.59 公斤，同比绝对变化分别为+0.39/+0.81/+5.14 公斤。本周全国出栏均重上升，尤其散户均重明显抬升，压栏增重开始从产业预期向实际体重数据传导。标肥价差结束此前连续走扩趋势，截至 8 月 20 日，120kg 标猪价格与150kg 肥猪价格差为 0.54 元/公斤，较 8 月 13 日的 0.63 元/公斤收窄 0.09 元/公斤，本周价差收窄主要因为标猪价格补涨速度快于肥猪。 二育滚动补栏延续，冻品库存缓慢去化验证需求温和修复。截至 8 月 20 日，二次育肥栏舍利用率升至 41.9%，较 8 月 10 日增加 0.4pct。结合近期肥标价差虽维持高位但有所收窄来看，二育仍有滚动补栏，但补栏强度并未显著放大。冻品库存继续缓慢去化，需求改善方向延续但幅度仍有限。截至 8 月 20 日，全国冻品库容率降至 22.98%，较 8 月 13 日下降 0.15pct。本周去库速度较前一周有所加快，与立秋后屠宰量和鲜销需求边际改善相呼应，但整体仍处于缓慢去化，尚未出现明显的快速去库。 ⚫ 重点新闻： （1）中央储备冻猪肉轮换出库未成交标的再次竞价交易通知。（2）俄乌黑海粮食出口近乎停滞。 ⚫ 本周市场表现（8.17-8.21）：农业板块跑赢大盘 1.85 个百分点 本周上证指数下跌 0.56%，农业指数上涨 1.29%，跑赢大盘 1.85 个百分点。子板块来看，种子板块领涨。个股来看，金健米业（+39.69%）、西王食品（+20.00%）、神农科技（+19.70%）领涨。 ⚫ 本周价格跟踪（8.17-8.21）：本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 8 月 21 日全国外三元生猪均价为 11.1 元/kg，较上周上涨 0.24 元/kg；仔猪均价为16.91 元/kg，较上周下跌 0.41 元/kg；白条肉均价 15.28 元/kg，较上周上涨 0.56 元/kg。8 月 21 日猪料比价为 3.32:1。自繁自养头均利润-164.75 元/头，环比+44.74 元/头；外购仔猪头均利润-32.42 元/头，环比+50.07 元/头。 ⚫ 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -36%-24%-12%0%12%24%2025-082025-122026-04农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：猪价震荡上行、压栏增重逐步兑现，需求修复与供给后移持续博弈 .................................................................. 3 2、 本周市场表现（8.17-8.21）：农业板块跑赢大盘 1.85 个百分点 .......................................................................................... 5 3、 本周重点新闻（8.17-8.21）：中央储备冻猪肉轮换出库未成交标的再次竞价交易通知 ................................................... 6 4、 本周价格跟踪（8.17-8.21）：本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 ........................................................................... 7 5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 10 6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1： 本周(8.17-8.21)猪价延续震荡上行(元/公斤) ....................................................................................................................... 3 图 2： 涌益样本生猪屠宰量边