基础化工行业周报：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/31 基础化工 2026 年 08 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《关注莱茵河枯水危机下维生素等涨价 弹 性 — 维 生 素 行 业 点 评 报 告 》-2026.8.20 《本周维生素 E 等化工品价格上涨，恒逸石化、湖北宜化等发布半年报—行业周报》-2026.8.16 《《民用爆炸物品行业安全发展“十五五”规划》助力行业供给优化，本周硫 磺 硫 酸 价 格 下 跌 — 行 业 周 报 》-2026.8.9 金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块 ——行业周报 金益腾（分析师） 蒋跨跃（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 jiangkuayue@kysec.cn 证书编号：S0790523120001 ⚫ 行业观点：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块 金九银十化工纺服链需求旺季临近，相关板块如化纤、染料等行业景气度有望迎来上行。此处，我们选取纺服链代表产品之一的涤纶长丝做进一步更新介绍。需求端，跟踪涤纶长丝下游的真实需求，最核心的一个指标就是织机开机率。按照往年情况，织机开机率一般在 8 月下旬开始边际改善，之后 9 月至 11 月上旬整体维持高位。但 2026 年，截止本周四，织机开机率约 57%，低于往年同期水平，且开机率较上周四持平，尚未开始环比改善。整体来看，2026 年下游需求旺季启动的时间有所推迟，主要原因主要在于：油价大幅波动情况下，长丝下游规避库存贬值风险的心态极达到了顶峰，订单能拖就拖，即便下单，也要分批谨慎下单。而织造企业接单时，也倾向于选择手拉手交易，安安稳稳赚取一个微薄的加工费。基于此，今年的订单和旺季启动会比往年来的稍晚一些，往后看，预计 9 月初，可以看到下游订单和织机开机的边际改善。库存端，截止本周五，长丝行业 POY库存仅 12.7 天，较上周下降 3.1 天，已经处于过去 5 年的历史同期最低水平。同时，下游坯布及面料环节的库存同样处于低位，当前需求旺季临近，而长丝生产企业与下游各个环节的库存均处于较低水平，这进一步加大了旺季长丝的需求弹性，届时长丝盈利或将更值得期待。同时，其他化纤与染料行业的景气度也有望跟随涤纶长丝上行。展望金九银十，长丝需求迎来集中释放以后，预计其他化纤（如氨纶、粘胶短纤等，会作为辅料，与涤纶长丝混用一起织布）与染料（用长丝织造得到白色坯布以后，需要经过印染，得到五颜六色的面料）需求也有望随之上行。此外，据央视财经消息，当前赤道中东太平洋海表温度持续升高，预计将于 11 月至 12 月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，大概率成为历史最强事件。此次厄尔尼诺现象或导致全球气候异常，进而进一步使得全球棉花产量受到影响，在此背景下，各类化纤品种或对棉花起到部分替代作用。 ⚫ 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份、卫星化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工、新疆天业、滨化股份等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物、万凯新材等。【新材料】OLED：瑞联新材、万润股份、濮阳惠成；胶膜：皖维高新、洁美科技、东材科技、圣泉集团、长阳科技；添加剂/轮胎等：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份、雅化集团、通用股份等。受益标的：【化工龙头白马】东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学等；【新材料】国瓷材料等。【其他】卓越新能、华谊集团、中触媒等。 ⚫ 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险 1。 -10%0%10%19%29%38%2025-082025-122026-04基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/31 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................ 5 1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.91% ............................................................................. 5 1.2、 本周行业观点：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块 ................................................................. 6 1.3、 本周重点产品跟踪：粘胶短纤市场窄幅上涨，国内尿素市场价格先弱后强 ..................................................... 8 1.3.1、 化纤：本周粘胶短纤市场窄幅上涨，粘胶长丝市场持稳 .......................................................................... 8 1.3.2、 化肥：国内尿素市场价格先弱后强，磷矿石成交价格走弱 .................................................................... 10 1.4、 本周行业新闻：龙佰集团首个海外钛白粉基地复产 ........................................................................................... 12 2、 化工价格行情：128 种产品价格周度上涨、32 种下跌 .................................................................................................. 13 2.1、 化工品价格涨跌排行：液氯、DMF 等领涨 ......................................................................................................... 16 3、 本周化工价差行情：29 种价差周度上涨、37 种下跌 ..............................................................