家用电器行业33W2026周报：美股新高消费股梳理

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 美股新高消费股梳理——33W2026 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.08.20 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 分析师 戚志圣 SAC 证书编号：S0160525110003 qizs@ctsec.com 分析师 赵嘉宁 SAC 证书编号：S0160525120004 zhaojn@ctsec.com 联系人 刘航睿 liuhr@ctsec.com 相关报告 1. 《7 月奥维数据跟踪——32W2026 周报》 2026-08-13 2. 《海外家电公司 2Q26 季报总结——31W2026 周报》 2026-08-07 3. 《家电行业 2026Q2 基金持仓分析——30W2026 周报》 2026-07-28 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：美股新高消费股梳理——服务消费表现突出，代表性公司增长驱动分化 ❖ 股价处于历史高位的消费公司主要集中于服务消费板块：我们以 NYSE 及NASDAQ 上市公司为基础股票池，采用 FactSet 行业分类，共筛选 621 家消费公司。截至 2026 年 8 月 14 日，Expedia、Live Nation、Aramark、Legacy Housing 及 Sensient Technologies 共 5 家公司收盘价达到上市以来最高水平，另有 57 家公司当前股价达到历史最高收盘价的 90%以上。分行业看，消费者服务板块共有 31 家公司股价接近历史最高价，占板块公司数量的 16.2%，明显高于零售贸易、耐用消费品和非耐用消费品的 8.3%、8.3%和 4.7%，服务消费板块股价处于历史高位的公司分布更为集中。 ❖ 代表性公司增长驱动呈现分化，经营表现提供基本面支撑：折扣零售方面，TJX 受益于性价比需求、客流增长及经营效率改善；旅游及现场娱乐方面，Expedia 和 Live Nation 体现体验消费需求韧性，其中 Expedia 26Q2 收入同比增长 14%、调整后 EPS 增长 36%；餐饮方面，Darden 和 Texas Roadhouse 客流及同店销售保持增长；小家电方面，SharkNinja 依托产品创新及品类扩张，26Q2 收入同比增长 22.2%；品牌消费方面，Ralph Lauren 受益于品牌升级及提价能力，FY27Q1 收入同比增长 14%。整体来看，不同细分方向的代表性公司增长驱动各有侧重，业绩及经营指标均具备一定支撑。 ❖ 代表性公司市场布局存在差异，全球化布局拓展增长来源：Darden、Texas Roadhouse 等餐饮企业经营以美国市场为主，SharkNinja、Ralph Lauren、TJX、Live Nation 及 Hilton 等则具备较广泛的全球化布局。分区域看，SharkNinja 26Q2 国际市场收入同比增长 36.6%，高于本土市场的 15.5%；Ralph Lauren FY27Q1 亚洲收入同比增长 24%，其中中国市场增长超过 40%；Live Nation 国际体育场、场馆及音乐节观众人数均实现 20%以上增长。全球化公司能够从多个区域获取增长来源，但不同市场景气程度仍存在一定分化。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -8%-3%3%8%13%18%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：美股新高消费股梳理——服务消费表现突出，代表性公司增长驱动分化 ............... 4 1.1 少数消费公司股价创新高，代表性龙头接近历史高点 ........................................................................ 4 1.2 服务消费、零售及耐用品表现相对突出，板块内部延续结构性分化 ................................................ 5 1.3 代表性公司：渠道效率、体验需求、餐饮景气、产品创新与品牌升级均有支撑 ............................ 5 1.4 代表性公司市场布局各异，全球化龙头海外增长亮点突出 ................................................................ 8 2 上周家电板块走势 ....................................................................................................................................... 9 3 周度资金流向 ............................................................................................................................................. 10 4 原材料价格走势 ......................................................................................................................................... 11 5 行业数据 ..................................................................................................................................................... 12 6 行业新闻 ..................................................................................................................................................... 15 7 公司公告 .............