计算机行业点评：mRNA癌症疫苗III期临床试验成功，看好AI4S前景

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业点评 | 计算机 mRNA 癌症疫苗 III 期临床试验成功，看好 AI4S 前景  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 计算机 -0.05 -15.05 -22.85 沪深 300 -2.08 -4.67 5.50 分析师 郑宏达 S0800524020001 zhenghongda@research.xbmail.com.cn 王朗 S0800526040009 wanglang@xbmail.com.cn 相关研究 计算机：从算力租赁迈向 Token 工厂，看好运营方价值重估— 2026-08-16 计算机：国产模型持续迭代，关注 work agent赛 道 进 展 — 计 算 机 行 业 周 观 点 第 62 期 2026-08-02 计算机：世界人工智能大会召开，国产模型与算力集中发布—计算机行业周观点第 61 期 2026-07-19 2026 年 8 月 19 日，默沙东与 Moderna 联合宣布，双方共同开发的 mRNA 个体化新抗原疗法 intismeran autogene（曾用名 mRNA-4157/V940）联合帕博利珠单抗（Keytruda），在针对完全切除后的高危黑色素瘤患者的 III 期INTerpath-001 试验中，同时达到了无复发生存期（RFS）的主要终点和无远处转移生存期（DMFS）的关键次要终点。这是全球首个在随机对照 III 期临床试验中取得阳性结果的个体化新抗原疗法，也是 mRNA 癌症疗法的首个III 期阳性数据。 Intismeran 是一种新型的在研 mRNA 个体化新抗原疗法，由默沙东与Moderna联合开发。每支疫苗包含编码最多 34 种新抗原的单一合成 mRNA 分子，这些新抗原基于每位患者肿瘤样本中独特的 DNA 序列突变特征（即“指纹”）通过算法设计而成。疫苗注射后，mRNA 编码的新抗原序列在体内被翻译并呈递给免疫系统，激活特异性 T 细胞识别和清除残留癌细胞，该机制与帕博利珠单抗的免疫检查点抑制形成协同效应，在辅助治疗阶段——即相对具治愈潜力的肿瘤早期阶段——发挥最大作用。 AI 在疫苗研发中发挥了重要作用，显著提升了对关键靶点的筛选效率，缩短了药物研发周期。从治疗流程来看，医生取走患者肿瘤组织做深度基因测序，与正常细胞对比，找出该患者独有的肿瘤突变特征；再借助 AI 筛选关键靶点，把这些特征编写成 mRNA 序列，制作成专属疫苗注入人体。过去从海量基因数据中寻找有效肿瘤靶点犹如“大海捞针”，而 AI 算法能迅速筛选出最具免疫原性的几十个新抗原，大大缩短研发周期。 我们认为，此次 mRNA 癌症疫苗 III 期成功，证实"AI + mRNA"可编程药物平台的工程化可行性，标志着 AI4S 正在从概念验证迈入规模化价值变现新阶段，打开了 AI 赋能物理世界与生命科学的全新维度。 建议关注：晶泰控股、百普赛斯、英矽智能 风险提示：AI 技术突破不及预期风险、应用落地不及预期风险、行业竞争加剧风险。 -26%-20%-14%-8%-2%4%10%2025-082025-122026-04计算机沪深300证券研究报告 2026 年 08 月 22 日 行业点评 | 计算机 西部证券 2026 年 08 月 22 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 西部证券—投资评级说明 超配： 行业预期未来 6-12 个月内的涨幅超过市场基准指数 10%以上 行业评级 中配： 行业预期未来 6-12 个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到 10%之间 低配： 行业预期未来 6-12 个月内的跌幅超过市场基准指数 10%以上 买入： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 20%以上 公司评级 增持： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%到 20%之间 中性： 公司未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到 5% 卖出： 公司未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数大于 5% 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址： 上海市浦东新区耀体路 276 号 12 层 北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 513 室 深圳市福田区深南大道 6008 号深圳特区报业大厦 10C 联系电话： 021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视