纺织服装行业周报：亚玛芬Q2业绩高增，晶苑国际业绩超预期

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 882 [Table_Title] 亚玛芬 Q2 业绩高增，晶苑国际业绩超预期 [Table_Title2] 纺织服装行业周报 20260816-20260821 ► 主要观点： 晶苑国际发布 26H1 财报，收入/归母净利/经营性现金流分 别 为12.96/1.09/1.62亿 美 元 ， 同 比 增 长5.4%/10.6%/4.52%，业绩超市场预期。（1）分产品来看，牛仔下降、休闲和运动高增：26H1 休闲类/运动类/牛仔/内衣类/毛衣同比增长 12.06%/8.31%/-8.40%/8.57%/3.81%。（2）分地区来看，26H1 亚太/北美洲/欧洲/其他收入分别同 比增长5.24%/-5.31%/21.17%/35.07%，欧洲增速较高我们分析主要来自休闲品牌的欧洲扩张。 亚玛芬体育发布 2026Q2 财报，当季营收/调整后营业利润/ 归 母 净 利 为16.33/2.08/1.07亿 美 元 ， 同 比+32.1%/+209%/+489%； 1）按地区来看，大中华区营收 5.56亿美元（同比+35.5%）上半年累计 12.01 亿美元（同比+40.2%）居四大区之首；2）分板块看，户外功能性服饰（始祖鸟等）营收 6.74 亿美元（同比+32%），山地户外（萨洛蒙等）5.69 亿美元（同比+37.4%），球类球拍（威尔胜等）3.90亿美元（同比+24.3%）；3）指引：全年营收增长预期从 20%—22% 上调至约 24%。 亚瑟士发布 26H1 财报，公司收入/归母净利为 5344.8 亿日元（约合人民币227亿元）/821.7亿日元（约合35亿元），同比分别+32.7%/+53.3%。营业利润率攀升至 22.5%的历史新高。1）按品类来看，运动时尚（SportStyle）品类净销售额暴涨 83%，鬼塚虎增长 35.9%，功能跑鞋稳增 19.3%。2）分地区来看，所有地区净销售额与利润均实现增长。大中华区净销售额同比增长 30.7%至 810.5 亿日元（约合人民币 34 亿元），利润同比增长 32%至 197.97 亿日元。 本周储备棉抛储延续全成交，日挂约 0.8 万吨，均价17253—17504 元/吨窄幅波动，进口棉加价 1350—1420 元/吨、热度高于新疆棉，企业接货积极，供应平稳补充。 中国棉花信息网公布 26 年 7 月中国棉花商业库存，26 年7 月全国棉花商业库存为 249.94 万吨，环比 6 月减少 29.27 万吨，同比增加 30.96 万吨；新疆棉商业库存 127.86 万吨，环比 6 月减少 26.85 万吨，同比增加 8.03 万吨；内地库存 67.68万吨，环比 6 月减少 1.22 万吨，同比减少 1.37 万吨；保税棉花库存 54.40 万吨，环比 6 月减少 1.20 万吨，同比增加 24.30万吨。 2026 年 7 月，社会消费品零售总额 39022 亿元，同比上升0.6%、累计同比增长 0.6%。服装鞋帽、针纺织品类 7 月零售总额 922 亿元，同比下降 1%，累计同比增长 5.8%。 2026 年 1-7 月，房地产开发企业房屋施工面积 557572 万平方米，同比下降 12.7%。其中，住宅施工面积 387051 万平方米，下降 13.0%。房屋新开工面积 26700 万平方米，下降24.00%。其中，住宅新开工面积 19489 万平方米，下降 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -24%-16%-8%0%8%16%2024/052024/082024/112025/022025/05纺织服饰沪深300证券研究报告|行业研究周报 2026 年 8 月 21 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 15.30%。房屋竣工面积 19195 万平方米，下降 23.2%。其中，住宅竣工面积 13443 万平方米，下降 25.5%。 ►原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦纶本周变动 1.21%/3.79%/4.09%/-2.06%/1.23%， 年初至今累计变动16.61%/27.63%/35.95%/16.21%/18.84%。 截至 8 月 21 日，中国棉花 3128B 指数为 18174 元/吨，本周区间上涨 1.21%，中等进口棉价格指数(1%关税)为 16109 元/吨，本周区间上涨 4.75%，内棉价格高于外棉价格 2065 元/吨。从美棉现货价来看，截至 8 月 21 日，CotlookA 指数(1%关税)收盘价为 111.36 美分/磅、16501.00 元/吨，本周上涨 3.79%。从美棉期货价来看，截至 8 月 21 日，NYMEX 棉花期货结算价(连续)为 87.02 美分/磅，本周区间上涨 4.09%。 截至最新数据日 8 月 21 日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为 1283 美分/公斤、折合人民币元 86236.85 元/吨（1美元=6.80 元人民币），相较上次数据日（7 月 23 日）下降 27美分/公斤，降幅为 2.06%。 ► 行业新闻 加拿大鹅公司出售鞋履品牌 Baffin、KAILAS 凯乐石全球最大磐石空间于成都万象城正式亮相、On 昂跑发布 Cloud X 系列综合训练鞋履、Speedo 正式签约新生代运动员张展硕 ► 投资建议 推荐 Q2 业绩确定性较高个股：（1）品牌类：推荐三夫户外、森马服饰、361 度。（2）中游：推荐兴业科技、开润股份、伟星股份、晶苑国际；（3）高股息标的：推荐稳健医疗 ►风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 本周观点 ................................................................................... 5 2. 行情回顾：高于上证综指 0.24PCT .............................................................. 6 3. 行业数据追踪 ............................................................................... 8 3.1. 原材料相关数据 ........................................................................... 8 3.1.1. 本周中国棉花价格指数上涨，年初至今上涨 16.61%;本周锦纶市场价区间上涨 1.23%，年初至今上涨18.84% ......