中小盘信息更新：经营业绩稳健增长，AI赋能机器视觉成效持续兑现

伐谋-中小盘信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 奥普特（688686.SH） 2026 年 08 月 21 日 投资评级：买入（维持） 日期 2026/8/21 当前股价(元) 123.01 一年最高最低(元) 187.00/85.89 总市值(亿元) 150.36 流通市值(亿元) 150.36 总股本(亿股) 1.22 流通股本(亿股) 1.22 近 3 个月换手率(%) 133.54 《经营业绩高质量增长，机器人业务从 0 到 1 突破—中小盘信息更新》-2026.4.9 《经营业绩延续高增，AI 赋能机器视觉 成 效 显 著 — 中 小 盘 信 息 更 新 》-2025.11.7 《Q2 业绩高增长，工业 AI&具身智能助力长期成长—中小盘信息更新》-2025.8.29 经营业绩稳健增长，AI 赋能机器视觉成效持续兑现 ——中小盘信息更新 周佳（分析师） 张豪杰（分析师） 王悦（分析师） zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790523070004 zhanghaojie@kysec.cn 证书编号：S0790526020001 wangyue2@kysec.cn 证书编号：S0790526080001 ⚫ 2026H1 业绩稳健增长，维持“买入”评级 公司发布 2026 年半年报，2026H1 实现营收 9.0 亿元，同比+32.5%；归母净利润1.7 亿元，同比+16.8%，其中 Q2 实现营收 5.5 亿元，同比+31.8%；归母净利润1.1 亿元，同比+21.0%，利润增长环比提速，业绩增长主因系半导体、汽车等新兴下游行业的高速放量及工业 AI 技术规模化落地带来的需求提升。考虑到半导体、汽车及工业 AI 业务高速增长，且光模块、机器人逐步加速落地，我们上调2026-2028 年业绩预测，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 2.78/3.60/4.41 亿元，对应 EPS 分别为 2.27（+0.01）/2.94（+0.01）/3.61（+0.07）元，当前股价对应的 PE 分别为 54.4/42.0/34.2 倍，维持“买入”评级。 ⚫ 半导体、汽车及工业 AI 业务高速增长，业务结构多元发展 分业务板块看，半导体业务 2026H1 贡献营收 1.1 亿元，同比+251.3%，系半导体设备产业链国产替代加速，叠加 AI 算力基建相关硬件制造持续高景气，公司视觉与运控产品已批量应用于晶圆制造量检测、先进封装、光模块贴片耦合等环节，同期公司新增多家客户；汽车业务 2026H1 贡献营收 0.5 亿元，同比+243.2%，主因公司围绕头部整车、零部件及设备厂商自动化升级需求持续拓展机器视觉应用；工业 AI 相关系统贡献营收 1.8 亿元,同比+107.9%，已全面覆盖 3C 电子、新能源、半导体等领域，并在光模块、PCB 及晶圆检测等场景实现批量应用。 ⚫ 未来持续深耕存量基本盘，加速卡位高增长赛道 展望未来，公司将围绕机器视觉主业与智能制造升级，坚持研发与场景双轮驱动。行业层面，3C 深挖 3D 打印等新工艺的量测检测需求；锂电覆盖全品类场景，巩固龙头地位；半导体与汽车加速高精度量测、缺陷检测及自动化应用，推动自主方案规模化落地。技术层面，持续高研发投入，强化工业 AI、3D 视觉、边缘计算、机器人视觉与运动控制协同，完善模块化平台，提升交付与复用效率。产业层面，深化并购整合，融合视觉、传感、控制与算法，并布局机器人感知与驱控，依托“视觉+AI+运动控制”打造柔性制造方案，培育第二增长曲线。 ⚫ 风险提示：新产品开发或推广情况不及预期、下游市场需求波动。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 911 1,269 1,628 2,071 2,518 YOY(%) -3.4 39.2 28.3 27.2 21.6 归母净利润(百万元) 136 186 278 360 441 YOY(%) -29.7 36.6 49.2 29.5 22.7 毛利率(%) 63.6 60.9 62.3 63.1 63.0 净利率(%) 15.0 15.1 17.2 17.5 17.7 ROE(%) 4.7 6.2 8.5 10.1 11.2 EPS(摊薄/元) 1.11 1.52 2.27 2.94 3.61 P/E(倍) 110.9 81.2 54.4 42.0 34.2 P/B(倍) 5.2 4.9 4.6 4.2 3.8 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 中小盘研究团队 中小盘研究 中小盘信息更新 开源证券 证券研究报告 中小盘信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 2347 2522 2865 3712 3873 营业收入 911 1269 1628 2071 2518 现金 238 300 385 490 596 营业成本 332 497 614 764 933 应收票据及应收账款 809 954 1242 1805 1874 营业税金及附加 9 15 17 22 28 其他应收款 18 11 27 22 37 营业费用 225 273 322 408 489 预付账款 7 12 12 19 19 管理费用 35 56 49 62 76 存货 144 293 247 425 395 研发费用 217 255 326 414 504 其他流动资产 1131 951 951 951 951 财务费用 -7 -4 8 30 27 非流动资产 839 1035 1147 1307 1473 资产减值损失 -11 -10 -16 -21 -26 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 19 30 22 23 23 固定资产 528 532 616 750 902 公允价值变动收益 10 13 5 8 9 无形资产 61 68 65 63 61 投资净收益 22 13 25 22 20 其他非流动资产 250 435 466 494 510 资产处置收益 0 -0 -0 0 -0 资产总计 3186 3557 4012 5019 5346 营业利润 130 193 312 371 454 流动负债 259 423 668 1381 1322 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 0 21 387 810 863 营业外支出 1 1 1 1 1 应付票据及应付账款 161 258 148 406 301 利润总额 129 192 311 370 453 其他流动负债 98 143 133 166 159 所得税 -8 0 31 7 7 非流动负债 11 44 40 36 32 净利润 136 192 280 363 446 长期借款 0 23 19 15 12 少