电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美联储通胀担忧升温，AI基础设施融资持续推进

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 08 月 20 日 海外新兴产业日报 20260820 推荐 （维持） 美联储通胀担忧升温，AI 基础设施融资持续 推进 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 本日报关注美国宏观、AI、光通信、数据中心电源等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，美联储 7 月会议维持联邦基金利率目标区间不变；美国财政部扩大长期名义国债流动性支持回购规模；原定于 19 日生效的对部分加拿大商品加征 50%关税措施推迟三天。油气价格方面，布伦特原油小幅上涨，亚洲天然气价格继续上行，英国及欧洲天然气有所回落，美国天然气价格维持相对低位。AI 方面，Analog Devices 第三财季营收同比增长 40%，数据中心及工业需求表现较强；Nebius 拟发行 45亿美元可转债用于数据中心及 AI 基础设施扩张；SK 海力士拟回购并注销股份并提高股东回报力度；Alphabet 完成首次澳元债券发行。光通信方面，是德科技第三财季收入保持较快增长。数据中心电源方面，甲骨文 Project Jupiter 配套天然气管道调整路线，管道投运时间推迟至 2027 年 2 月 1 日，但公司目前仍称项目整体按计划推进。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 8 月 19 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 8月 20 日。 二、美国宏观：通胀风险仍受关注，长债流动性支持力度提升 （一）美联储：7 月会议维持利率不变，3 名委员主张加息 25 个基点。美联储 7 月 28 日至 29 日会议以 9 票赞成、3 票反对，将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%—3.75%不变，达拉斯联储主席洛根、克利夫兰联储主席哈马克及明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主张加息 25 个基点。会议纪要显示，许多与会者认为通胀可能更持久地维持高位，若通胀未能继续回落，进一步收紧货币政策可能有必要。（财联社） （二）美国财政部：长期名义国债流动性支持回购规模至少翻倍。美国财政部宣布，将10—20 年期及 20—30 年期名义附息国债的单次流动性支持回购上限由 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，新安排自 9 月 9 日起实施，并持续至 11 月 4 日。消息公布后美债收益率整体回落，其中 10 年期和 30 年期收益率均明显下行。（新华财经） （三）美国关税：推迟三天对加拿大部分商品加征 50%关税。美国总统特朗普宣布，将原定于美东时间 8 月 19 日生效的对部分加拿大商品加征 50%关税措施推迟三天，涉及商品价值约 200 亿美元。特朗普表示，美加已达成协议，但最终文件内容仍待敲定，双方继续推进相关谈判。（新华网） （四）油气价格跟踪：国际原油小幅上涨，欧亚天然气价格走势分化。截至 8 月 19 日，布伦特原油期货价格为 91.62 美元/桶，日环比上涨 0.7%，较 2 月底上涨 26.4%。亚洲JKM、英国天然气及荷兰 TTF 分别为 22.09、17.53 和 19.59 美元/百万英热单位，日环比分别上涨 0.9%、下降 0.6%和下降 0.9%，较 2 月底分别上涨 105.9%、102.1%和 98.2%。美国 NYMEX 天然气期货为 2.78 美元/百万英热单位，日环比下降 0.4%，较 2 月底下降2.6%；Henry Hub 现货最新数据截至 8 月 18 日，为 2.82 美元/百万英热单位，较 2 月底下降 5.7%。国际油气价格区域分化延续，欧亚天然气价格仍处相对高位。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：iFinD，华创证券 注：期货价格截至 2026 年 8 月 19 日；Henry Hub 现货价格截至 2026 年 8月 18 日 三、AI：基础设施融资持续推进，存储龙头扩大股东回报 （一）Analog Devices：FY26Q3 营收 40.2 亿美元，同比增长 40%。Analog Devices 第三财季营收达到 40.2 亿美元，增长主要由数据中心及工业市场带动；调整后营业利润率达到 50%。公司预计第四财季营收为 43±1 亿美元，调整后营业利润率约 52%，显示数据中心及工业相关需求继续支撑业务增长。（Analog Devices 官网） （二）Nebius：拟发行 45 亿美元可转债，用于数据中心及 AI 云业务扩张。Nebius 拟发行两期可转换债券，其中 27.5 亿美元将于 2030 年到期，17.5 亿美元将于 2034 年到期。公司计划将募集资金用于业务发展，包括建设数据中心及发展 AI 云服务，以支持持续扩大的 AI 基础设施投入。（财联社） （三）SK 海力士：拟回购并注销股份，提高股东回报力度。SK 海力士计划自 8 月 20 日起约三个月内回购约 2,407 万股股份，约占已发行股份的 3.3%，并在回购后注销。公司同时将 2025—2027 年累计自由现金流用于股东回报的目标提高至 50%以上。（财联社、证券时报） （四）Alphabet：拟发行最高 55 亿澳元债券，拓宽融资渠道。Alphabet 拟发行总额最高55 亿澳元的多期限澳元债券，覆盖 3 年、5 年、10 年和 20 年期，其中 20 年期债券收益率指引约为 6.95%，发行获得超过 200 亿澳元投资者认购需求。（界面新闻） 四、光通信：是德科技收入保持增长，第四财季指引高于预期 是德科技：FY26Q3 营收 18.5 亿美元，第四财季收入指引 19.3—19.5 亿美元。是德科技2026 财年第三季度实现营收 18.5 亿美元，高于市场预期的 17.5 亿美元。公司预计第四财季营收为 19.3 亿—19.5 亿美元，同样高于市场预期的 18.3 亿美元。（财联社） 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 五、数据中心电源：Jupiter 配套管道调整路线 甲骨文：Project Jupiter 配套天然气管道调整路线，投运时间推迟至 2027 年 2 月 1 日。 为 Project Jupiter 供应天然气的 Green Chile 管道此前两次未获新墨西哥州土地办公室批准，Energy Transfer 旗下 Transwestern 现申请将部分管