有色金属行业-海外季报：2026Q2 SQM锂业务销量创单季新高至8.41万吨LCE，公司预计智利锂业务全年产量为28~29万LCE

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 2026Q2 SQM 锂业务销量创单季新高至 8.41 万吨LCE，公司预计智利锂业务全年产量为 28-29 万吨LCE [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ► 生产经营情况 1、锂盐业务 1）整体 2026Q2 锂业务总销量为 8.41 万吨 LCE，创单季新高，同比增长 59%，环比增长 22%；其中，智利 Novandino 销量约 7.58 万吨 LCE，澳大利亚业务销量约 0.83 万吨 LCE。 2）Nova Andino Litio（原智利锂业务） 2026Q2 Nova Andino Litio 锂盐销量为 7.58 万吨 LCE，同比增 长 47%，环比增长 21%。 2026Q2 Nova Andino Litio 锂盐平均实现售价约 2.18 万美元/ 吨，同比接近增长 160%，环比增长近 23%。 3）国际部 澳大利亚业务在第二季度也实现了强劲的销量，其中 Mt. Holland 矿山和选矿厂均满负荷运行。销量约为 8,300 吨 LCE，主要以锂辉石精矿的形式售出，同时也包括来自 Kwinana 精炼厂的氢氧化锂以及中国代工协议下的产量。 2026Q2 锂辉石精矿（SC6%）销量为 4.80 万吨，同比增长 431%，环比增长 26%；氢氧化锂销量为 0.12 万吨 LCE。 2026Q2 锂辉石精矿（SC6%）平均实现售价约 2048 美元/吨， 同比增长 61%，环比增长 40%。 2、特种植物营养（SNP） 2026Q2 特种植物营养（SPN）销量为 30.28 万吨，同比增长 14%，环比增长 30%。 2026Q2 SPN 平均实现售价超过 1,067 美元/吨，同比提升约 8%，环比提升约 4%。 3、碘及其衍生物 2026Q2 碘及其衍生物销量为 0.41 万吨，同比增长 9%，环比增 长约 9%。 2026Q2 碘及其衍生物平均实现售价约 7.34 万美元/吨，同比增长约 3%，环比增长约 2%，创历史新高。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级：推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SACNO：S1120519100004 证券研究报告|行业研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2026 年 8 月 20 日 222029 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 4、钾肥 2026Q2 钾肥销量为 7.98 万吨，同比下降 6%，环比增长 16%。 2026Q2 钾肥收入为 0.41 亿美元，同比增长 2%；销量下降主要 受氯化钾销量调整影响，硫酸钾贸易活动支撑收入。 5、工业化学品 2026Q2 工业化学品销量为 1.34 万吨，同比增长 2%，环比增长 3%。 2026Q2 工业化学品平均实现售价超过 1,453 美元/吨，同比下 降约 1%，环比持平。 ►财务业绩情况 1、整体业绩 1）营业收入 2026Q2 公司实现营业收入 24.68 亿美元，同比增长 137%，环 比增长 40%。 2）销售成本 2026Q2 营业成本为 12.08 亿美元，同比增长 53%，环比增长 +23%。 3）毛利 2026Q2 实现毛利 12.60 亿美元，同比增长 398%，环比增长 +62%。 4）税前利润 2026Q2 实现税前利润 11.74 亿美元，同比增长 698%，环比增 长+71%。 5）所得税 2026Q2 所得税费用为 4.54 亿美元，同比增长 689%，环比增长 +60%。 6）净利润 2026Q2 实现归母净利润 6.60 亿美元，同比增长 646%，环比增 长+81%。 2、分业务情况 1）锂盐 2026Q2 锂盐业务收入为 17.79 亿美元，同比增长 300%，环比 增长 50%。 2）特种植物营养（SPN） 2026Q2 SPN 业务收入为 3.23 亿美元，同比增长 24%，环比增 长 35%。 3）碘及其衍生物 2026Q2 碘及其衍生物业务收入为 3.02 亿美元，同比增长 11%，环比增长 10%。 4）钾肥 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 2026Q2 钾肥业务收入为 0.41 亿美元，同比增长 2%，环比增长 20%。 5）工业化学品 2026Q2 工业化学品业务收入为 0.20 亿美元，同比增长 2%，环 比增长 3%。 ►展望 智利锂：Nova Andino Litio 预计全年产量为 28-29 万吨 LCE。目前正将位于智利的氢氧化锂工厂改造为能够生产碳酸锂或氢氧化锂的双用途设施，预计将于 2027 年年中完工。预计到 2027 年，Nova Andino Litio 的 LCE 产能将超过 30 万吨。 国际锂业务：Mt Holland 矿山及选矿厂保持满负荷运行，预计2026 年锂辉石精矿（SC 6.0）产量为 17-18.5 万吨（50%权益）；7 月，公司与合作伙伴 Wesfarmers Limited 共同宣布了位于 Mt. Holland 的矿山及选矿厂扩建计划。该项目预计在2026 年至 2029 年间需投入约 4.5 亿至 5 亿美元（SQM 权益），并将 SQM 应占的锂辉石精矿年产能翻倍至约 35 万吨 （SC 6.0）。扩建项目预计将于 2030 年实现首次投产。 SPN：公司预计 2026 年销量较 2025 年增长接近 10%，并将在供应偏紧的市场优先配置产品；硝酸钾市场需求预计总体保持 稳定。 碘：公司预计 2026 年销量与 2025 年持平或略增，市场需求同比增长约 3%-4%，全年碘产量约 1.55 万吨；产能扩建投资仍 在继续，其中包括目前正处于调试阶段的海水输送管道项目。 钾肥：随着阿塔卡马盐湖锂产量提升，公司将继续下调氯化钾 销量，并根据市场条件灵活开展硫酸钾贸易业务。 工业化学品：公司预计该业务板块将延续过去两年的趋势，保持温和稳健的同比增长以及相对稳定的市场价格。 表 1：合并损益表（百万美元） 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 资料来源：公司财报、华西证券研究所 风险提示 1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险； 2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险； 3）国内消费力度不及预期； 4）海外能源问题再度严峻。 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 [Table_AuthorInfo] 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明