2026年半年报点评：Q2业绩创历史新高，半导体业务加速突破

本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。半导体行业买入（首次）Q2 业绩创历史新高，半导体业务加速突破深科达（688328.SH）2026 年半年报点评2026 年 8 月 20 日投资要点：刘梦麟SAC 执业证书编号：S0340521070002电话：0769-22110619邮箱：liumenglin@dgzq.com.cn主要数据 2026 年 8 月 19 日收盘价（元）74.37总市值（亿元）70.25总股本（亿股）0.94流通股本（亿股） 0.94ROE(TTM)2.94%12 月最高价（元） 122.4212 月最低价（元） 23.96股价走势资料来源：东莞证券研究所，同花顺事件：公司发布2026年半年报。公司2026年上半年实现营收4.35亿元，同比增长21.03%，实现归母净利润0.61亿元，同比增长198.23%。点评：晶圆产能持续扩张，公司 Q2 业绩创历史新高。据 SEMI《全球半导体设备市场统计报告》数据显示，2026 年第一季度中国大陆半导体设备销售额达 109.9 亿美元，持续位居全球第一，同比增长 7%。体现国内晶圆产能扩张具备持续性。公司 2026 年二季度实现营业收入 2.47 亿元，同比增长 36.65%，实现归母净利润 3439 万元，同比增长 445.81%，增长持续提速。受益 AI 驱动半导体设备行业景气上行，叠加公司半导体设备业务持续拓展，公司 Q2 营收、归母净利润均创历史新高。半导体设备业务加速突破，产品结构与盈利能力持续优化。2026 年上半年，公司半导体设备业务实现收入 1.82 亿元，同比增长 86.99%，占总营收 41.75%，已成为第一大主营业务；毛利率提升至 44.29%，同比增加15.04 个百分点。子公司深科达半导体实现净利润 4,292.23 万元，同比增长 345.94%，贡献公司归母净利润约 69.85%，成为核心利润来源。报告期内，受益于半导体行业景气回升，公司在巩固转塔式测试分选机优势的同时，加快平移式测试分选机、存储类半导体设备等高端产品拓展，推动业务规模与盈利能力同步提升。三大赛道协同发力，优质客户持续拓展，在手订单支撑后续增长。公司已形成半导体封测、智能显示装备及智能装备零部件三大业务布局，持续深化与境内外头部客户合作，2026 年上半年前五大客户收入占比提升至 39.98%。截至 2026 年 6 月末，公司在手订单约 3.61 亿元，其中半导体设备订单约 2.41 亿元；上半年半导体设备新增订单约 2.58 亿元，同比增长 118.34%。存储设备业务方面，获得北美知名 HDD 厂商新增订单约5,793 万元，同比增长 2,393.39%。展望未来，公司将继续推进高端化、全球化战略，有望深化核心客户合作并加快海外市场拓展。投资建议：预计公司 2026-2027 年每股收益分别为 1.60 元和 3.49 元，对应 PE 分别为 47 倍和 21 倍，首次覆盖给予“买入” 评级。风险提示：客户导入不及预期的风险，行业竞争加剧的风险等。公司点评公司研究证券研究报告深科达（688328.SH）2026 年半年报点评2请务必阅读末页声明。表 1：公司盈利预测简表（截至 2026/8/19）科目（百万元）2025A2026E2027E2028E营业总收入672.42898.361,523.612,131.53营业总成本629.58737.461,168.911,585.22营业成本449.16540.81867.701,170.21营业税金及附加7.229.6116.3022.81销售费用38.0541.3260.9483.13管理费用76.6084.89129.51176.92财务费用7.324.046.098.53研发费用51.2256.7888.37123.63公允价值变动净收益0.000.230.400.55资产减值损失-26.60-35.57-60.33-84.41营业利润38.67168.43367.47564.19加：营业外收入2.522.644.486.27减：营业外支出3.904.157.039.84利润总额37.30166.92364.92560.61减：所得税3.6016.1235.2354.13净利润33.70150.81329.68506.48减： 少数股东损益9.280.000.000.00归母公司所有者的净利润24.42150.81329.68506.48摊薄每股收益（元）0.261.603.495.36PE（倍）287.6846.5821.3113.87数据来源：iFind，东莞证券研究所深科达（688328.SH）2026 年半年报点评3请务必阅读末页声明。东莞证券研究报告评级体系：公司投资评级买入预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 15%以上增持预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 5%-15%之间持有预计未来 6 个月内，股价表现介于市场指数±5%之间减持预计未来 6 个月内，股价表现弱于市场指数 5%以上无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，导致无法给出明确的投资评级；股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来 6 个月内，行业指数表现强于市场指数 10%以上标配预计未来 6 个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间低配预计未来 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 10%以上说明：本评级体系的“市场指数”，A 股参照标的为沪深 300 指数；新三板参照标的为三板成指。证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告中低风险债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金、可转债等方面的研究报告，市场策略研究报告中高风险创业板、科创板、北京证券交易所、新三板（含退市整理期）等板块的股票、基金、可转债等方面的研究报告，港股股票、基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货、期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系：“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险”的研报，“激进型”投资者适合使用我司各类风险级别的研报。证券分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。声明：东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司，具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供东莞证券股份