机械设备行业周观点:半导体设备出海初见端倪,世界机器人大会即将开幕利好人形机器人板块
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 周观点:半导体设备出海初见端倪,世界机器人大会即将开幕利好人形机器人板块 核心观点 (1)人形机器人:宇树上市在即,世界机器人大会即将开幕,板块持续催化,建议聚焦优质环节。(2)AIDC 发电设备:Q2全球燃机订单创历史新高,坚定看好国产燃机出海。(3)工程机械:7 月挖机内外销继续共振向上,板块将迎来逐季度改善。(4)半导体设备:全球半导体设备进入大周期,关注去日化+出海。(5)锂电设备:锂电排产创新高,固态迈入装车新阶段。 行业动态信息 人形机器人:宇树上市在即,世界机器人大会即将开幕,板块持续催化。宇树 IPO 定价 150.80 元/股,对应发行市值约 610 亿元,超出此前预期,有望带动本体厂商估值重塑。国产链厂商积极推动“大脑”、“小脑”、“本体”等多维度能力建设,积极探索在工业、商业等多场景落地应用,出货量规模持续扩大;随着机器人泛化水平提高,预计其落地场景将进一步扩大。物理 AI 是人工智能的下一波浪潮,机器人是 AI 最好的物理载体之一,产业发展趋势明确。2026 世界机器人大会将于 8月 19 日至 23 日在北京亦庄北人亦创国际会展中心举行;后续Optimus V3 发布及量产进展、国产机器人新品发布、机器人公司 IPO 推进、应用落地将持续为板块行情带来催化,建议聚焦优质环节。 AIDC 发电设备:Q2 全球燃机订单创历史新高,燃机市场高景气延续,坚定看好国产燃机出海。2026Q2 全球燃机订单约 38GW,创单季度历史新高,美国贡献接近一半;同时远期联合循 环项目报价显著上升,2030 年前后交付槽位仍高度稀缺。PJM 提 出大型数据中心需同步匹配新增电源,否则可能面临限电及容量 市场约束,进一步增强 AIDC 自备电源建设的紧迫性与确定性 。此外 ,杰瑞股份半年报披露燃机机组及配套设备自 2025 年 11 月 起累计新增订单超过 31 亿美元,全球燃气轮机高景气度延续。我 们 的观点:Q2 全球燃机订单创历史新高,三巨头订单、收入、利润 率、产能、指引同步高增并集体上修,在手订单规模为未来交 付提供极强可见度。当前全球燃机需求高景气与交付槽位紧张 并存 ,行业供需缺口仍将延续。国产燃机凭借更短的交付周期、较 高的性价比及不断增强的产品竞争力,有望加快获取海外市场 份额 。坚 维持 强于大市 许光坦 xuguangtan@csc.com.cn SAC 编号:S1440523060002 SFC 编号:BWS812 陈宣霖 chenxuanlin@csc.com.cn SAC 编号:S1440524070007 籍星博 jixingbo@csc.com.cn SAC 编号:S1440524070001 吴雨瑄 wuyuxuan@csc.com.cn SAC 编号:S1440525070008 乔磊 qiaoleibj@csc.com.cn 010-56135085 SAC 编号:S1440525070006 发布日期: 2026 年 08 月 19 日 市场表现 -2%8%18%28%38%48%2025/8/192025/9/192025/10/192025/11/192025/12/192026/1/192026/2/192026/3/192026/4/192026/5/192026/6/192026/7/19机械设备上证指数机械设备 机械设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 定看好国产燃机出海,重点推荐整机【中国动力】【杰瑞股份】等,推荐零部件【应流股份】【万泽股份】等。 工程机械:7 月挖机内外销继续共振向上,板块将迎来逐季度改善。 2026 年 7 月销售各类挖掘机 19521 台,同比增长 13.9%。其中:国内销量 7608 台(含电动挖掘机 41 台),同比增长 4.13%;出口 11913 台(含 电动 挖掘机 62 台),同比增长 21.2%。总体来看,内外销依旧维持正增长,其中出口依旧维持 20%以上高增速 ,内 销增速出现较多降速,结构上小挖增速降低,且受到去年 Q3 内销基数相对较高影响,总体仍维持较好趋势 ,看 好内外需继续共振向上。今年挖机内销呈现较为明显的旺季后移,因为今年春节相比去年较晚,国内挖机自 3 月以来恢复较高的同比正增长,预计后续将继续维持增长。出口维持较强表现,并未受国际形势、关税变 化、 加息预期等扰动,中国工程机械高增态势依旧维持。国内格局改善,头部企业开始涨价。三一、徐工、柳工、山推等公司宣布对挖机、起重机等产品进行涨价,反映年初以来的行业价格战趋缓,行业转向良性发展。 半导体设备:全球景气周期持续确认,关注出海进程。SEMI 更新预测、预计半导体设备未来 3 年持续增长。SEMI 预计 2026 年全球半导体制造设备销售额将创下 1659 亿美元的历史新高,同比+23.2%。增长势 头预 计将持续至 2028 年,总设备销售额有望达到创纪录的 2295 亿美元,实现连续五年增长。台积电上修 26 年资本开支。台积电预计 2026 年全年资本支出为 600 亿至 640 亿美元,此前预估为 520 亿至 560 亿美元,上调 80 亿美元,幅度约 15%。ASML 整体业绩全面超市场及公司前期指引。季度总净销售额 93.26 亿欧元,同比+21% 、环比+6.4%,大幅超越公司前期 84–90 亿欧元指引及市场 88.5 亿欧元一致预期,年内第二次上调全年业绩 目标 ,AI 算力+存储复苏双驱动行业高景气,盈利结构持续优化。全球半导体设备零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮。半导体产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移。零部件企业规模较 小、 固定成本占比高,涨价直接转化为利润;同时产线扩产周期长达 12-18 个月,供给弹性最差。重视阀门管 路、 陶瓷件、射频电源、GAS BOX 等海外供应商交期延长带来的国产替代诉求与涨价逻辑。 锂电设备:锂电排产创新高,固态迈入装车新阶段。一是锂电排产景气高,8 月中国锂电全市场总排产约304GWh、环比+7.4%,超出月初预判 3%-5%区间,储能电芯排产 125GWh、环比净增约 10GWh,海外大储项目集中备货推动储能跃升第一增长引擎。二是固态产业化加速,多项里程碑密集落地:青岛中科源本硫化物全固态电池包 8 月 5 日完成实车路测、系国内首次公开报道的硫化物路线装车运行实例,工信部 7 月底召开 10项固态锂电池行业标准征求意见稿讨论会、标准体系从术语分类向全链条技术规范纵深推进,财政部等对固态电池自 9 月 1 日起免征消费税至 2028 年底、政策红利直接增厚企业盈利空间。三是设备兑现端,先惠技术与清陶能源联合研发的全固态干法辊压设备已完成交付,固态装备前瞻卡位打开第二增长曲线。产业化节奏上,2026 年为全固态验证元年,广汽启动混
[中信建投]:机械设备行业周观点:半导体设备出海初见端倪,世界机器人大会即将开幕利好人形机器人板块,点击即可下载。报告格式为PDF,大小4.67M,页数38页,欢迎下载。



