电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美国制造业产出改善，AI模型安全与融资进展受关注

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 08 月 19 日 海外新兴产业日报 20260819 推荐 （维持） 美国制造业产出改善，AI 模型安全与融资进 展受关注 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 本日报关注美国宏观、AI 等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，7 月新屋开工环比明显下降，住房市场仍有压力；同期制造业产出环比增长 0.2%，其中半导体等高科技制造环节表现相对较强；7 月进口价格环比下降 0.4%，能源进口价格回落。油气价格方面，布伦特原油及欧亚天然气价格继续上行，美国天然气期货亦有所上涨。AI 方面，OpenAI 在模型安全事件后放缓部分研发活动，并加强相关安全控制；Anthropic 在筹备 IPO 过程中推进大规模循环信贷安排，AI 头部厂商融资需求延续。商业航天方面，NASA 进一步扩充航天器处理服务供应商范围，将蓝色起源、萤火虫航空航天等 4 家公司纳入供应商池，商业航天服务体系持续扩大。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 8 月 18 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 8月 19 日。 二、美国宏观：住房市场仍有压力，制造业产出改善 （一）美国新屋开工：7 月降至 123.9 万套，明显低于市场预期。美国人口普查局数据显示，7 月新屋开工折年率降至 123.9 万套，低于 6 月的 141.5 万套及市场预期的 134.5 万套，环比下降 12.4%。同期建筑许可升至 144.3 万套，高于 6 月的 137.4 万套及市场预期的 137.5 万套；房屋竣工量降至 121.2 万套。（新浪财经） （二）美国工业产出：7 月环比增长 0.2%，扩张力度弱于预期。美国 7 月工业产出环比增长 0.2%，低于市场预期的 0.3%，6 月增速由 0.3%上修至 0.4%；制造业产出环比增长0.2%，符合市场预期，剔除机动车及零部件后增长 0.4%。同期采矿业和公用事业产出分别环比增长 1.3%和 0.5%，产能利用率由 6 月上修后的 76.2%微升至 76.3%。（新华财经） （三）美国进口价格：7 月环比下降 0.4%，低于市场预期。美国 7 月进口价格指数环比下降 0.4%，市场预期为下降 0.1%，前值为下降 0.3%；同比增长 5.9%，低于市场预期的6.7%和前值 7.1%，进口价格压力较上月有所回落。（界面新闻） （四）油气价格跟踪：国际原油及天然气价格继续上行。截至 8 月 18 日，布伦特原油期货价格为 91.02 美元/桶，日环比上涨 0.2%，较 2 月底上涨 25.6%。亚洲 JKM、英国天然气及荷兰 TTF 分别为 21.89、17.64 和 19.76 美元/百万英热单位，日环比分别上涨 1.2%、2.7%和 2.5%，较 2 月底分别上涨 104.1%、103.4%和 100.0%。美国 NYMEX 天然气期货为 2.79 美元/百万英热单位，日环比上涨 3.3%，较 2 月底下降 2.2%；Henry Hub 现货最新数据截至 8 月 11 日，为 2.79 美元/百万英热单位，较 2 月底下降 6.7%。国际油气价格区域分化延续，欧亚天然气价格仍处相对高位。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：iFinD，华创证券 注：期货价格截至 2026 年 8 月 18 日；Henry Hub 现货价格截至 2026 年 8月 11 日 三、AI：模型安全控制加强，IPO 前融资持续推进 （一）Anthropic：IPO 前信贷额度预计超过 100 亿美元。Anthropic 的 IPO 前信贷额度预计将超过 100 亿美元，公司要求牵头银行每家提供约 12.5 亿美元贷款，进一步扩充上市前可动用资金规模。（财联社） （二）OpenAI：暂缓大规模前沿强化学习训练，加强安全监控。OpenAI 联合创始人格雷格·布罗克曼表示，公司近期暂时放缓前沿模型训练，以加强安全和监控。公司已暂停最新部署模型的强化学习训练两周，目前规模最大的前沿强化学习训练仍处于暂停状态，并同步强化研究环境及监控覆盖；相关安全措施将先通过较小规模训练和评估进行验证，再逐步恢复更大规模训练。（界面新闻） 四、商业航天：NASA 扩充航天器处理服务供应商池 NASA：蓝色起源、萤火虫航空航天等 4 家公司入选航天器处理服务供应商。当地时间 8月17日，NASA宣布选定All Points Logistics、蓝色起源、萤火虫航空航天（Firefly Aerospace）和 L3Harris Technologies 等 4 家公司，为航天器提供发射前有效载荷处理设施和服务，并负责航天器及相关火箭硬件运往发射台前所需的处理工作。合同总额度上限为 1 亿美元，订购期截至 2033 年 2 月 1 日。（界面新闻） 五、风险提示 美国经济及货币政策风险：若房地产、工业生产及通胀等经济数据明显偏离预期，可能影响美联储政策路径及市场风险偏好。 AI 模型研发及安全测试不及预期：前沿模型研发、安全测试及内部控制推进不及预期，可能影响相关模型训练、测试及商业化进度。 AI 融资及资本开支不及预期：若融资环境收紧或 AI 企业资本需求与现金流表现出现较大偏差，可能影响算力采购及基础设施投资节奏。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造及海外研究负责人，电力设备与新能源组长：张一弛 北京科技大学材料物理学士，剑桥大学能源技术硕士，伦敦政经金融经济硕士。10 年团队首席经验，在公用事业，电力设备新能源领域都获取了新财富、水晶球、金牛奖等前 2/前 3 名次，目前主要覆盖电新/机器人/AIDC/海外研究。擅长多领域，前瞻挖掘低估公司和成长行业。 机器人组长、高级研究员：韩家宝 机器人组长。上海交通大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025 年加入华创证券研究所。 锂电研究小组组长、高级分析师：何家金 上海大学硕士。2 年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022 年加入华创证券研究所。 高级分析师：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1 年产业，2 年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投