企业AI行业报告：企业AI由单点工具走向生产落地，中国版Palantir崭露头角

证 券 研 究 报 告企业AI由单点工具走向生产落地，中国版Palantir崭露头角证券分析师：王晨鉴 A0230525030001闫海 A0230519010004研究支持：汪琦阳 A02301250700062026.8.18——企业AI行业报告www.swsresearch.com证券研究报告2核心观点：企业AI由单点工具走向生产落地，中国相关企业增长潜力巨大◼企业AI由模型能力走向生产落地，应用层价值正由效率改善进一步延伸至经营结果。•基础模型能力持续普及、调用成本下降后，企业采购重点逐步由“模型是否可用”转向私有数据能否接入、业务知识能否沉淀、Workflow能否稳定执行以及经营结果能否验证，应用层开始承接更多企业AI预算。•营销、销售和用户运营具有数据高频、反馈快速、ROI可量化等特点，更容易通过A/B测试验证增量价值，有望率先从POC进入Production，并由单点Agent逐步延伸至承担完整业务流程和经营结果。◼Palantir验证平台、FDE与Know-how沉淀协同的企业AI范式，Land-and-expand成为规模化核心路径。•Foundry连接和治理企业数据，Ontology将业务对象、关系、规则与Action映射为统一语义，AIP进一步接入大模型和企业工具，使AI能够围绕真实业务对象完成推理、决策和受控执行。•FDE深入客户现场识别高价值Job，完成数据、权限、Workflow和Production部署，并把现场经验沉淀为Ontology对象和标准应用。首次部署完成后，客户可持续扩展部门、场景和Job，推动单客户价值不断提升。◼国内企业AI平台样本逐步显现，深演在数据、Agent、FDE与Job之间形成较清晰的连续链条。•AlphaDesk长期沉淀实时预测与执行能力，AlphaData进一步形成第一方数据和客户运营底座，Deep Agent在此基础上承担目标理解、任务规划、工具调用和多Agent协同，三类产品沿数据—决策—执行形成连续能力闭环。•增长场景Know-how、468家终端客户及69家世界500强企业为Deep Agent提供真实Production入口；FDE进一步将SOP、业务规则和客户经验沉淀为Skill、Workflow与评测体系，后续重点验证Production转化、完整Job扩张和跨客户复用效率。◼部分公司从既有企业AI能力继续向Agentic AI演进，国内平台化路径呈现多元化。•第四范式依托Sage/AIOS由企业AI开发运行平台向Agentic AI延伸；明略则基于企业数据与知识积累，通过DeepMiner和AgenticServices由分析走向规划、执行与结果交付。两家公司均具备大客户和行业Know-how基础，业务语义统一及FDE式产品化机制有望成型。◼风险提示：企业AI由POC向Production转化速度低于预期风险， FDE与平台复用效率低于预期风险， Agent可靠性、数据安全及治理要求可能限制生产部署风险，重点公司Agent商业化及外延扩张不及预期风险。主要内容1. 企业AI由模型走向决策与执行，生产部署打开长期价值2. Palantir打通数据语义与行动，平台与FDE验证规模化范式3. 国内版Palantir崭露头角，深演构建数据Agent与FDE闭环4. 既有企业AI能力向Agentic AI延伸，第四范式与明略科技走出平台化升级路径5. 风险提示3www.swsresearch.com证券研究报告41.1 企业软件由记录走向智能决策，Agent推动价值边界持续扩大◼企业软件经历由记录、协同向决策和执行升级，Agent开始直接参与真实经营工作。•ERP、CRM首先解决业务记录和口径统一，SaaS进一步推动流程线上化与跨部门协同；生成式AI和Agent则开始理解目标、拆解任务并调用工具。•传统规则软件依赖预设if-else流程，适合稳定处理标准动作；Agent能够结合环境变化动态规划，并由完成单点Task进一步迈向持续承担完整Job。•企业级Agent的评价标准由回答是否流畅转向跨系统任务完成率、人工接管率、执行时延和经营结果改善幅度，真实执行能力决定软件价值边界。图：企业软件由记录、协同走向智能决策与执行资料来源：OpenAI、中国信息通信研究院、申万宏源研究表：传统规则软件与AI Agent能力边界对比资料来源： OpenAI（开放人工智能公司）《The State of Enterprise AI 2025》、申万宏源研究评估维度传统规则软件AI Agent目标处理执行预设流程与固定规则依据经营目标动态拆解任务环境适应异常需人工补规则结合上下文识别异常分支执行范围单系统内完成固定动作跨模型、知识库及工具执行学习方式人工维护流程和规则依据反馈持续修正Workflow治理要求权限责任相对静态授权、审计、撤回与人工升级www.swsresearch.com证券研究报告51.2 企业AI价值由效率改善走向经营结果，应用层成为预算重要承接方向◼企业AI的价值目标由节约人工逐步升级为改善收入、客户价值和业务结果。•企业当前更容易在效率和成本端实现收益，但对未来收入增长的期待明显更高；能够直接关联转化率、获客成本和客户生命周期价值的应用更容易获得持续预算。•企业生成式AI投入保持快速增长，应用层正在成为预算的重要承接方向。MenloVentures统计2025年企业生成式AI支出约370亿美元，其中应用层约190亿美元；模型成本下降和能力差距收敛后，客户更关注私有数据接入、流程连接与生产部署。采购重点由获得模型能力转向解决业务问题，应用厂商只有稳定交付可量化经营结果，才能推动客户由试点进入续约、增购和跨场景扩张。图：企业AI收益由效率改善向收入增长延伸资料来源：Deloitte《The State of AI in the Enterprise 2026》、申万宏源研究图：全球企业生成式AI支出2025年达到370亿美元资料来源：Menlo Ventures、申万宏源研究www.swsresearch.com证券研究报告61.3 企业采购由内部自建转向成熟产品，中国决策AI市场仍处快速成长期◼企业更倾向采购成熟AI产品，Production能力和交付效率成为采购关键。•直接采购成熟方案的企业比例由53%升至76%；相比内部自建，成熟产品能够复用连接器、权限治理、评测和行业模板，缩短由用例识别到生产上线的周期。◼中国决策AI市场仍处高速成长阶段，企业数字化基础完善推动应用空间持续扩大。•市场规模由2020年的106亿元增至2024年的345亿元，2029年预计达到1,615亿元，2024—2029年复合增速约36.2%。图：中国决策类AI应用市场规模预测（十亿元）资料来源：弗若斯特沙利文、深演智能招股书、申万宏源研究图：企业AI采购从内部自建转向购买成熟产品资料来源： Menlo Ventures（门洛创投）《: The State of Generative AI in the Enterprise》、申万宏源研究www.swsresearch.com证券研究报告71.4 营销销售率先形成应用闭环，高频反馈与明确ROI降